激光器為激光產(chǎn)業(yè)鏈核心，成本占比約30%

激光器為激光產(chǎn)業(yè)鏈核心，中低功率激光設(shè)備中激光器成本占比在10-30%，中高功率成本占比30-50%，部分高功率產(chǎn)品成本占比甚至超過(guò)50%。

全球市場(chǎng)：工業(yè)領(lǐng)域需求持續(xù)提升，拉動(dòng)激光器持續(xù)增長(zhǎng)

2013-2017年，全球激光器行業(yè)收入規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，從2013年的90億美元增加至2017年的124億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為8.5%，呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。工業(yè)領(lǐng)域是激光行業(yè)增長(zhǎng)最強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)力，2017年售額同比上升26%，占比達(dá)42%。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：激光設(shè)備近5年增速22%，處于快速發(fā)展期

2017年中國(guó)激光設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模達(dá)462億元，同比增長(zhǎng)20%；近5年復(fù)合增速22%，處于快速發(fā)展期，遠(yuǎn)超全球水平。按照激光器在激光設(shè)備中價(jià)值占比30%粗略估算，2017中國(guó)激光器市場(chǎng)規(guī)模約為140億元。

光纖激光器迎來(lái)黃金發(fā)展期，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)有望彎道超車

在全球激光器市場(chǎng)中，光纖激光器市場(chǎng)份額已躍居首位，達(dá)47%，2013-2017年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)25%。光纖激光器替代二氧化碳等傳統(tǒng)激光器技術(shù)的過(guò)程中，國(guó)產(chǎn)品牌有望快速拉近與海外品牌的技術(shù)、產(chǎn)品差距，實(shí)現(xiàn)彎道超車。

光纖激光器：國(guó)產(chǎn)品牌正由低功率不斷向高功率滲透

國(guó)內(nèi)激光器理論研究水平較為雄厚，由于上游基礎(chǔ)元器件差距，在高功率激光器商用開發(fā)與國(guó)際一流水平仍存在差距，正奮起直追。近兩年，中國(guó)的低功率（<100W）光纖激光器市場(chǎng)已被國(guó)內(nèi)廠商占據(jù)，占有率超過(guò)85%。高功率光纖激光器（>1.5kW）仍被國(guó)外廠商壟斷。但國(guó)產(chǎn)品牌由低功率不斷向高功率滲透的趨勢(shì)已愈加明晰。

激光設(shè)備全球市場(chǎng)格局：top5占超六成市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)品牌大族激光躋身前三，且成長(zhǎng)速度最快。激光設(shè)備企業(yè)為保障自身技術(shù)地位，以自主研發(fā)和并購(gòu)方式，加大全面技術(shù)布局和垂直整合成為趨勢(shì)。

激光器國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：中低功率激光器國(guó)產(chǎn)率較高，高功率激光器長(zhǎng)期依賴進(jìn)口，其中IPG占據(jù)國(guó)內(nèi)高功率激光器主導(dǎo)地位，市場(chǎng)份額約70%。銳科激光等國(guó)產(chǎn)品牌有望實(shí)現(xiàn)高功率激光器市場(chǎng)突破。

重點(diǎn)關(guān)注：銳科激光、大族激光；看好華工科技、亞威股份等

2010年起，光纖激光器逐步替代傳統(tǒng)的二氧化碳激光器，帶來(lái)國(guó)內(nèi)激光產(chǎn)業(yè)彎道超車機(jī)會(huì)。建議重點(diǎn)關(guān)注激光器龍頭銳科激光、激光設(shè)備龍頭大族激光；看好華工科技、亞威股份等。