投資要點2016年營收同比增加47.6%，凈利潤扭虧為盈，同比增長132%2016年營收同比增加47.6%，凈利潤扭虧為盈，同比增長132%。分產(chǎn)品看：數(shù)控系統(tǒng)業(yè)務營收3.9億、增長84%，占比從15年的38%提高至48%；機器人業(yè)務營收1.26億、增長高達272%，占比從6%提高至15%；傳統(tǒng)數(shù)控機床業(yè)務營收1.25億、下滑19.6%，占比也從28%降低至15%；電機業(yè)務營收1.24億、增長36%。

　　在數(shù)控系統(tǒng)配套上，2016年公司數(shù)控系統(tǒng)首次實現(xiàn)銷售破萬套。其中，3C領域累計銷售約8000余套，與去年同期相比實現(xiàn)了大幅增長。機器人業(yè)務營收大幅增長一是源于公司原有機器人業(yè)務較去年高增長，二是源于并表了江蘇錦明機器人業(yè)務收入約0.44億元（12月過戶完成并表）。

　　綜合毛利率33%，同比+1.52pct,三項費用合計同比-14.72pct2016年綜合毛利率33%，同比+1.52pct，自2012年起逐年增長。

　　分業(yè)務看，數(shù)控系統(tǒng)毛利率38.6%，同比-0.5pct；傳統(tǒng)數(shù)控機床毛利率12.7%、同比-6.8pct；電機毛利率29%，同比+4pct;機器人毛利率36.6%，同比-0.86pct。三項費用率合計34.8%，同比-14.72pct（其中銷售、管理、財務費用率分別為8.37%、25.38%、1.03%，分別同比-2.95pct、-12.16pct、+0.39pct）。管理費用率大幅降低，回歸以往的正常水平。

　　江蘇錦明過戶完成，協(xié)同發(fā)展，業(yè)績增長有保障2016年，江蘇錦明實現(xiàn)營業(yè)收入1.7億元，實現(xiàn)扣非后凈利潤0.3億元（業(yè)績承諾為2865萬元），完成了2016年業(yè)績承諾。錦明的強項在于自動化系統(tǒng)集成，針對機器人系統(tǒng)集成應用成立了包裝、裝配和物流三大事業(yè)部，產(chǎn)品切入傳統(tǒng)包裝、3C制造和鋰電生產(chǎn)領域，市場空間廣闊。并購錦明是公司外延式發(fā)展機器人系統(tǒng)集成業(yè)務的重要舉措，同時錦明未來有望拓展新能源汽車領域，與公司合作協(xié)同效應顯著，2017年有望超預期。

　　一核三體戰(zhàn)略布局逐步形成公司積極進行經(jīng)營轉型，開拓新業(yè)務領域。2016年公司投資設立寧波華數(shù)機器人有限公司，結合寧波地區(qū)產(chǎn)業(yè)特點，拓展公司機器人產(chǎn)品的應用領域與范圍。2017年，公司控股的工研院與東莞三新公司合資成立華數(shù)新能源汽車公司，主要從事輕量化商用車結構及關鍵零部件生產(chǎn)與銷售。由此，公司以數(shù)控系統(tǒng)技術為核心，以機床數(shù)控系統(tǒng)、工業(yè)機器人、新能源汽車配套為三個主體的“一核三體”戰(zhàn)略布局逐步形成。