雖然，公司規(guī)模比大族激光等同行業(yè)上市公司要小很多，但光大激光始終重視研發(fā)。近三年，其研發(fā)費(fèi)用率均高于同行業(yè)企業(yè)平均值，且計(jì)劃通過(guò)上市來(lái)進(jìn)一步提升公司研發(fā)等方面的能力

在大族激光(002008.SZ)業(yè)績(jī)“爆雷”，2019年上半年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)大幅下跌60%至65%，導(dǎo)致股價(jià)大幅下跌的同時(shí)，另一家同在深圳市，名為深圳市光大激光科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“光大激光”）的企業(yè)正謀求在國(guó)內(nèi)A股上市。

光大激光遞交的《首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股說(shuō)明書(shū)》，日前已獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理。

光大激光成立于2003年，與大族激光的主營(yíng)業(yè)務(wù)相同，均為從事以激光應(yīng)用為基礎(chǔ)的自動(dòng)化設(shè)備的生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。不過(guò)，若將這兩家公司相比較，光大激光的體量要遠(yuǎn)小于大族激光。2018年光大激光的營(yíng)收僅為大族激光的5.4%，歸母凈利潤(rùn)僅為大族激光的3.0%；2018年末，光大激光的總資產(chǎn)僅為大族激光的5.5%。

面對(duì)行業(yè)內(nèi)大族激光、先導(dǎo)智能等“大塊頭”的公司，光大激光的做法是強(qiáng)調(diào)專注和聚焦，其生產(chǎn)的自動(dòng)化設(shè)備主要應(yīng)用于鋰離子動(dòng)力電池和消費(fèi)電子領(lǐng)域。

連續(xù)三年業(yè)績(jī)大幅上漲

隨著近年來(lái)，動(dòng)力電池和消費(fèi)電子行業(yè)的快速發(fā)展，對(duì)自動(dòng)化設(shè)備需求的增加，光大激光的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

2016年至2018年，公司營(yíng)收分別為3.06億元、4.25億元、6.01億元；歸母凈利潤(rùn)分別為0.03億元、0.37億元、0.51億元；扣非歸母凈利潤(rùn)分別為0.17億元、0.33億元、0.49億元。

同期，公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)。公司資產(chǎn)總額由2016年末的4.19億元增長(zhǎng)到2018年末的10.35億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)57.16%；凈資產(chǎn)規(guī)模由2016年末的1.40億元，增長(zhǎng)到2018年末的5.35億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為95.30%，顯示出公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模在不斷擴(kuò)張。

不過(guò)，隨著光大激光經(jīng)營(yíng)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，公司也出現(xiàn)了應(yīng)收賬款快速上升等問(wèn)題。

2016年至2018年各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為1.59萬(wàn)元、2.26億元和3.38億元，占同期公司營(yíng)收的比例分別為51.75%、53.26%、56.23%。

對(duì)此，公司解釋主要原因在于：一方面，由于自動(dòng)化設(shè)備具有單臺(tái)設(shè)備價(jià)值較高的特點(diǎn)，客戶主要采用分階段的方式結(jié)算貨款，一般分為定金、發(fā)貨款、驗(yàn)收款和質(zhì)保金，導(dǎo)致貨款結(jié)算周期相對(duì)較長(zhǎng)；另一方面，鋰離子動(dòng)力電池作為新興產(chǎn)業(yè)，行業(yè)補(bǔ)貼政策對(duì)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展及行業(yè)內(nèi)企業(yè)的盈利能力和資金狀況，有重大影響。報(bào)告期內(nèi)，受新能源行業(yè)補(bǔ)貼退坡政策影響，公司下游客戶的資金緊張，導(dǎo)致總體付款進(jìn)度有所放緩。

毛利率低于行業(yè)平均水平

不過(guò)，近三年來(lái)，光大激光在業(yè)務(wù)大幅擴(kuò)張的同時(shí)，毛利率總體呈下降趨勢(shì)，且毛利率低于行業(yè)平均水平。

2016年至2018年，光大激光的綜合毛利率為35.97%、36.82%、31.66%；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為34.37%、35.86%和31.17%。

若將光大激光對(duì)標(biāo)的同行業(yè)公司，如大族激光、贏合科技、先導(dǎo)智能等，可以發(fā)現(xiàn)，在2016年至2018年，這些上市公司可比產(chǎn)品毛利率的平均值分別為39.25%、39.07%、37.56%，均高于光大激光。

對(duì)于毛利率水平低于行業(yè)平均值，光大激光在招股說(shuō)明書(shū)中直言不諱地解釋:“總體而言，報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率低于同行業(yè)平均水平，主要是公司尚處于市場(chǎng)開(kāi)拓階段，銷售規(guī)模較小，為提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，部分產(chǎn)品銷售單價(jià)相對(duì)較低。”

聚焦動(dòng)力電池和消費(fèi)電子設(shè)備

面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，光大激光采取的措施是專注和聚焦。目前。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于鋰離子動(dòng)力電池和消費(fèi)電子設(shè)備領(lǐng)域，并且在這兩個(gè)領(lǐng)域形成了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在鋰離子動(dòng)力電池行業(yè)，公司主要生產(chǎn)電芯自動(dòng)化設(shè)備等產(chǎn)品，并可以根據(jù)客戶的工藝和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)需求，提供定制化的解決方案。在此領(lǐng)域，公司與比亞迪、國(guó)軒高科、寧德時(shí)代等國(guó)內(nèi)主要新能源汽車電池廠商建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

在消費(fèi)電子行業(yè)，公司為客戶提供焊接、切割等激光加工設(shè)備，同時(shí)根據(jù)客戶需求提供自動(dòng)化解決方案。在此領(lǐng)域，公司已與OPPO、長(zhǎng)盈精密、伯恩光學(xué)等公司建立了合作關(guān)系。

而且，光大激光重視不斷提升技術(shù)研發(fā)能力和持續(xù)創(chuàng)新能力，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和經(jīng)濟(jì)附加值。

2016年至2018年，光大激光的研發(fā)費(fèi)用率分別為8.83%、8.10%、7.73%，而同期同行業(yè)上市公司研發(fā)費(fèi)用率的平均值分別為6.31%、6.53%、7.43%。光大激光的該項(xiàng)指標(biāo)始終高于行業(yè)企業(yè)的平均值。

光大激光計(jì)劃上市募集資金5.03億元，主要用于自動(dòng)化裝備生產(chǎn)基地項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、信息化管理平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。顯示出公司期待通過(guò)在創(chuàng)業(yè)板上市，來(lái)提升公司生產(chǎn)、研發(fā)和管理能力的愿望。