技術(shù)創(chuàng)新推動平價，2021光伏裝機迎來高增長

　　光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新，推動國內(nèi)外平價上網(wǎng)。十四五期間光伏裝機量有望年均新增70-90GW，市場需求旺盛，迎來確定高增長機會。

　　硅料價格先抑后揚，一季度后供需偏緊，均價維持高位運行

　　硅料擴產(chǎn)周期較長，容配比擴大，硅料需求量增加。2021年一季度后硅料產(chǎn)能供需偏緊，全年均價有望維持在8.0-8.5萬元/噸。

　　硅片擴產(chǎn)加劇競爭，大尺寸單晶硅片持續(xù)滲透

　　硅片大幅擴產(chǎn)，硅片競爭加劇，2021年單晶硅片毛利率可能下滑至20-25%合理區(qū)間。大尺寸單晶硅片持續(xù)滲透，逐步在客戶端得到驗證，2021年下半年將迎來放量增長。

　　PERC效率提升至23.5%，TOPCon電池迎來量產(chǎn)

　　2021年電池片環(huán)節(jié)主流PERC技術(shù)效率將從23%提升至23.5%。HJT技術(shù)由于生產(chǎn)效率、供應(yīng)鏈配套、成本等原因暫時不具備競爭優(yōu)勢。市場將迎來TOPCon電池的量產(chǎn)，尤其是TOPCon+將逐步替代現(xiàn)有PERC產(chǎn)能，大尺寸電池片將迎來盈利改善機會。

　　受益大功率組件的推廣，寬幅玻璃結(jié)構(gòu)性短缺

　　輔材方面，由于大尺寸大功率組件逐步推廣，寬幅玻璃將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺。寬幅玻璃尺寸較大，老舊產(chǎn)線無法配套，新建產(chǎn)線周期長，存在結(jié)構(gòu)性短缺機會。雙面雙玻的快速滲透將帶來POE材料需求的大幅增長。

　　高端裝備迎來技術(shù)迭代，設(shè)備企業(yè)業(yè)績高增長

　　從硅料、硅片到電池片、組件，整個產(chǎn)業(yè)鏈上下游積極擴產(chǎn)。受益擴產(chǎn)和收入確認(rèn)，2021年高端裝備企業(yè)業(yè)績將持續(xù)高增長。捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、帝爾激光等企業(yè)業(yè)績持續(xù)快速增長。

　　光伏+儲能才是未來，系統(tǒng)集成迎來大發(fā)展

　　光伏支架公司充分受益光伏電站的投建。光伏+儲能可以提升新能源滲透率和消納能力，更好的滿足用戶多樣性需求，實現(xiàn)精準(zhǔn)供能。隨著光伏+儲能模式的不斷滲透，陽光電源等系統(tǒng)集成方案提供商迎來高增長發(fā)展期。