自出現(xiàn)至今，3D打印產(chǎn)業(yè)已走過了30余年的發(fā)展歷程，并被廣泛應用于航空航天、汽車工業(yè)、船舶制造、能源動力、醫(yī)療健康等眾多前沿科技領(lǐng)域，也是我國重點扶持和發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)。
作為科創(chuàng)板3D打印第一股的鉑力特（688333），一經(jīng)上市，就受到了眾多前沿科技領(lǐng)域投資者的追捧。但是當資本市場回歸冷靜，迎來的將是對企業(yè)“硬實力”的考驗：技術(shù)實力能否轉(zhuǎn)化為業(yè)績成長？能否減少國外廠商設備代理銷售和落地實施的集成商業(yè)務？中國大飛機和運載火箭研制工程能否成為業(yè)績爆發(fā)的起點？
技高一籌，力推國產(chǎn)飛機導彈
根據(jù)3D打印原材料分類來看，增材制造可以分為金屬增材制造與非金屬增材制造。
鉑力特是一家專注于工業(yè)級金屬增材制造的高新技術(shù)企業(yè)，其業(yè)務覆蓋了3D打印行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈，經(jīng)過了多年的研發(fā)投入與發(fā)展， 鉑力特自主研發(fā)了十余個型號的增材制造設備并在50余家單位獲得應用，部分設備成功出口德國等發(fā)達國家：
S310型號設備通過了空中客車公司認證，成為空客A330機型增材制造項目主要設備；S500型號設備全球首次實現(xiàn)單向1500mm級大尺寸增材制造，填補國內(nèi)空白；S600型號設備突破了四光束聯(lián)動掃描與拼接等關(guān)鍵技術(shù)，實現(xiàn)了三向600mm大尺寸增材制造。S500、S600等大型SLM設備解決了我國大型航空航天精密復雜構(gòu)件的生產(chǎn)制造瓶頸問題。
取得以上訂單的基礎(chǔ)，是鉑力特的技術(shù)參數(shù)已經(jīng)達到世界巨頭德國EOS公司同類產(chǎn)品水平。EOS是全球金屬3D打印巨頭，據(jù)Wohlers Report 2018報告顯示，2017年EOS累計銷售461臺金屬增材制造設備。與之相比，鉑力特2018年銷售33臺，技術(shù)已經(jīng)追上同業(yè)世界巨頭，市場拓展方面的趕超才剛剛開始。
據(jù)悉，鉑力特自研金屬增材制造設備的銷售額在2016年至2018年，實現(xiàn)了從4358萬到7248萬的跨越，達到66%的營收增幅。
在金屬3D打印定制化產(chǎn)品服務方面，鉑力特擁有各類金屬增材制造設備90余臺，其3D打印零件產(chǎn)品批量裝機應用或支持多項國家重點型號工程的研制，涉及C919等軍民用大飛機、先進戰(zhàn)機、無人機、高推比航空發(fā)動機、新型導彈、空間站和衛(wèi)星等。3D打印定制化產(chǎn)品服務也是鉑力特目前營收的主力，2018年該模塊營收12245萬元，占鉑力特總營收的42.2%。
能夠服務如此眾多的重大工程，其能力建立在鉑力特的鈦合金球形粉末研發(fā)生產(chǎn)線之上。鉑力特在傳統(tǒng)鈦合金、鋁合金等材料基礎(chǔ)上成功研發(fā)了“強度、塑性、韌性”兼顧的增材制造專用新型鈦合金粉末TiAM1、鋁合金粉末AlAM1。該材料打印零件已成功應用于我國某型號先進飛機，并獲得“國防科技進步一等獎”。
多項技術(shù)成果的領(lǐng)先離不開鉑力特的高強度研發(fā)投入。鉑力特2018年的研發(fā)投入為2561萬元，占公司營收的8.79%。持續(xù)地、高額度的研發(fā)投入會在未來為鉑力特提供強有力的技術(shù)支撐。
國產(chǎn)航空航天爆發(fā)前夜
鉑力特攀登3D打印產(chǎn)業(yè)鏈的路途，仍然艱險。
代理銷售競爭對手EOS產(chǎn)品的業(yè)務，最能反映鉑力特建立品牌認知和市場開拓的艱難。2018年，鉑力特代理銷售設備及配件模塊業(yè)務營收8015萬元，占全年總營收的27.64%，僅次于3D打印定制化產(chǎn)品業(yè)務。過往三年，鉑力特代理設備銷售業(yè)務也一直是公司第二大營收來源。
之所以代理競爭對手EOS的產(chǎn)品，是因為EOS品牌更為強勢，客戶傾向于采購EOS的設備，鉑力特可以提供本地化技術(shù)支持獲得收入；此外，由于EOS的設備較為昂貴，部分擬進行批量化應用的客戶出于成本考慮，會部分選用性價比更高的鉑力特設備，因此可以形成搭售。
強勢競爭對手的優(yōu)勢地位，在不斷增長的藍海市場其實并不牢固，經(jīng)歷了30年的積累，增材制造產(chǎn)業(yè)剛好進入了“爆發(fā)”期。
Wohlers Associates,Inc.統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球增材制造產(chǎn)值（包括產(chǎn)品和服務）從2012年的22.8億美元增長到2017年的73.36億美元，并且預計未來十年，全球增材制造產(chǎn)業(yè)仍將處于高速增長期。據(jù)IDC預測， 2020年全球增材制造產(chǎn)值將達289億美元。
據(jù)中國增材制造產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計，2015年至2017年，我國增材制造產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均增速超過30%。2017年，我國增材制造產(chǎn)業(yè)規(guī)模已超過100億元。作為3D打印產(chǎn)業(yè)重要組成部分的金屬3D打印，也呈現(xiàn)強勁的增長勢頭。德勤發(fā)布的《2019科技、傳媒和電信行業(yè)預測》報告顯示，全球3D打印市場正從塑料打印轉(zhuǎn)向金屬打印。
可資佐證的是Wohlers Associates,Inc.數(shù)據(jù)，2017年全球金屬增材制造裝備銷售量約為1768臺，同比增長近80%。在金屬3D打印設備市場擴大的同時，也將面臨市場上金屬增材制造專屬材料種類偏少，供給不足以及缺乏高品質(zhì)、無缺陷的金屬粉末的問題。而擁有鈦合金粉末研發(fā)生產(chǎn)線與多種增材制造專用材料的鉑力特，其3D打印原材料業(yè)務營收也在2016年至2018年間實現(xiàn)接近3倍增長，這也有望成為鉑力特業(yè)務模塊中新的支撐點。
隨著全球以及國內(nèi)金屬3D打印市場規(guī)模的不斷擴大，鉑力特將有更廣闊的空間“施展拳腳”，追趕同業(yè)先進企業(yè)，這源于中國航空航天產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)。
鉑力特的產(chǎn)品也多應用于國家航空航天領(lǐng)域的重點項目中。以2018年為例，鉑力特在航空航天領(lǐng)域的營收占到總營收的62.21%，其前五大客戶均來自于航空航天領(lǐng)域。
軍用、民用飛機這個航空航天領(lǐng)域的核心板塊，則有望成為金屬3D打印發(fā)展的沃土。
從軍用飛機領(lǐng)域看，根據(jù)《world air force 2018》報告統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中美兩國的航空裝備存在著相當大的差距，單從數(shù)量上看，我國軍用飛機數(shù)量為3036架，而美國軍隊飛機數(shù)量高達13407架。我國軍機更新?lián)Q代，飛機種類、數(shù)量提升空間巨大。
民用飛機市場同樣擁有巨大潛力。據(jù)中國商飛預測，未來二十年，中國航空市場市場價值約 1.4萬億美元。
考慮到中國航空工業(yè)正在加緊追趕發(fā)達國家的步伐，航空航天對金屬3D打印的需求亦將水漲船高，鉑力特受益可期。
此次上市募集的資金也是用于進一步擴大金屬3D打印產(chǎn)能以滿足日益增長的市場需求。上市擬募資的7億元中6億都將用在金屬增材制造智能工廠建設項目上。
下游應用的放量，往往能夠推動上游產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)變革和產(chǎn)業(yè)格局變動，這是中國制造業(yè)成為“世界工廠”的基本經(jīng)驗。以鉑力特為代表的高端制造業(yè)服務商，盡管在技術(shù)指標上已經(jīng)追上國際先進巨頭，但市場開拓和國際品牌建立仍然任重道遠。中國航空航天產(chǎn)業(yè)爆發(fā)對于定制化3D打印服務的需求，結(jié)合鉑力特多年積累的金屬增材技術(shù)積累，有望在國際3D打印領(lǐng)域催生新的世界巨頭。
作為科創(chuàng)板3D打印第一股的鉑力特（688333），一經(jīng)上市，就受到了眾多前沿科技領(lǐng)域投資者的追捧。但是當資本市場回歸冷靜，迎來的將是對企業(yè)“硬實力”的考驗：技術(shù)實力能否轉(zhuǎn)化為業(yè)績成長？能否減少國外廠商設備代理銷售和落地實施的集成商業(yè)務？中國大飛機和運載火箭研制工程能否成為業(yè)績爆發(fā)的起點？
技高一籌，力推國產(chǎn)飛機導彈
根據(jù)3D打印原材料分類來看，增材制造可以分為金屬增材制造與非金屬增材制造。
鉑力特是一家專注于工業(yè)級金屬增材制造的高新技術(shù)企業(yè)，其業(yè)務覆蓋了3D打印行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈，經(jīng)過了多年的研發(fā)投入與發(fā)展， 鉑力特自主研發(fā)了十余個型號的增材制造設備并在50余家單位獲得應用，部分設備成功出口德國等發(fā)達國家：
S310型號設備通過了空中客車公司認證，成為空客A330機型增材制造項目主要設備；S500型號設備全球首次實現(xiàn)單向1500mm級大尺寸增材制造，填補國內(nèi)空白；S600型號設備突破了四光束聯(lián)動掃描與拼接等關(guān)鍵技術(shù)，實現(xiàn)了三向600mm大尺寸增材制造。S500、S600等大型SLM設備解決了我國大型航空航天精密復雜構(gòu)件的生產(chǎn)制造瓶頸問題。
取得以上訂單的基礎(chǔ)，是鉑力特的技術(shù)參數(shù)已經(jīng)達到世界巨頭德國EOS公司同類產(chǎn)品水平。EOS是全球金屬3D打印巨頭，據(jù)Wohlers Report 2018報告顯示，2017年EOS累計銷售461臺金屬增材制造設備。與之相比，鉑力特2018年銷售33臺，技術(shù)已經(jīng)追上同業(yè)世界巨頭，市場拓展方面的趕超才剛剛開始。
據(jù)悉，鉑力特自研金屬增材制造設備的銷售額在2016年至2018年，實現(xiàn)了從4358萬到7248萬的跨越，達到66%的營收增幅。
能夠服務如此眾多的重大工程，其能力建立在鉑力特的鈦合金球形粉末研發(fā)生產(chǎn)線之上。鉑力特在傳統(tǒng)鈦合金、鋁合金等材料基礎(chǔ)上成功研發(fā)了“強度、塑性、韌性”兼顧的增材制造專用新型鈦合金粉末TiAM1、鋁合金粉末AlAM1。該材料打印零件已成功應用于我國某型號先進飛機，并獲得“國防科技進步一等獎”。
多項技術(shù)成果的領(lǐng)先離不開鉑力特的高強度研發(fā)投入。鉑力特2018年的研發(fā)投入為2561萬元，占公司營收的8.79%。持續(xù)地、高額度的研發(fā)投入會在未來為鉑力特提供強有力的技術(shù)支撐。
國產(chǎn)航空航天爆發(fā)前夜
鉑力特攀登3D打印產(chǎn)業(yè)鏈的路途，仍然艱險。
代理銷售競爭對手EOS產(chǎn)品的業(yè)務，最能反映鉑力特建立品牌認知和市場開拓的艱難。2018年，鉑力特代理銷售設備及配件模塊業(yè)務營收8015萬元，占全年總營收的27.64%，僅次于3D打印定制化產(chǎn)品業(yè)務。過往三年，鉑力特代理設備銷售業(yè)務也一直是公司第二大營收來源。
之所以代理競爭對手EOS的產(chǎn)品，是因為EOS品牌更為強勢，客戶傾向于采購EOS的設備，鉑力特可以提供本地化技術(shù)支持獲得收入；此外，由于EOS的設備較為昂貴，部分擬進行批量化應用的客戶出于成本考慮，會部分選用性價比更高的鉑力特設備，因此可以形成搭售。
Wohlers Associates,Inc.統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球增材制造產(chǎn)值（包括產(chǎn)品和服務）從2012年的22.8億美元增長到2017年的73.36億美元，并且預計未來十年，全球增材制造產(chǎn)業(yè)仍將處于高速增長期。據(jù)IDC預測， 2020年全球增材制造產(chǎn)值將達289億美元。
據(jù)中國增材制造產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟統(tǒng)計，2015年至2017年，我國增材制造產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均增速超過30%。2017年，我國增材制造產(chǎn)業(yè)規(guī)模已超過100億元。作為3D打印產(chǎn)業(yè)重要組成部分的金屬3D打印，也呈現(xiàn)強勁的增長勢頭。德勤發(fā)布的《2019科技、傳媒和電信行業(yè)預測》報告顯示，全球3D打印市場正從塑料打印轉(zhuǎn)向金屬打印。
可資佐證的是Wohlers Associates,Inc.數(shù)據(jù)，2017年全球金屬增材制造裝備銷售量約為1768臺，同比增長近80%。在金屬3D打印設備市場擴大的同時，也將面臨市場上金屬增材制造專屬材料種類偏少，供給不足以及缺乏高品質(zhì)、無缺陷的金屬粉末的問題。而擁有鈦合金粉末研發(fā)生產(chǎn)線與多種增材制造專用材料的鉑力特，其3D打印原材料業(yè)務營收也在2016年至2018年間實現(xiàn)接近3倍增長，這也有望成為鉑力特業(yè)務模塊中新的支撐點。
隨著全球以及國內(nèi)金屬3D打印市場規(guī)模的不斷擴大，鉑力特將有更廣闊的空間“施展拳腳”，追趕同業(yè)先進企業(yè)，這源于中國航空航天產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)。
鉑力特的產(chǎn)品也多應用于國家航空航天領(lǐng)域的重點項目中。以2018年為例，鉑力特在航空航天領(lǐng)域的營收占到總營收的62.21%，其前五大客戶均來自于航空航天領(lǐng)域。
從軍用飛機領(lǐng)域看，根據(jù)《world air force 2018》報告統(tǒng)計數(shù)據(jù)，中美兩國的航空裝備存在著相當大的差距，單從數(shù)量上看，我國軍用飛機數(shù)量為3036架，而美國軍隊飛機數(shù)量高達13407架。我國軍機更新?lián)Q代，飛機種類、數(shù)量提升空間巨大。
民用飛機市場同樣擁有巨大潛力。據(jù)中國商飛預測，未來二十年，中國航空市場市場價值約 1.4萬億美元。
考慮到中國航空工業(yè)正在加緊追趕發(fā)達國家的步伐，航空航天對金屬3D打印的需求亦將水漲船高，鉑力特受益可期。
此次上市募集的資金也是用于進一步擴大金屬3D打印產(chǎn)能以滿足日益增長的市場需求。上市擬募資的7億元中6億都將用在金屬增材制造智能工廠建設項目上。
下游應用的放量，往往能夠推動上游產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)變革和產(chǎn)業(yè)格局變動，這是中國制造業(yè)成為“世界工廠”的基本經(jīng)驗。以鉑力特為代表的高端制造業(yè)服務商，盡管在技術(shù)指標上已經(jīng)追上國際先進巨頭，但市場開拓和國際品牌建立仍然任重道遠。中國航空航天產(chǎn)業(yè)爆發(fā)對于定制化3D打印服務的需求，結(jié)合鉑力特多年積累的金屬增材技術(shù)積累，有望在國際3D打印領(lǐng)域催生新的世界巨頭。
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