湖北凱樂科技(7.99,0.06,0.76%)股份有限公司是中國(guó)領(lǐng)先的以高科技新材料為基礎(chǔ)的多元化實(shí)業(yè)服務(wù)商。在北京、上海、廣州、深圳、武漢、長(zhǎng)沙等地設(shè)有27個(gè)分支服務(wù)機(jī)構(gòu)。旗下?lián)碛泻鼻G州凱樂新材料科技有限公司、湖北凱樂光電纜有限公司、武漢凱樂置業(yè)發(fā)展有限公司、湖北黃山頭酒業(yè)有限公司、華大博雅教育發(fā)展有限公司等多家控股子公司，業(yè)務(wù)領(lǐng)域主要包括光電纜、塑料管材制造、房產(chǎn)置業(yè)、白酒釀造和教育服務(wù)。

　　凱樂科技早期是以塑料管材、電纜和光纜為主業(yè)的制造業(yè)企業(yè)，2004年起開始進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)，2008年通過收購(gòu)湖北黃山頭酒業(yè)有限公司進(jìn)軍白酒行業(yè)，形成多元化經(jīng)營(yíng)格局。根據(jù)最近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司網(wǎng)絡(luò)信息材料業(yè)務(wù)增長(zhǎng)穩(wěn)定，主要產(chǎn)能包括年產(chǎn)1000萬芯公里光纜、30萬公里硅芯管、100萬箱4對(duì)到100對(duì)五類數(shù)據(jù)電纜和5萬公里RF同軸電纜貢獻(xiàn)，2011年收入7.68億，隨著2011年底光纜產(chǎn)能擴(kuò)建和2013年光纖產(chǎn)能投產(chǎn)，未來2-3年將持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　光纖業(yè)務(wù)：

　　1.從光纜到光纖，產(chǎn)業(yè)鏈延伸提高盈利水平。2011年8月，公司投資新增每年400萬芯公里光纜的生產(chǎn)能力，使光纜的生產(chǎn)能力達(dá)到1000萬芯公里，2011年12月公告將投資建設(shè)1000萬芯公里光纖配套項(xiàng)目，延伸光纖光纜產(chǎn)業(yè)鏈，提高綜合盈利水平。此光纖項(xiàng)目擁有國(guó)內(nèi)光纖制造第一大廠商長(zhǎng)飛的技術(shù)支持，再憑借公司在光纜制造領(lǐng)域的成熟經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)實(shí)力，公司在四大電信運(yùn)營(yíng)商的光纖采購(gòu)打分體系中可繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)。

　　2.光纖供需基本穩(wěn)定，價(jià)格下行風(fēng)險(xiǎn)不大。短期來看，接入網(wǎng)光纖化(FTTH)將替代3G建設(shè)成為國(guó)內(nèi)光纖需求最重要的驅(qū)動(dòng)力；中期來看，4G網(wǎng)絡(luò)部署、三網(wǎng)融合、光纖老化替換升級(jí)將是國(guó)內(nèi)光纖需求新的拉動(dòng)力，預(yù)計(jì)2013年全國(guó)光纖產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)30%，達(dá)到1.85億芯公里，略高于1.8億芯公里的需求，采購(gòu)價(jià)格將維持在68-69元/芯公里左右。

　　3.光纖產(chǎn)能即將投產(chǎn)，13年增厚公司業(yè)績(jī)。在光纖產(chǎn)業(yè)鏈中，光纖預(yù)制棒、光纖拉絲和光纜利潤(rùn)占比約為7:2:1，公司在擁有光纖拉絲配套產(chǎn)能后，預(yù)計(jì)年收入將達(dá)到5-6億元，利潤(rùn)將明顯提升，目前項(xiàng)目已進(jìn)入設(shè)備調(diào)整階段收尾階段，預(yù)計(jì)將在5月份左右開始投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2013年產(chǎn)能利用率將達(dá)到60%以上，參考無光棒生產(chǎn)能力的光纖制造企業(yè)中天科技(9.33,-0.04,-0.43%)和通鼎光電(12.06,0.00,0.00%)，估計(jì)凈利率將提高6-8%，增厚凈利潤(rùn)4000-5000萬。假設(shè)10%的費(fèi)用率，預(yù)計(jì)12-14年光纖光纜和電纜業(yè)務(wù)將貢獻(xiàn)EPS0.07、0.18和0.21元。