大族激光經(jīng)過我們的分析與判斷：
（一）經(jīng)營(yíng)向好，未來高增長(zhǎng)確定性較大
2016年上半年實(shí)現(xiàn)收入31.22億元，同比增長(zhǎng)22.69%；歸屬上市公司凈利潤(rùn)3.99億元，同比增長(zhǎng)26.23%，公司經(jīng)營(yíng)情況向好。公司經(jīng)營(yíng)向好主要源自于消費(fèi)類電子及動(dòng)力電池領(lǐng)域設(shè)備需求增長(zhǎng)：在消費(fèi)電子類，蘋果產(chǎn)品換代帶來的設(shè)備升級(jí)需求顯著增加，加上國(guó)內(nèi)電子制造業(yè)也正處于自動(dòng)化升級(jí)加速期，大幅提升了激光設(shè)備的應(yīng)用需求。在動(dòng)力電池類，下游動(dòng)力電池工廠的快速建設(shè)直接拉動(dòng)了焊接設(shè)備的需求，我們預(yù)計(jì)今年全年可做到幾億元的銷售。
展望未來，公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)確定性高：一是電子制造業(yè)自動(dòng)化需求顯著提升，消費(fèi)電子類的激光設(shè)備將繼續(xù)深耕。隨著5G時(shí)代的來臨，新材料（例如陶瓷材料、玻璃脆性材料等）在智能手機(jī)將逐步應(yīng)用，將帶動(dòng)激光設(shè)備進(jìn)入新的產(chǎn)品更換周期。二是公司延伸下游應(yīng)用，拓展鋰電池、汽車等新領(lǐng)域，為公司培養(yǎng)新的應(yīng)用市場(chǎng)。三是公司向上攻克激光器，即可自供也可外售，大幅降低公司成本。
?。ǘ┱莆蘸诵募夹g(shù)，打通激光技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈
大族是真正意義上掌握了激光核心技術(shù)的企業(yè)。激光技術(shù)的核心在于的激光器（激光器占激光設(shè)備成本的40%），特種光纖又是激光器關(guān)鍵零部件。大族已經(jīng)掌握特種光纖制備，攻克激光器核心環(huán)節(jié)，真正意義上掌握了激光核心技術(shù)。目前，大族的小功率激光器已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)（已經(jīng)累計(jì)銷售了約1000臺(tái)），其性能指標(biāo)已經(jīng)超過IPG產(chǎn)品；中功率和高功率激光器將也即將量產(chǎn)。大族的大功率設(shè)備已經(jīng)出貨幾百臺(tái)，是國(guó)內(nèi)高功率激光的領(lǐng)軍者。大功率激光設(shè)備在工業(yè)應(yīng)用市場(chǎng)需求大，附加值高，進(jìn)一步強(qiáng)化了大族在激光產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先地位。
從光纖半導(dǎo)體器件，到特種光纖，到激光器，再到激光加工設(shè)備，大族已經(jīng)打通了激光技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈。公司持續(xù)深耕激光技術(shù)產(chǎn)業(yè)，向上攻克激光器，小功率激光器已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，中功率激光器和高功率激光器即將量產(chǎn)；向下提供智能制造解決方案，拓展消費(fèi)電子、汽車、鋰電池等行業(yè)的應(yīng)用。
投資建議
我們看好大族激光在激光技術(shù)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，筑高競(jìng)爭(zhēng)壁壘，并積極拓展高功率應(yīng)用及機(jī)器人自動(dòng)化，我們預(yù)計(jì)2016-2017年公司EPS為1.03/1.26元，給予推薦評(píng)級(jí)。
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