Krish Sankar：美國(guó)銀行/美林證券

　　大家好！我是來自美國(guó)銀行/美林證券的Krish Sankar。我是一名分析師，客戶包括有即將出場(chǎng)的IPG Photonics公司。IPG是光纖激光器領(lǐng)先供應(yīng)商之一，我們很榮幸邀請(qǐng)到該公司CFO Tim Mammen先生出席。他將做一個(gè)簡(jiǎn)短的演講，然后是問答環(huán)節(jié)。有請(qǐng)Tim Mammen先生！

　　Tim Mammen先生：

　　感謝Krish Sankar！在我開始演講之前，我想讓大家關(guān)注一下我們的安全港聲明，在我的演講中，我會(huì)做一份前沿性聲明，其中包括風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素方面的說明，我也想大家注意季度報(bào)告中羅列的風(fēng)險(xiǎn)因素，季度報(bào)告附在我們呈送給證券交易委員會(huì)的文件中。

　　剛才Krish Sankar已提到，IPG是以商業(yè)光纖激光技術(shù)聞名于世。這是一種獨(dú)一無二的全新激光技術(shù)，能迅速爭(zhēng)奪傳統(tǒng)技術(shù)如氣體（主要是CO2）激光器和使用晶體的固體激光器（如ND:YAG燈泵浦激光器）的市場(chǎng)份額。

　　我們的產(chǎn)品暢銷全球，客戶對(duì)象主要是擁有自己生產(chǎn)設(shè)備的生產(chǎn)商和終端用戶。我們的業(yè)務(wù)模式具有巨大的影響力，推動(dòng)盈利增長(zhǎng)，我們已經(jīng)發(fā)展成為名副其實(shí)的國(guó)際化公司，業(yè)務(wù)遍布全球，目前雇員2000余人。

　　對(duì)于公司的投資概要，我想和大家分享以下幾點(diǎn)。第一，激光器資源市場(chǎng)本身十分重要，據(jù)預(yù)測(cè)該市場(chǎng)額達(dá)到38億美元，目前的增長(zhǎng)率令人樂觀。預(yù)測(cè)到2015年，平均增長(zhǎng)率為7% 到 9%，我想強(qiáng)調(diào)的是，隨著GDP增長(zhǎng)翻倍，關(guān)鍵在于您是否著眼于光纖技術(shù)或部署越來越廣泛的舊型技術(shù)激光器，取代激光二極管行業(yè)的現(xiàn)有機(jī)床或微電子行業(yè)的部分相似應(yīng)用。比如，商用和室內(nèi)應(yīng)用中的LED二極管，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和一些主要領(lǐng)域太陽(yáng)能業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，我們都見證這些技術(shù)正在取代具有約100年歷史的傳統(tǒng)焊接技術(shù)。

　　對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)，我將為大家進(jìn)行分類，說明每種分類領(lǐng)域?qū)饫w的接受程度，光纖正在取代現(xiàn)有的傳統(tǒng)技術(shù)，我們的增長(zhǎng)率實(shí)際已遠(yuǎn)高于市場(chǎng)的增長(zhǎng)率。2011年，平均增長(zhǎng)率約為27%，但是實(shí)際增長(zhǎng)率幾乎接近2010年的60%，光纖2011年的價(jià)格點(diǎn)已回落，與傳統(tǒng)技術(shù)持平。我們相信，我們具有巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在我的演講中，我將詳細(xì)介紹這一點(diǎn)，我們是行業(yè)中的第一個(gè)先驅(qū)。

　　我們也擁有一些最廉價(jià)的產(chǎn)品，和非常深入的一體化業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)模式。該一體化運(yùn)營(yíng)模式的確能推動(dòng)主要利潤(rùn)率的增長(zhǎng)，在之后的演講中，我將為大家介紹這些改變是如何隨著時(shí)間的變遷而發(fā)生的。在終端市場(chǎng)方面，我將從地理和所提到的應(yīng)用這兩方面對(duì)公司的多樣化進(jìn)行討論。也會(huì)談及到光纖激光器市場(chǎng)的增長(zhǎng)，數(shù)年前，這方面還是一個(gè)非常小的市場(chǎng)，在利基應(yīng)用方面，我們過去并沒有廣泛地使用該技術(shù)。

        2007年，簡(jiǎn)單的打標(biāo)和雕刻是最大的應(yīng)用，當(dāng)時(shí)，我們使用那些應(yīng)用取代了一些傳統(tǒng)的技術(shù)和CO2激光器。因此，當(dāng)大家給激光器標(biāo)上無觸點(diǎn)永久可用的標(biāo)志時(shí)，我們不需要使用墨水，而是使用環(huán)?；瘜W(xué)物品，實(shí)際上我們使用的是印刻應(yīng)用。從這里，大家可以看出2011年整個(gè)市場(chǎng)已增長(zhǎng)6億美元，平均增長(zhǎng)率約為31%。

　　我們已經(jīng)開始加強(qiáng)對(duì)宏加工應(yīng)用的力度，主要是切割、焊接和電鍍，在微加工方面，我們也取得了一些增長(zhǎng)。但是，那些領(lǐng)域在未來也具備巨大的發(fā)展空間。

　　這就是我們?yōu)槭裁醋鲞@么多市場(chǎng)分析和IPG內(nèi)部分析的原因，預(yù)測(cè)光纖市場(chǎng)增長(zhǎng)繼續(xù)強(qiáng)硬，到2015年，增長(zhǎng)率超過20%，市場(chǎng)總額從低于6億美元增至約14億美元，光纖滲透率從約15%增至約29%。

　　現(xiàn)在，這份分析有興趣了，因?yàn)樗话恍┬庐a(chǎn)品和我們認(rèn)為我們已經(jīng)進(jìn)入的市場(chǎng)領(lǐng)域的分析，但該分析在去年年中完成時(shí)，我們還沒擁有商業(yè)設(shè)備。那些我們認(rèn)為在未來我們能進(jìn)入并拓展的市場(chǎng)，首先是微加工市場(chǎng)，現(xiàn)在已經(jīng)排行第三位了。

　　我們擁有一款新型激光器，能更加直接與燈泵浦YAG激光器競(jìng)爭(zhēng)，這就意味著在微加工領(lǐng)域，我們對(duì)燈泵浦YAG激光器的取代率為24%，有望增長(zhǎng)到約60%。