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能源環(huán)境新聞
光伏電價斷崖式下跌 企業(yè)遭遇成長煩惱
星之球科技 來源:智通財經(jīng)2016-11-16 我要評論(0 )
在棄光限電嚴重、補貼欠發(fā)(三年缺口將達600億元)、用地問題突顯的情況之下,近日,2017年光伏上網(wǎng)電價將醞釀下調(diào)近三成,新“四座大山”將蠶食新能源企業(yè)的利潤。
在棄光限電嚴重、補貼欠發(fā)(三年缺口將達600億元)、用地問題突顯的情況之下,近日,2017年光伏上網(wǎng)電價將醞釀下調(diào)近三成,新“四座大山”將蠶食新能源企業(yè)的利潤。
協(xié)合新能源
在香港上市的協(xié)合新能源卻在不利情況下逆勢擴張,營收從2011年的9.6億港元增長到2015年的43.2億港元,5年復(fù)合增長率為35%,凈利潤也從2011年的3.72億港元增長至2015年的5.08億港元。但在重壓之下,協(xié)合新能源近年來高速的擴張之路面臨著被終結(jié)的危險。
上網(wǎng)電價醞釀下調(diào)近三成
從2012年開始,新能源行業(yè)借政策的東風(fēng)快速復(fù)蘇,但隨著新補貼政策即將出臺,如今將再次面臨“斷奶”的困境。
早在9月29日,發(fā)改委出臺了《關(guān)于調(diào)整新能源標桿上網(wǎng)電價的通知(征求意見稿)》,其中,地面式光伏電站三類資源區(qū)上網(wǎng)電價擬調(diào)整分別為0.55元、0.65元、0.75元/千瓦時,相比現(xiàn)行0.8元、0.88元、0.98元/千瓦時的電價標準分別降低了0.25元(31.2%)、0.23元(26.1%)和0.23元(23.5%)。
對于分布式光伏,“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”模式實行按照全電量補貼的模式,補貼標準分別為:一類資源區(qū)0.2元/千瓦時、二類資源區(qū)0.25元/千瓦時、三類資源區(qū)0.3元/千瓦時,而目前的補貼標準是0.42元/千瓦時。新政策執(zhí)行時間將是2017年1月1日。
光伏調(diào)價可謂一步到位,遠遠超過原規(guī)劃到2020年的價格水平,對光伏產(chǎn)業(yè)來說壓力重大。
按照往常慣例,《征求意見稿》發(fā)布后,需經(jīng)多方博弈后才會形成終稿,但跟實際通知相差不會太大。例如,2015年10月份的出臺的《征求意見稿》指出,光伏三類資源區(qū)的上網(wǎng)電價分別為0.85、0.92、0.98元/千瓦時,但隨后發(fā)改委于2015年12月24日發(fā)布通知指出,2016年光伏上網(wǎng)的電價為0.8元、0.88元、0.98元/千瓦時,下降的幅度要比2015年10月份的《征求意見稿》還大。
而風(fēng)電上網(wǎng)電價2017年維持不變,據(jù)2015年12月24日發(fā)布的通知指出,陸上風(fēng)電上網(wǎng)電價四類區(qū)域電價分別為0.47元、0.5元、0.54元、0.6元/千瓦時,到2018年四類區(qū)域上網(wǎng)電價分別為0.44元、0.47元、0.51元、0.58元/千瓦時。從2017年擬將下調(diào)的光伏上網(wǎng)電價的幅度來看,預(yù)計2018年的風(fēng)電上網(wǎng)電價也將大幅下調(diào)。
如果2017年的光伏上網(wǎng)電價按2016年9月底的《征求意見稿》執(zhí)行,新能源行業(yè)將受到巨大的沖擊,搶裝潮結(jié)束后又將“一地雞毛”。
調(diào)價舉措實屬迫不得已
智通財經(jīng)發(fā)現(xiàn),此輪大幅調(diào)價主要原因有三,一是再生能源產(chǎn)業(yè)快速增長,國家可再生能源基金嚴重不足;二是領(lǐng)跑者基地招標中出現(xiàn)超低投標電價;三是因為光伏組件價格下降。
再生能源產(chǎn)業(yè)近年來快速增長,但國家可再生能源基金嚴重不足。據(jù)業(yè)內(nèi)人士表示,截至到2016年上半年,補貼缺口已累計達550億元,今年年底將達600億元。隨著裝機量近年來快速的增加,補貼缺口壓力越來越大,且補貼資金遲遲不到位。直到今年8月24日國家財政部、發(fā)改委、能源局才聯(lián)合公布了第六批可再生能源電價附加資金補助目錄。補貼的項目的時間為2013年到2015年4月之中,拖欠長達三年之久。
據(jù)了解,新能源補貼資金來自可再生能源發(fā)展基金,包括專項資金和依法征收的可再生能源電價附加資金。雖然發(fā)改委曾5次提高可再生能源電價附加資金,但是由于發(fā)展壓力加大,加價和實體經(jīng)濟形成尖銳矛盾。此外,征收的情況也非常不理想。
大幅調(diào)價另一個原因是領(lǐng)跑者基地招標中出現(xiàn)超低投標電價,在很大程度上支撐了此次標桿上網(wǎng)電價調(diào)整的下調(diào)幅度。此前一段時間,先是在8月山西陽泉項目(三類資源區(qū))招標上,協(xié)鑫新能源報出了0.61元/千瓦時的投標電價,后在內(nèi)蒙古包頭(一類資源區(qū))也出現(xiàn)了多家0.52及0.53元/千瓦時的超低投標電價。而在近日烏海領(lǐng)跑者項目的招標中,英利更是報出了0.45元/千瓦時的超低價。
與此同時,隨著2016年上半年太陽能光伏系統(tǒng)大規(guī)模搶裝潮結(jié)束,由于2016年第三季度的上網(wǎng)電價降低,國內(nèi)需求驟降,光伏組件價格一度從年初的4元/瓦跌至平均3元/瓦。而組件的價格在光伏電站的建設(shè)成本中占據(jù)了較大的比例,所以直接推動了電站成本的下降。
高歌猛進債務(wù)埋下隱患
補貼資金遲遲不到位,新能源行業(yè)卻迎來了爆發(fā)式增長。
從營收來看,協(xié)合新能源5年來復(fù)合增長率高達35%,但從2007年上市到今年上半年,9年間,該公司僅分紅3次,每股總分紅共3港仙。其凈資產(chǎn)4年僅增長了11.1億港元??梢娊o股東的回報以及凈資產(chǎn)并沒有隨著營收的快速增長而增長。
與此同時,光伏企業(yè)的融資成本也水漲船高。協(xié)合新能源負債總額從2011年的30.2億港元飆升至2016年上半年的95.4億港元,和同業(yè)對手一樣,背負了沉重的負債。
同時,協(xié)合新能源2015年有資本承擔27.89億港元并未計入財務(wù)報表,該筆資本承擔為附屬公司未出資的資本金部分7.57億港元,以及附屬公司已簽訂了設(shè)備采購合同未付款20.31億港元。
其實,新能源行業(yè)是當仁不讓的重資產(chǎn)行業(yè):投資電站對資金的要求非常高,一般企業(yè)會將已建成的電站抵押給金融機構(gòu)進行再貸款,滾動開發(fā)后期項目。所以隨著業(yè)務(wù)的增長,債務(wù)會同時快速的增長。
據(jù)悉,上半年,協(xié)合新能源的EPC(工程總承包)業(yè)務(wù)盈利大跳水,同比大跌84.15%。因為公司將電站建設(shè)業(yè)務(wù)模式由EPC模式(業(yè)主融資)轉(zhuǎn)變?yōu)锽T模式(公司融資),融資壓力大大增加,且BT建設(shè)周期長,進一步加重了公司的負債。
如果2017年光伏上網(wǎng)電價大幅下調(diào)后,公司的光伏發(fā)電業(yè)務(wù)難免會受到影響。而2018年,隨著風(fēng)電上網(wǎng)電價的下調(diào),風(fēng)力發(fā)電方面也將受阻,擴張之路或步履蹣跚。前幾年行業(yè)政策偏護下可以舉債擴張,一旦新政實施,整個行業(yè)都將進入“冰河期”,部分企業(yè)面對高負債,定會苦不堪言。
高居不下的發(fā)電成本
除了高額債務(wù),協(xié)合新能源也面臨著高居不下的發(fā)電成本。2016年上半年,協(xié)合新能源風(fēng)電加權(quán)平均上網(wǎng)電價0.5638元人民幣千瓦時,(2015年同期:0.5586元人民幣千瓦時);太陽能發(fā)電加權(quán)平均上網(wǎng)電價為0.98元人民幣千瓦時(2015年同期:1.054元人民幣千瓦時)。公司2015年年度平均1.016元/千瓦時的太陽能上網(wǎng)電價和2015年全國平均上網(wǎng)電價1.056元/千瓦時相差無幾,并無多大的競爭優(yōu)勢。
按這個較慢的下降速度,到2017年,協(xié)合新能源的太陽能發(fā)電成本仍將遠遠比2017年擬實行的0.55元、0.65元、0.75元/千瓦時高。由于公司并無產(chǎn)業(yè)鏈上游的發(fā)電核心技術(shù),發(fā)電成本高居不下。
政策寒冬下繼續(xù)擴張
今年下半年,在政策存在巨大不確定性之際,協(xié)合新能源動作頻頻,仍有加快擴張之勢。7月26日以人民幣1.95億元采購風(fēng)力發(fā)電設(shè)施;8月2日,與金風(fēng)科技訂立人民幣2.05億元采購合同;8月23日,斥資人民幣2億元采購風(fēng)力發(fā)電設(shè)備;9月22日,以人民幣4.28億元向金風(fēng)科技采購風(fēng)電設(shè)備;9月30日,與供應(yīng)商訂立人民幣2億元采購合同;10月14日,與供應(yīng)商簽訂人民幣2.03億元以采購風(fēng)力發(fā)電設(shè)備……
2016年目前為止,公司公告顯示,共購買11項電力設(shè)備,其中1項為、光伏發(fā)電設(shè)備,10項為風(fēng)電設(shè)備,但是截至2015年底,協(xié)合新能源高達60%的風(fēng)電項目在限電嚴重地區(qū),包括位于甘肅的瓜州協(xié)合風(fēng)力發(fā)電有限公司、位于新疆的哈密風(fēng)電廠等。通常情況下,新能源企業(yè)在西部棄光限電嚴重地區(qū)的電站都處于嚴重虧損狀態(tài),需要其他盈利的電站彌補。
對于協(xié)合新能源來說,救命稻草便是政策規(guī)定的光伏電站項目有原則上20年的補貼年限,已經(jīng)建成的將按當時補貼價格進行補貼。而對于風(fēng)電來說,中國可再生能源學(xué)會副理事長孟憲淦曾表示,國家能源局已經(jīng)提出來一個目標,也就是到2020年風(fēng)力發(fā)電實現(xiàn)平價上網(wǎng),不再給予補貼。協(xié)合新能源今年絕大部分資源布局在風(fēng)電上,且目前其風(fēng)電發(fā)電成本并不具優(yōu)勢,而如果到2020年國家逐步取消補貼政策,將何去何從?
歐盟企業(yè)成前車之鑒
面對即將斷崖式下跌的光伏上網(wǎng)電價,協(xié)合新能源前幾年通過大額舉債高速的發(fā)展將面臨重大考驗,而前車之鑒便是歐盟的企業(yè)。
在歐盟國家,早有大幅削減補貼的先例。2014年4月,歐盟委員會發(fā)布新規(guī),宣布逐步取消對太陽能、風(fēng)能、生物能等可再生能源產(chǎn)業(yè)補貼。且從2017年起,所有的歐盟成員國都將被禁止對可再生能源產(chǎn)業(yè)進行補貼,即從2017年起將通過競拍的方式議價上網(wǎng)。在歐盟發(fā)布新規(guī)后,先有德國、意大利和西班牙大幅削減新能源電價補貼,隨后英國也于今年提出削減太陽能上網(wǎng)電價補貼65%。中國和歐盟相比,即使風(fēng)電和光電在2020年平價上網(wǎng),但仍比歐盟在2017年就實現(xiàn)平價上網(wǎng)落后3年之久。故從這個角度來看,2017年光伏降低補貼也是為了減少和發(fā)達國家的差距。
以德國為例,德國高補貼問題的爭議,早在2010年前就非常激烈,德國從2010到2012三年間,光伏裝機量高歌猛進。隨著補貼的下降,一些盲目擴張的企業(yè)紛紛退出光伏業(yè)務(wù)或破產(chǎn)。曾是歐洲最大太陽能集團的德國Conergy集團,市值跌到幾年前的1/44,在2013年7月不得不啟動破產(chǎn)程序。當中國的補貼要大幅削減的時候,很多再生能源企業(yè)將面臨類似困境。
數(shù)據(jù)顯示,2015年,我國光伏新增裝機容量1513萬千瓦,占全球新增裝機的四分之一以上,累計裝機4318萬千瓦,光伏發(fā)電裝機容量全球第一。而2015年風(fēng)電新增裝機容量3297萬千瓦,新增裝機容量再創(chuàng)歷史新高,累計并網(wǎng)裝機容量達到1.29億千瓦,這一數(shù)值也占到全球風(fēng)電裝機容量的四分之一。這些靚麗數(shù)據(jù)的背后,是在近年來政策支持下,各大新能源企業(yè)大幅舉債換來的,在棄光限電嚴重、補貼遲遲不到位等嚴峻情況之下,目前光伏補貼又將面臨斷崖式下跌,各大再生能源企業(yè),特別是沒有核心競爭力和成本優(yōu)勢的企業(yè)明年將面臨“斷奶”困境。
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