西部"膜王"東材科技鋒芒漸露

　　半年報(bào)業(yè)績(jī)暴增、華夏基金買入、股價(jià)穩(wěn)步上漲等信號(hào)，令位于四川綿陽(yáng)的東材科技（601208）越來(lái)越為市場(chǎng)所關(guān)注。翻閱東材科技的歷史可以看到，上世紀(jì)60年代公司從絕緣材料起家，80年代進(jìn)入絕緣膜行業(yè)，隨著技術(shù)進(jìn)步，近些年逐漸進(jìn)入太陽(yáng)能背板膜領(lǐng)域，不經(jīng)意間，公司已經(jīng)成長(zhǎng)為膜行業(yè)翹楚，當(dāng)之無(wú)愧擁有西部"膜王"的稱號(hào)。

　　財(cái)報(bào)靚麗 機(jī)構(gòu)扎堆

　　受下游需求增長(zhǎng)和產(chǎn)品價(jià)格提高等因素影響，東材科技交出了一份靚麗的半年報(bào)--營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)。機(jī)構(gòu)投資者似乎先知先覺，已經(jīng)扎堆進(jìn)駐前十大流通股股東名單。

　　作為國(guó)內(nèi)最大的綜合性絕緣材料供應(yīng)商，東材科技主要產(chǎn)品包括電工聚酯薄膜、電工聚丙烯薄膜、電工柔軟復(fù)合制品、電工絕緣油漆及樹脂、電工層（模）壓制品、無(wú)鹵阻燃片材、電工塑料等七類，應(yīng)用于發(fā)電設(shè)備、輸變電設(shè)備、牽引機(jī)車、電機(jī)、電器、電子、家電、通訊、新能源（風(fēng)能、太陽(yáng)能和核能）等多個(gè)行業(yè)。

　　今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入66897.82萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)46.28%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)14831.7萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)126.1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13363.23萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)90.99%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.55元。上半年，公司共銷售絕緣材料23378噸，比去年同期增長(zhǎng)17.47%；主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量均呈現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)，電工聚酯薄膜、電工柔軟復(fù)合制品、電工層（模）壓制品、絕緣油漆及樹脂銷量分別增長(zhǎng)10.23%、33.81%、27.83%和48.84%。

　　由于產(chǎn)品價(jià)格提升，公司營(yíng)業(yè)收入的增幅高于銷量的增幅。公司對(duì)于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整和成本的控制，也使得產(chǎn)品毛利率得以大幅提升。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為33.34%，較上年同期提升6.85個(gè)百分點(diǎn)。三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)較上年同期增長(zhǎng)23.1%，遠(yuǎn)低于營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)水平。

　　公司有關(guān)人士稱，產(chǎn)品價(jià)格上漲的原因是需求增長(zhǎng)和成本上升，未來(lái)價(jià)格可能出現(xiàn)波動(dòng)，但是由于供給偏緊、產(chǎn)品的品質(zhì)較高，公司能夠保持較高的毛利率水平。

　　半年報(bào)顯示，公司前十大流通股股東全部為機(jī)構(gòu)投資者，包括社?；稹⑷A夏基金、銀華基金等，機(jī)構(gòu)合計(jì)持有2110.833萬(wàn)股，占總股本的比例為6.85%；其中，華夏基金的持股比例為2.54%。公司目前實(shí)際流通的股份為6400萬(wàn)股，機(jī)構(gòu)持股比例將近33%。

　　分析人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)如此看好東材科技的原因，除了短期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，還有公司未來(lái)的發(fā)展前景。隨著數(shù)字化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化建設(shè)進(jìn)一步發(fā)展和國(guó)家在電網(wǎng)建設(shè)、電氣化鐵路建設(shè)、節(jié)能照明、混合動(dòng)力汽車等方面的投入加大以及消費(fèi)類電子產(chǎn)品的升級(jí)，絕緣材料的市場(chǎng)需求將進(jìn)一步快速增長(zhǎng)。

聚酯薄膜 異軍突起

　　在公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，最受市場(chǎng)關(guān)注的非聚酯薄膜莫屬。

　　據(jù)測(cè)算，公司上半年電工聚酯薄膜產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入較去年同期增長(zhǎng)71.39%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重由2010年的44.56%增長(zhǎng)至52.03%，毛利收入的占比更是從42.31%增長(zhǎng)至63.17%。聚酯薄膜業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率超過40%，比上年同期增加15.32個(gè)百分點(diǎn)。

　　聚酯薄膜又稱PET薄膜，學(xué)名聚對(duì)苯二甲酸乙二醇酯薄膜，是由聚對(duì)苯二甲酸乙二醇酯樹脂經(jīng)過拉伸、定型工藝生產(chǎn)的一種性能優(yōu)良的薄膜。電工聚酯薄膜既可單獨(dú)使用，也可與其它材料復(fù)合使用。電工聚酯薄膜作為聚酯薄膜細(xì)分市場(chǎng)中的高端產(chǎn)品，具有優(yōu)良的機(jī)械性、耐化學(xué)性和尺寸穩(wěn)定性，得到迅速發(fā)展和廣泛應(yīng)用。

　　近年來(lái)，電工聚酯薄膜的用途不斷擴(kuò)展，已廣泛應(yīng)用于電氣絕緣、電路印刷、太陽(yáng)能光伏行業(yè)和感光材料等民用以及尖端、高新技術(shù)領(lǐng)域，產(chǎn)量逐年增長(zhǎng)。全球電工聚酯薄膜的需求急劇增長(zhǎng)，我國(guó)的電工聚酯薄膜產(chǎn)業(yè)規(guī)模也迅速擴(kuò)大。2009年，全球電工聚酯薄膜銷售量為25萬(wàn)噸，其中我國(guó)電工聚酯薄膜銷售量達(dá)到10萬(wàn)噸。