12月20日，聯(lián)建光電 (300269)發(fā)布公告，擬以8.6億元的價格并購分時傳媒，謀求將主業(yè)轉(zhuǎn)型為LED生產(chǎn)與戶外媒體并購，以完成產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。值得注意的是，分時傳媒在一年前曾拒絕藍色光標的并購邀請。

　　8.6億并購分時傳媒

　　公告顯示，聯(lián)建光電擬以現(xiàn)金加發(fā)行股份的方式購買何吉倫等12名交易對方合計持有的分時傳媒100%股權(quán)。此次交易對價為8.6億元，其中聯(lián)建光電將以現(xiàn)金形式支付2.4億元，另外以15.89元/股的價格向何吉倫等12名交易對方發(fā)行3900萬股，募集資金6.2億元進行支付。后者將由聯(lián)建光電的董事長劉虎軍和分時傳媒的控股股東何吉倫全額認購。

　　資料顯示，分時傳媒是中國戶外廣告行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一，與全國上萬家區(qū)域性媒體和運營商存在合作關(guān)系。2011年、2012年、2013年前10月，分時傳媒分別錄得營業(yè)收入3.91億元、3.91億元、3.5億元，凈利潤7288.53萬 元 、7540.46萬 元 、7247.86萬元。

　　此前，聯(lián)建光電是一家以LED生產(chǎn)制造為主的企業(yè)，2011~2012年營業(yè)收入分別為2.06億元、5.56億元，在并購分時傳媒之后，公司將謀求轉(zhuǎn)型為LED生產(chǎn)與戶外媒體并購企業(yè)，完成產(chǎn)業(yè)鏈的延伸。

　　另外，分時傳媒承諾，公司2013年至2017年扣非后的凈利潤分別不低于8700萬元、1億元、1.13億元、1.22億元、1.28億元。

　　藍色光標曾計劃收購分時傳媒

　　記者注意到，此前國內(nèi)廣告業(yè)巨鱷藍色光標(300058)，也曾計劃收購分時傳媒，但雙方最終未能達成一致。

　　資料顯示，2012年9月25日，藍色光標曾與分時傳媒簽訂協(xié)議書，擬以現(xiàn)金加發(fā)行股份的方式購買分時傳媒100%股權(quán)。但同年11月底，公司卻宣布 “由于雙方未能就完善交易方案的措施達成共識，因此一致同意終止此事宜”。

　　值得注意的是，藍色光標擬并購分時傳媒的交易對價為6.75億元，此次聯(lián)建光電并購后者的交易對價為8.6億元。時隔一年之后，分時傳媒的估值上漲了27.41%。

　　對此，聯(lián)建光電表示，分時傳媒通過經(jīng)營凈利潤積累形成了一定的留存收益，凈資產(chǎn)同期增加了接近4000萬元。從市盈率的角度來看，本次收購資產(chǎn)對應(yīng)的靜態(tài)市盈率和市凈值分別為11.41倍和7.70倍，與廣告行業(yè)上市公司平均水平相近。

　　分時傳媒為何拒絕藍色光標的邀請，而轉(zhuǎn)投聯(lián)建光電的懷抱？

　　一位接近上市公司的人士對記者表示，未來從營業(yè)收入規(guī)模來看，分時傳媒和聯(lián)建光電的原有制造業(yè)收入規(guī)模完全有能力抗衡。因此分時傳媒借助聯(lián)建光電登陸資本市場，可以取得更多的話語權(quán)。同時，分時傳媒的廣告業(yè)務(wù)與聯(lián)建光電的LED制造業(yè)務(wù)可以形成很好的協(xié)同效應(yīng)。