劃重點(diǎn)：

1、索尼公司首席財(cái)務(wù)官Hiroki Totoki表示：“關(guān)于病毒的傳播，我們不能否認(rèn)將會(huì)對(duì)我們的圖像傳感器和電子業(yè)務(wù)的生產(chǎn)和供應(yīng)鏈可能會(huì)產(chǎn)生極大的影響?！?/span>

2、日本和韓國(guó)在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的位置，已經(jīng)從2000年初的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，變成現(xiàn)在的上下游合作關(guān)系，受疫情影響較輕的日本，很難替代受疫情影響較重的韓國(guó)。

3、原中芯國(guó)際創(chuàng)始人、現(xiàn)芯恩董事長(zhǎng)張汝京接受媒體采訪(fǎng)時(shí)透露，做汽車(chē)芯片的公司面臨滯銷(xiāo)問(wèn)題，但做紅外線(xiàn)、耳溫槍、額槍的芯片的公司，訂單則如雪片飛來(lái)。

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以下為正文

近期，新冠肺炎疫情在全球的蔓延引發(fā)國(guó)際資本市場(chǎng)的恐慌情緒。2月24日至2月28日，短短5天，美國(guó)道瓊斯指數(shù)累計(jì)跌幅超過(guò)12%，創(chuàng)2008年以來(lái)最大單周百分比跌幅。

覆巢之下無(wú)完卵，在此期間，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)11.5%，也創(chuàng)下金融危機(jī)以來(lái)最大單周跌幅。

截至3月2日，海外新冠肺炎累計(jì)確診和現(xiàn)有確診兩大指標(biāo)線(xiàn)仍呈陡峭上升態(tài)勢(shì)，并未掉頭向下。其中，韓國(guó)和日本又是疫情重災(zāi)區(qū)，分列第一和第四名。

受疫情影響，三星電子和SK hynix均紛紛中招。2月20日，SK hynix一家工廠(chǎng)的一名員工被發(fā)現(xiàn)與新冠肺炎確診病例有密切接觸，全廠(chǎng)800名員工因此隔離。兩天后，三星電子位于韓國(guó)東南部城市龜尾的一家智能手機(jī)工廠(chǎng)的一名員工被檢出新冠肺炎。3月2日，LG集團(tuán)旗下的電子零件制造商LG Innotek，被證實(shí)一名員工在3月1日確診感染新冠肺炎。


由于疫情嚴(yán)重，許多國(guó)家已經(jīng)對(duì)韓國(guó)國(guó)民實(shí)施了入境禁令，外國(guó)買(mǎi)家和投資者也一直在推遲與海外韓國(guó)商人的互動(dòng)活動(dòng)，給三星和LG等韓國(guó)公司的海外業(yè)務(wù)造成了很大影響。

眾所周知，日本是全球半導(dǎo)體材料和設(shè)備的重要產(chǎn)出基地，韓國(guó)則是半導(dǎo)體存儲(chǔ)芯片、顯示面板的全球制造基地，目前疫情在兩國(guó)的蔓延，會(huì)否改變半導(dǎo)體材料強(qiáng)國(guó)和芯片強(qiáng)國(guó)的勢(shì)力版圖？

01
衰退周期疊加疫情打擊

2020年1月8日，三星電子交上了一份沉重的成績(jī)單，2019年全年?duì)I業(yè)收入約為1956億美元，相對(duì)于2018年下降5.84%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)約為238億美元，相對(duì)于2018年暴跌52.95%。業(yè)績(jī)大跌的直接結(jié)果是，三星電子剛坐了兩年的全球芯片鐵王座，又被英特爾搶了回去。

實(shí)際上，只要遍覽芯片產(chǎn)業(yè)的頭部企業(yè)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)行業(yè)的衰退周期在2019年已經(jīng)來(lái)臨，前十大芯片企業(yè)有9家的市場(chǎng)份額處于下跌狀態(tài)，跌幅最多的SK hynix達(dá)到38%，跌幅最少的英特爾也有0.7%。


芯片行業(yè)的利潤(rùn)在2018年第三季度見(jiàn)頂，到第四季度頭部企業(yè)的利潤(rùn)開(kāi)始下滑，庫(kù)存增加，僅三星電子在2018年第四季度庫(kù)存規(guī)模就增加了49％。由于行業(yè)處于下滑通道，SK hynix已決定在2019年減少40%的設(shè)備投資，三星電子則決定推遲設(shè)備投資。

一般認(rèn)為，芯片行業(yè)的興衰周期為兩到三年，到2020年第一季度，這個(gè)周期剛剛過(guò)去一半左右，不料新冠肺炎疫情又來(lái)添亂。根據(jù)最新疫情通報(bào)信息，截至3月2日，韓國(guó)累計(jì)確診病例4812人，日本確診病例980人?，F(xiàn)在還看不到疫情完全被控制的跡象，在兩國(guó)的累計(jì)確診和現(xiàn)有確診趨勢(shì)圖上，是兩條向上陡峭爬升的曲線(xiàn)。

由于韓國(guó)的面積約為10萬(wàn)平方公里，因此4800余確診病例對(duì)政府防疫的壓力實(shí)屬不小，目前韓國(guó)已將預(yù)警級(jí)別調(diào)至最高級(jí)別。

日本的疫情雖然比韓國(guó)較輕，但日本東京商工 Research 公司的調(diào)查顯示，日本已有 23%的企業(yè)活動(dòng)受到新冠肺炎疫情擴(kuò)大的影響，按行業(yè)來(lái)看，制造業(yè)受影響最多。

目前，日本熊本縣也有新冠肺炎確診病例，而熊本縣位于九州島中心位置，九州島則是日本硅島，聚集了索尼等大批日本半導(dǎo)體制造企業(yè)。而索尼工廠(chǎng)已因疫情影響被迫推遲開(kāi)工，公司首席財(cái)務(wù)官Hiroki Totoki表示：“關(guān)于病毒的傳播，我們不能否認(rèn)將會(huì)對(duì)我們的圖像傳感器和電子業(yè)務(wù)的生產(chǎn)和供應(yīng)鏈可能會(huì)產(chǎn)生極大的影響。”

由此，牽動(dòng)芯片行業(yè)內(nèi)外神經(jīng)的是，這次的疫情會(huì)否像2011年日本“3.11大地震”，重?fù)羧蛐酒a(chǎn)業(yè)鏈？

02
日韓產(chǎn)業(yè)鏈位置會(huì)否改變

從芯片行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈布局看，美國(guó)主要是芯片設(shè)計(jì)基地，韓國(guó)主要是制造基地，日本是為芯片制造提供支持的材料和設(shè)備提供方，中國(guó)則是主要的消費(fèi)基地，此次的新冠疫情可以說(shuō)已經(jīng)波及到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，但影響卻各有不同。


目前看，美國(guó)的英特爾、高通、博通等企業(yè)的運(yùn)行沒(méi)有受到疫情影響，日本的硅島九州島雖然有確診病例出現(xiàn)，但截至3月2日上午零時(shí)，日本的確診人數(shù)中，“鉆石公主號(hào)”游輪的感染者占比為72.4%，實(shí)際國(guó)內(nèi)確診人數(shù)為242人，這些人分布在日本24個(gè)都道府縣，九州島的核心熊本縣有5人。也就是說(shuō)，疫情對(duì)日本本土的半導(dǎo)體企業(yè)有影響，但影響在可控范圍內(nèi)，正如上文所說(shuō)，有23%的企業(yè)（包括非半導(dǎo)體企業(yè)）受到影響，這和2011年日本大地震對(duì)半導(dǎo)體企業(yè)的打擊完全不可同日而語(yǔ)。

2011年日本東京電子、富士通半導(dǎo)體、瑞薩電子、索尼、東芝半導(dǎo)體、尼康、信越半導(dǎo)體等企業(yè)均受到地震影響，包括半導(dǎo)體存儲(chǔ)、半導(dǎo)體材料和設(shè)備（晶圓、光刻機(jī)等）等行業(yè)。由于半導(dǎo)體制造對(duì)環(huán)境要求較高，地震之后，日本一些半導(dǎo)體企業(yè)關(guān)閉了當(dāng)?shù)夭糠志A廠(chǎng)，將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到中國(guó)大陸。同時(shí)，由于索尼受地震影響，關(guān)閉震區(qū)三座CMOS廠(chǎng)，使得客戶(hù)不得不向索尼的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星下單，幫助三星在攝像頭感光器領(lǐng)域快速崛起。


可以說(shuō)，這場(chǎng)地震間接改變了日本在全球電子產(chǎn)業(yè)鏈的位置，也重塑了全球版圖。

但這次疫情的影響顯然難以與之相提并論。

一方面，日本和韓國(guó)在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的位置，已經(jīng)從2000年初的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，變成現(xiàn)在的上下游合作關(guān)系，受疫情影響較輕的日本，很難替代受疫情影響較重的韓國(guó)；另一方面，韓國(guó)首爾附近的京畿道，匯集了64.3%的半導(dǎo)體企業(yè)，包括三星電子11條生產(chǎn)線(xiàn)、SK hynix兩條生產(chǎn)線(xiàn)，但韓國(guó)疫情最嚴(yán)重的是大邱（占韓國(guó)全部確診病例大約74.8%），而京畿道和首爾的確診病例分別為94和98例，所以韓國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)受疫情影響其實(shí)有限。


那么國(guó)內(nèi)芯片代工和半導(dǎo)體存儲(chǔ)等產(chǎn)業(yè)會(huì)否因此趁機(jī)逆襲呢？畢竟，在春節(jié)期間，中芯國(guó)際、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、華虹半導(dǎo)體、武漢弘芯等國(guó)內(nèi)公司的生產(chǎn)線(xiàn)均沒(méi)有出現(xiàn)停工停產(chǎn)現(xiàn)象。

答案是可能性不大，因?yàn)橹行緡?guó)際工藝制程落后三星至少兩代，要追上去起碼得花上三五年時(shí)間，而長(zhǎng)江存儲(chǔ)等國(guó)內(nèi)芯片企業(yè)在行業(yè)的影響力現(xiàn)在幾乎可以忽略不計(jì)，因此也很難在如此短時(shí)間內(nèi)趁機(jī)上位，上演逆襲大戲。

需要強(qiáng)調(diào)的是，由于全球芯片行業(yè)還處于衰退期，芯片企業(yè)為減小虧損，都在想法減少產(chǎn)能、降低設(shè)備投資，所以需求端（包括智能手機(jī)、汽車(chē)、家電等產(chǎn)品）的改善才是關(guān)鍵，如果中國(guó)企業(yè)的復(fù)工速度低于預(yù)期，將進(jìn)一步壓縮芯片需求，導(dǎo)致芯片行業(yè)雪上加霜。韓國(guó)央行在2月27日發(fā)布的《新型冠狀病毒（COVID-19）疫情對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響》報(bào)告中認(rèn)為，疫情將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)短期沖擊，韓國(guó)等對(duì)華依賴(lài)度高的亞洲國(guó)家難免遭到重創(chuàng)。

03
有人歡喜有人憂(yōu)

雖然就目前的疫情發(fā)展看，全球芯片行業(yè)受到的沖擊可能有限，但在部分細(xì)分產(chǎn)品上，還是出現(xiàn)有人歡喜有人憂(yōu)的分化狀況。

受疫情影響，日本汽車(chē)銷(xiāo)售協(xié)會(huì)聯(lián)合會(huì)在3月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月日本國(guó)內(nèi)新車(chē)銷(xiāo)量同比下降了10.2%。韓國(guó)現(xiàn)代汽車(chē)同日表示，其2月份全球汽車(chē)銷(xiāo)量同比去年同期的315820臺(tái)，下降了13%，這是10年來(lái)最低的月度全球銷(xiāo)量數(shù)據(jù)。

國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量受疫情影響則更為明顯。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)，2月上半月，中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量同比下降了92%。

受汽車(chē)銷(xiāo)量下跌的影響，和汽車(chē)相關(guān)的芯片也出現(xiàn)滯銷(xiāo)。原中芯國(guó)際創(chuàng)始人、現(xiàn)芯恩董事長(zhǎng)張汝京接受媒體采訪(fǎng)時(shí)透露，做汽車(chē)芯片的公司面臨滯銷(xiāo)問(wèn)題，但做紅外線(xiàn)、耳溫槍、額槍的芯片的公司，訂單則如雪片飛來(lái)，可謂幾家歡喜幾家愁。而紅外線(xiàn)、耳溫槍、額槍等產(chǎn)品因?yàn)楹头酪呦嚓P(guān)，所以銷(xiāo)量暴漲，由此帶動(dòng)了相關(guān)芯片需求增加。


除此之外，2020年旗艦智能手機(jī)普遍采用的LPDDR5內(nèi)存，目前僅美光科技和三星電子能夠量產(chǎn)，美光科技的最大生產(chǎn)基地在中國(guó)臺(tái)灣，三星電子則基本是在韓國(guó)（在中國(guó)西安的生產(chǎn)基地要到2020年才開(kāi)始投產(chǎn)），因此如果韓國(guó)的疫情擴(kuò)散到全國(guó)，將導(dǎo)致三星電子全面停產(chǎn)，那么今年不僅LPDDR5將大面積缺貨，旗艦智能手機(jī)價(jià)格會(huì)大幅上漲，美光也可能趁機(jī)上位，威脅三星的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。

但是，總體來(lái)看，目前疫情進(jìn)一步發(fā)展的可能性不大，尤其中國(guó)已經(jīng)基本控制住疫情，全面復(fù)工正在路上，因此全球芯片行業(yè)可能短期受到疫情沖擊，但長(zhǎng)期看難以改變或重塑現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈格局。