根據(jù)IPG公布的一季報(bào),2020年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.5億美元，同比-21%，達(dá)到此前公司指引上限(2.2-2.5億美元)，好于預(yù)期；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.36億美元，同比-34%，業(yè)績(jī)承壓主要系新冠肺炎疫情的沖擊。

分主要收入地區(qū)來(lái)看，北美市場(chǎng)收入0.67億美元，同比+4%，收入增長(zhǎng)主要系醫(yī)療等新興市場(chǎng)的放量，中國(guó)區(qū)收入0.69億美元，同比-40%，中國(guó)作為IPG目前最大單一市場(chǎng)，受疫情影響一季度收入承壓，但下滑幅度好于預(yù)期；歐洲區(qū)收入0.75億美元，同比-15%。根據(jù)IPG電話會(huì)議,3月末起中國(guó)區(qū)訂單已呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但歐洲區(qū)、北美區(qū)需求端受疫情制約仍然存在壓力。

IPG預(yù)計(jì)2020年Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.6-2.9億美元,同比下滑20%-29%。

高功率為核心板塊，新興應(yīng)用市場(chǎng)放量：2020年Q1材料加工市場(chǎng)收入2.2億美元，同比-28%；新興應(yīng)用市場(chǎng)貢獻(xiàn)收入0.3億美元，同比大幅增長(zhǎng)123%,主要系醫(yī)療等新興市場(chǎng)放量。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，2020年Q1高功率連續(xù)板塊營(yíng)收1.2億美元，同比-33%。收入下滑主要系疫情對(duì)需求端的沖擊，其中6kW及以上產(chǎn)品收入占板塊總收入的近50%，是目前IPG最主要盈利點(diǎn);中功率板塊營(yíng)收0.1億美元，同比-28%；脈沖板塊營(yíng)收0.3億美元，同比+1%,其中高功率脈沖以及綠光產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)；準(zhǔn)連續(xù)板塊、設(shè)備板塊、其他板塊分別營(yíng)收0.1、0.2、0.6億美元,分別同比-30%、-43%、+38%。

Q1毛利率同比-6pp,美國(guó)總部復(fù)工仍受限制:一季度IPG綜合毛利率為41.3%,同比-6.0pp,毛利率承壓主要系1)一季度產(chǎn)量下滑對(duì)制造費(fèi)用的攤薄造成影響;2)庫(kù)存增加帶來(lái)費(fèi)用走高;3)產(chǎn)品價(jià)格下行;4)運(yùn)費(fèi)上漲等。

公司目前主要產(chǎn)能分布于美國(guó)馬薩諸塞州、德國(guó)和俄羅斯,根據(jù)公司電話會(huì)議,其中德國(guó)工廠保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，俄羅斯工廠恢復(fù)正常生產(chǎn)(期間停工一周)，目前美國(guó)總部工廠根據(jù)當(dāng)?shù)匾?guī)定仍未完全復(fù)工。根據(jù)IPG2019年報(bào),美國(guó)工廠產(chǎn)能主要涵蓋半導(dǎo)體激光器、激光器元器件以及設(shè)備生產(chǎn)，此次美國(guó)工廠部分停產(chǎn)或影響IPG產(chǎn)品元件的供應(yīng)，此外歐美地區(qū)疫情背景下原材料物流環(huán)節(jié)呈現(xiàn)運(yùn)費(fèi)上漲及運(yùn)輸延期等狀況，對(duì)IPG供給端造成一定壓力。

光纖激光器進(jìn)口替代迎機(jī)遇，國(guó)產(chǎn)市占率處加速上升通道：隨著近年以銳科激光、創(chuàng)鑫激光等為代表的國(guó)內(nèi)企業(yè)技術(shù)與市場(chǎng)的不斷突破，光纖激光器國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。根據(jù)《2020中國(guó)激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》，2019年IPG國(guó)內(nèi)市占率進(jìn)一步下滑至41.9%，同比-7pp；銳科市占率達(dá)24.3%，同比大漲7pp；創(chuàng)鑫市占率為11.9%，同比+3pp。2020年在國(guó)內(nèi)疫情防控持續(xù)出色背景下，國(guó)內(nèi)激光企業(yè)已開啟全面復(fù)工復(fù)產(chǎn),收入與業(yè)績(jī)層面有望于Q2起迎來(lái)逐季度改善，與海外進(jìn)口廠商形成剪刀差,進(jìn)口替代步伐進(jìn)一步提速。