主要觀點
發(fā)電裝機容量計劃合理化,推動行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展
2016年12月16日,國家能源局印發(fā)《太陽能發(fā)展“十三五”規(guī)劃》的通知(下稱規(guī)劃),基于能源“十三五”、電力發(fā)展“十三五”、可再生能源發(fā)展“十三五”,規(guī)劃中提出了到2020年底,太陽能發(fā)電裝機達到1.1億千瓦以上的目標,其中光伏發(fā)電裝機達到1.05億千瓦以上,在“十二五”基礎上每年保持穩(wěn)定的發(fā)展規(guī)模。
相比之前出臺的征求意見稿,光伏發(fā)電裝機容量目標從之前的1.5億千瓦下調(diào)至1.05億千瓦,我們認為總量的下調(diào)是源于棄光現(xiàn)象頻發(fā)及部分時期出現(xiàn)的行業(yè)過度繁榮。2015年底,我國光伏發(fā)電累計裝機容量4318萬千瓦,新增1513萬千瓦,據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,今年1-11月,光伏發(fā)電新增裝機容量已經(jīng)超過2300萬千瓦,這一數(shù)據(jù)已經(jīng)遠超計劃。因此,在規(guī)劃中也重點提出了每年保持穩(wěn)定的發(fā)展規(guī)模,旨在控制行業(yè)的健康發(fā)展。
成本、技術目標明確,產(chǎn)業(yè)升級勢在必行
規(guī)劃中明確提出了,到2020年光伏發(fā)電電價水平在2015年基礎上下降50%以上(十二五期間總成本下降超過60%),在用電側實現(xiàn)平價上網(wǎng)的目標。在技術層面,先進晶體硅光伏電池產(chǎn)業(yè)化轉換效率達到23%以上(現(xiàn)有單晶硅、多晶硅電池轉換效率平均分別為19.5%和18.3%),薄膜光伏電池產(chǎn)業(yè)化轉換效率顯著提高,若干新型光伏電池初步產(chǎn)業(yè)化,光伏發(fā)電系統(tǒng)效率顯著提升,實現(xiàn)智能運維。
規(guī)劃中指出的用電側實現(xiàn)平價上網(wǎng)是對生產(chǎn)成本的又一大要求,結合之前《關于調(diào)整新能源標桿上網(wǎng)電價的通知(征求意見稿)》中的大幅下調(diào)光伏電站標桿電價,已經(jīng)很明確的表明了國家正在著力提前下調(diào)光伏補貼的時間節(jié)點和加快平價上網(wǎng)的速度。盡管組件生產(chǎn)成本近年來得到了大幅下降,但這仍將會對光伏組件全產(chǎn)業(yè)鏈造成極大的利潤擠壓,影響更為嚴重的將會是硅片生產(chǎn)商,其余成本占比不高的配件生產(chǎn)商也將會受到一定擠壓。這一局勢將會進一步倒逼生產(chǎn)商的技術升級和行業(yè)整合,落后產(chǎn)能將容易被淘汰出局,從長遠上來看是利于行業(yè)發(fā)展的,畢竟成熟的行業(yè)是不需要靠補貼存活的。
分布式布局大勢所趨,光伏扶貧促進增長
規(guī)劃中指出了九大重點任務,分別是推進分布式光伏和“光伏+”應用、優(yōu)化光伏電站布局并創(chuàng)新建設方式、開展多種方式光伏扶貧、推進太陽能熱發(fā)電產(chǎn)業(yè)化、因地制宜推廣太陽能供熱、開展新能源微電網(wǎng)應用示范、加快技術創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級、提升行業(yè)管理和產(chǎn)業(yè)服務水平和深化太陽能國際產(chǎn)業(yè)合作。
地面電站和分布式是光伏發(fā)電兩大塊業(yè)務,目前地面電站過分繁榮及分布式不受重視的現(xiàn)狀并不是正常發(fā)展的趨勢,地面電站效益優(yōu)于分布式將會隨著補貼的下降逐漸變?yōu)閰^(qū)域性現(xiàn)狀,對于存在諸如土地資源價格、人口密度等問題的東南沿海地區(qū),分布式將會逐漸壯大。根據(jù)電力“十三五”規(guī)劃,到2020年,分布式光伏裝機將達到6000萬千瓦以上,而2015年底這一數(shù)值僅為606萬千瓦,年復合增長率將達58%。
光伏扶貧是貫穿2016年全年的主題,規(guī)劃指出要開展多種方式光伏扶貧,主要解決無勞動能力的建檔立卡貧困戶為目標,因地制宜、分期分批推動多種形式的光伏扶貧工程建設,覆蓋已建檔立卡280萬無勞動能力貧困戶,平均每戶每年增加3000元的現(xiàn)金收入。與此同時,大力推進分布式光伏扶貧,鼓勵建設光伏農(nóng)業(yè)工程。我們認為明年仍然將是扶貧大年,并且是多行業(yè)共同進行的扶貧大年,因此,光伏扶貧將會全面推進,為未來可能稍顯沉寂的行業(yè)打開新增長點。
投資建議
今年光伏行業(yè)受6.30搶裝潮影響,新增光伏裝機容量大大超出預期,并且太陽能發(fā)展“十三五”已經(jīng)定調(diào),之后每年新增裝機容量難以達到今年的輝煌。我們認為穩(wěn)健發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)整合將是光伏行業(yè)未來發(fā)展的趨勢,分布式是未來布局的重點,光伏扶貧是重心。
我們建議關注下游分布式光伏服務行業(yè)及向下游布局的組件龍頭,同時,部分價格壓縮較少的配件生產(chǎn)商仍然值得關注。積極關注光伏政策變化,尤其是標桿電價變動及潛在變動范圍。
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