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光纖光纜

光纜需求持續(xù)旺盛 預(yù)制棒保障亨通光電盈利能力

星之球激光 來源:長江證券2014-04-23 我要評論(0 )   

亨通光電公布了其2013年年報(bào),年報(bào)顯示,公司2013年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入85.87億元,較去年同期上升10.02%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤2.91億元,同比下降15.64%;實(shí)現(xiàn)歸...

   亨通光電公布了其2013年年報(bào),年報(bào)顯示,公司2013年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入85.87億元,較去年同期上升10.02%;實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤2.91億元,同比下降15.64%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣非后的凈利潤2.11億元,同比下降10.16%?;久抗墒找鏋?.41元。

 

  事件評論

  光纖需求持續(xù)旺盛,整體收入穩(wěn)步上升:公司2013年收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要原因是:1、受運(yùn)營商4G投資需求的拉動,光纖光纜類業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長,確保公司總體增長態(tài)勢;2、公司積極拓展電力電纜產(chǎn)品的銷售渠道,電力電纜類業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,同比增長高達(dá)41.18%。另一方面,公司業(yè)績有所下滑,主要原因是公司在2013年的投資收益同比大幅減少所致;但是公司整體經(jīng)營情況良好,且2014年運(yùn)營商將加大4G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)投入,帶動公司盈利回到上升通道。

  產(chǎn)業(yè)鏈一體化效果顯現(xiàn),保障公司盈利能力:公司2013年整體毛利率水平表現(xiàn)穩(wěn)定,其中光通信板塊毛利率為32.16%,同比上升0.97個(gè)百分點(diǎn)。在光纖產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行的壓力下,相關(guān)業(yè)務(wù)的毛利率水平能維持穩(wěn)定,其主要原因是公司新增250噸光棒產(chǎn)能,進(jìn)一步提高光棒自給率,緩和了產(chǎn)品價(jià)格下滑對毛利率帶來的影響。目前,公司已經(jīng)是上市公司中預(yù)制棒產(chǎn)能最大的公司,擁有光棒-光纖-光纜上下游產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢,將會有效地保證公司未來光纖光纜類業(yè)務(wù)的盈利能力。

  光纖需求維持增長,多業(yè)務(wù)布局保障長期發(fā)展:2014年中國地區(qū)的光纖需求仍將維持增長態(tài)勢,主要原因是:1、運(yùn)營商在2014年加速4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè),新建基站將會催生大量光纖光纜需求;2、中國寬帶戰(zhàn)略已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略,以FTTH為代表的有線接入將拉動光纜產(chǎn)品的需求。另外,公司的電力電纜業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,且具有良好的發(fā)展前景,表現(xiàn)在1、公司投資1.6億元建設(shè)年產(chǎn)5萬噸鋁及鋁合金圓桿線項(xiàng)目,將使公司充分受益于國家智能電網(wǎng)輸電線路中對特種鋁合金系列導(dǎo)線的增長需求;2、公司成功拓展海外銷售渠道,海外業(yè)務(wù)處于高增長態(tài)勢,或?qū)⒊蔀楣拘碌睦麧櫾鲩L點(diǎn)。

 

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