報(bào)告要點(diǎn)
事件描述
華工科技3月30日晚間發(fā)布2015年年報(bào):2015年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.20億元,同比增長(zhǎng)11.31%,其中歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.51億元,同比下降10.41%。此外公司公告定增預(yù)案,擬募集18.73億元用于激光精密加工智能裝備、激光機(jī)器人智能工廠(chǎng)、物聯(lián)網(wǎng)新型傳感器、智能終端產(chǎn)業(yè)基地四大項(xiàng)目。
事件評(píng)論
公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng),凈利則小幅下滑,凈利潤(rùn)受三季度無(wú)投資收益(去年同期4000萬(wàn)投資收益)與營(yíng)業(yè)外收入下降影響較大,同時(shí)Q4計(jì)提較多資產(chǎn)減值,除去上述因素公司發(fā)展依然穩(wěn)健。公司強(qiáng)化戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備和高端核心產(chǎn)品研發(fā),研發(fā)投入同比上升17.68%,對(duì)15年利潤(rùn)產(chǎn)生一定影響。具體業(yè)務(wù)看,華工激光、華工正源收入規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng),華工圖像凈利同比有較大提升。
激光主業(yè)持續(xù)擴(kuò)張,其中激光加工設(shè)備增長(zhǎng)14.21%。華工激光擁有國(guó)家級(jí)激光技術(shù)平臺(tái),本次增發(fā)繼續(xù)投入先進(jìn)激光制造裝備研發(fā)。一方面精密激光加工設(shè)備將有助于公司在3C 方面業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展,另一方面,激光機(jī)器人智能工廠(chǎng)則將全面對(duì)接汽車(chē)等行業(yè)智能制造的需求,公司激光+自動(dòng)化之路將不斷深入。
世界級(jí)傳感器發(fā)力物聯(lián)網(wǎng)。高理子公司擁有國(guó)際水準(zhǔn)的高精度微型NTC 溫度傳感器和PTC 加熱器產(chǎn)品,在高端智能家電、新能源汽車(chē)領(lǐng)域應(yīng)用廣泛,新品快速放量,15年實(shí)現(xiàn)5.12億元收入,產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)海外。公司目光長(zhǎng)遠(yuǎn),加碼可穿戴設(shè)備溫度傳感器和物聯(lián)網(wǎng)新型傳感器,發(fā)揮NTC 傳感器和PM2.5傳感器等技術(shù)優(yōu)勢(shì),切入物聯(lián)網(wǎng)剛需大市場(chǎng)。
此外,華工正源光通信器件符合寬帶中國(guó)大趨勢(shì),公司有望在中高端器件方面提升競(jìng)爭(zhēng)力,新的定增則將切入到終端制造領(lǐng)域;華工圖像制造基地產(chǎn)能逐步釋放,未來(lái)新品如裸眼3D、全息定位有望形成新利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
公司五大子公司齊頭并進(jìn),切入智能制造及萬(wàn)物互聯(lián)大市場(chǎng),激光設(shè)備、自動(dòng)化集成和大數(shù)據(jù)平臺(tái)協(xié)同作用,未來(lái)前景光明。我們維持“推薦”評(píng)級(jí),預(yù)計(jì)2016~2018年EPS 分別為0.25、0.36、0.49元。
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