報(bào)告要點(diǎn)

事件描述

大族激光2015年12月2日發(fā)布公告:中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)于2015年12月02日對(duì)大族激光科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司非公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)進(jìn)行了審核,公司本次非公開(kāi)發(fā)行股票的申請(qǐng)獲得審核通過(guò)。

事件評(píng)論

公司非公開(kāi)發(fā)行擬募集資金不超過(guò)41億元,投入四大項(xiàng)目:高功率半導(dǎo)體器件、特種光纖及光纖激光器產(chǎn)業(yè)化;高功率激光焊接系統(tǒng)及機(jī)器人自動(dòng)化裝備產(chǎn)業(yè)化;脆性材料加工與量測(cè)設(shè)備產(chǎn)業(yè)化;工業(yè)機(jī)器人關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)中心。本次過(guò)會(huì)保障了公司未來(lái)幾年的發(fā)展資金,新項(xiàng)目有望順利進(jìn)行。

公司是全球激光設(shè)備龍頭,未來(lái)業(yè)務(wù)將不僅僅局限于激光,未來(lái)發(fā)展將向自動(dòng)化成套裝備延生,產(chǎn)業(yè)調(diào)研顯示,明年消費(fèi)電子領(lǐng)域自動(dòng)化訂單增長(zhǎng)明顯,公司脆性材料加工與量測(cè)設(shè)備的需求將呈現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì), 因此我們看好公司受益于3C 自動(dòng)化的大趨勢(shì)。其中我們看好公司在全球頂級(jí)消費(fèi)電子客戶的訂單進(jìn)一步走高。

公司發(fā)展的另外一極將在于工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域,公司將能夠以汽車(chē)行業(yè)為切入點(diǎn),提供類似于焊接自動(dòng)化的解決方案。因此,公司的增發(fā)方案也即是向全方位的自動(dòng)化系統(tǒng)集成進(jìn)行延伸。公司還積極探索機(jī)器人核心技術(shù),包括控制器、減速機(jī)、電驅(qū)動(dòng)、機(jī)器視覺(jué)。公司與第一創(chuàng)業(yè)公司、國(guó)信弘盛公司共同成立15億元的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基金,強(qiáng)化在自動(dòng)化系統(tǒng)集成及機(jī)器人領(lǐng)域的布局,后續(xù)外延并購(gòu)將值得期待。

核心部件方面,激光器將能夠?qū)崿F(xiàn)自產(chǎn),未來(lái)有望進(jìn)一步拉低成本。同時(shí)值得關(guān)注的是,公司將定增生產(chǎn)特種光纖,這樣將從根本上提升自己激光器的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。另外在高功率激光器方面,公司有望后來(lái)居上,實(shí)現(xiàn)零的突破。

本次公司增發(fā)獲準(zhǔn),將增強(qiáng)光纖激光器產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì),開(kāi)辟機(jī)器人自動(dòng)化裝備新增長(zhǎng)點(diǎn),對(duì)公司未來(lái)發(fā)展具有基石般的意義。我們認(rèn)為,公司2016年將進(jìn)入一個(gè)新的成長(zhǎng)軌跡,發(fā)展將上一個(gè)新層面,在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)上,我們認(rèn)為公司價(jià)值被嚴(yán)重低估,看好公司未來(lái)在業(yè)績(jī)、新產(chǎn)品、新方向上給投資者帶來(lái)驚喜。因此我們維持推薦評(píng)級(jí),2015-2017年EPS 為0.67、0.91、1.13元。