什么是電車新勢(shì)力們最新的賣點(diǎn)?是略顯浮夸的中控大屏,家庭影院般的娛樂系統(tǒng),還是經(jīng)歷2022年爆熱天氣后快速失去人氣的全景天窗玻璃?
近日,小米集團(tuán)(01810.SH)對(duì)外公開,其計(jì)劃打造的首款新能源車將會(huì)采用禾賽科技的激光雷達(dá),并且第一款車型將會(huì)是轎車,價(jià)格上限超過30萬元。
車型尚未定,配件先預(yù)熱。相關(guān)報(bào)道指出,小米所采用的禾賽激光雷達(dá),包括一枚混合固態(tài)主雷達(dá),型號(hào)為公司力推的AT128,此外還將配備數(shù)顆全固態(tài)激光雷達(dá)作為汽車感知補(bǔ)盲使用。
而21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者向禾賽科技相關(guān)人士了解到,前述全固態(tài)雷達(dá)為尚未對(duì)外正式發(fā)布的內(nèi)部產(chǎn)品,具體技術(shù)路線和參數(shù)尚不便披露。
2022年被公認(rèn)為車規(guī)級(jí)激光雷達(dá)的上車元年,下半年則為激光雷達(dá)由主機(jī)廠端集體放量的時(shí)點(diǎn)。在造車新勢(shì)力的烘托渲染下,被認(rèn)為是高級(jí)別自動(dòng)駕駛才需要配置的激光雷達(dá),其上車進(jìn)度甚至走在了高級(jí)別自動(dòng)駕駛政策法規(guī)上路的前列。
可另一方面,激光雷達(dá)的產(chǎn)業(yè)卻處處透著兵戈氣象,產(chǎn)業(yè)紅利雖然巨大,但仍容不得參與者行差踏錯(cuò)。
路線之爭(zhēng)
2022年下半年,隨著小鵬、理想新款車型陸續(xù)發(fā)布并接收訂單,前裝激光雷達(dá)開啟了逐步放量的過程。
而在量產(chǎn)初期,產(chǎn)業(yè)格局劃分尚不清晰,代表不同技術(shù)路線的頭部激光雷達(dá)廠商隱身主機(jī)新勢(shì)力之后,開啟了一番較量。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者綜合研究發(fā)現(xiàn),目前主流落地的激光雷達(dá)主機(jī)技術(shù)路線,包括機(jī)械旋轉(zhuǎn)方案,轉(zhuǎn)鏡方案,棱鏡方案、微振鏡方案、Flash閃光和OPA相控方案等。以器械動(dòng)態(tài)區(qū)分,機(jī)械旋轉(zhuǎn)方案被認(rèn)為是全動(dòng)態(tài)方案,F(xiàn)lash閃光和OPA相控為全固態(tài),其他則為半固態(tài)方案。
記者從部分專業(yè)人士處獲悉,機(jī)械旋轉(zhuǎn)方案最早投入無人機(jī)場(chǎng)景應(yīng)用,但因高頻整機(jī)轉(zhuǎn)動(dòng)導(dǎo)致的機(jī)械損耗難以避免,難以達(dá)到車規(guī)級(jí)需求而早早被擋在車規(guī)方案大門之外。
相比之下,OPA相控全固態(tài)方案被認(rèn)為是激光雷達(dá)的終極解,但因其技術(shù)難度太高,目前成品僅存在于實(shí)驗(yàn)室環(huán)節(jié)。
至于半固態(tài)的轉(zhuǎn)鏡、棱鏡、MEMS微振鏡等半固態(tài)技術(shù)路線聚焦光學(xué)器件旋轉(zhuǎn)位移,其成為了最早可以投入車規(guī)級(jí)應(yīng)用的技術(shù)路線,也率先開始放量。但哪條路線是當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下的最優(yōu)解實(shí)則并不明晰,如轉(zhuǎn)鏡與MEMS微振鏡信噪比低、有效距離偏短;而棱鏡方案存在視點(diǎn)精度分布不均,前側(cè)清而兩側(cè)糊等問題。
轉(zhuǎn)鏡、棱鏡、微振鏡各有其代表企業(yè),其中轉(zhuǎn)鏡路線代表公司包括禾賽科技、圖達(dá)通(Innovusion);MEMS微振鏡代表企業(yè)包括速騰聚創(chuàng);棱鏡方案則由大疆一枝獨(dú)秀。以幾家公司技術(shù)路線為代表的主力車型也剛開啟場(chǎng)下較量:于6月發(fā)布的理想L9主激光雷達(dá)由禾賽科技提供,在售的小鵬P5、預(yù)售的小鵬G9主激光雷達(dá)分別由大疆和速騰聚創(chuàng)提供。
“目前幾個(gè)技術(shù)路線的競(jìng)爭(zhēng)尚不明確,誰都有可能在最后勝出,未來哪個(gè)車型搭載哪家的激光雷達(dá)都有可能?!焙藤惪萍枷嚓P(guān)人士告訴記者。
在路線戰(zhàn)爭(zhēng)之中,價(jià)格無疑是最有公信力的尺度。但根據(jù)記者調(diào)研,目前車載激光雷達(dá)價(jià)格仍未體系,幾大主力廠商的車規(guī)級(jí)半固態(tài)激光雷達(dá)價(jià)格在500至1000美元不等,且因技術(shù)路線不同也導(dǎo)致成本參照體系缺失。
而由于頭部企業(yè)量產(chǎn)進(jìn)度和公司公開資本化比例極低,激光雷達(dá)的毛利與成本體系也尚待揭蠱——即便激光雷達(dá)被盛傳有強(qiáng)烈的量產(chǎn)降價(jià)趨勢(shì)。
“目前大部分激光雷達(dá)產(chǎn)品的價(jià)格都主要在覆蓋前期研發(fā)成本”,禾賽科技人士向記者表示,“不論對(duì)哪家公司來說,成本體系都是公司的機(jī)密?!?/p>
資本暗戰(zhàn)
資本市場(chǎng)上,比激光雷達(dá)量產(chǎn)期更早的,是對(duì)激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈的炒作。
東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示,東財(cái)激光雷達(dá)指數(shù)今年5月以來已經(jīng)上漲34%,而因激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈與消費(fèi)電子重疊較高,該板塊水位仍低于前期高點(diǎn)。
隨著消費(fèi)電子與汽車電子行業(yè)熱度此消彼長(zhǎng),部分遭遇消費(fèi)電子逆風(fēng)的企業(yè)轉(zhuǎn)向汽車?yán)走_(dá),但進(jìn)度相比前文所述的第一陣營(yíng)激光雷達(dá)企業(yè)存在不少差距。
9月9日,歐菲光(002456.SZ)接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示,公司的純固態(tài)的激光雷達(dá)方案為Micro-flash微閃光模式,已與國(guó)內(nèi)多家主機(jī)廠、造車新勢(shì)力進(jìn)行首次技術(shù)對(duì)接。
值得注意的是,純固態(tài)Flash產(chǎn)品視距偏短,主要被應(yīng)用于主激光雷達(dá)外的補(bǔ)盲雷達(dá),其較難被應(yīng)用于主激光雷達(dá),單價(jià)也偏低。
也有分析人士也告訴記者,前述禾賽科技未發(fā)布的純固態(tài)也應(yīng)用于視覺補(bǔ)盲,大概率也是Flash類產(chǎn)品,產(chǎn)品策略上主要是靠單車搭載量取勝。
除歐菲光外,瑞豐光電(300241.SZ)、萬集科技(300552.SZ)均披露自家激光雷達(dá)產(chǎn)品進(jìn)展。瑞豐光電稱公司車規(guī)產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入客戶驗(yàn)證和車規(guī)體系認(rèn)證階段;萬集科技的MEMS微振鏡激光雷達(dá)也將在今年年內(nèi)正式對(duì)外發(fā)布。
另一方面,作為國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)主機(jī)的頭部企業(yè),禾賽科技、速騰聚創(chuàng)等企業(yè)卻均未實(shí)現(xiàn)IPO。禾賽科技的科創(chuàng)板征程則在2021年3月5日以保薦人撤回材料而畫上休止符。
“事實(shí)上禾賽科技的材料是主動(dòng)撤回的,因?yàn)楫?dāng)時(shí)我們通過別的方式找到了融資。”前述禾賽人士向記者解釋到。
2021年11月,禾賽科技宣布公司D輪融資結(jié)束,募集資金合計(jì)3.7億美元,小米產(chǎn)業(yè)投資、高瓴創(chuàng)投、CPE源峰資本和美團(tuán)都加入了該輪融資。
彼時(shí),大洋彼岸的美股出現(xiàn)了一批激光雷達(dá)企業(yè)通過SPAC借殼快速實(shí)現(xiàn)上市。但截至目前,大部分公司資本化反響不及預(yù)期,總市值普遍在20億美元以下。
相比之下,通過一級(jí)市場(chǎng)融資獲得產(chǎn)業(yè)協(xié)同伙伴,或更適合于當(dāng)時(shí)車規(guī)級(jí)激光雷達(dá)廠商的商業(yè)化目標(biāo)。如禾賽通過融資獲得小米新車前裝定點(diǎn),也與曾深度合作無人配送的美團(tuán)產(chǎn)生資本融合;包括速騰聚創(chuàng)背后的資本陣營(yíng)涵蓋了比亞迪、上汽、北汽、宇通,德賽西威,香港立訊等上下游企業(yè),其中一部分成為了公司的客戶和供應(yīng)商。
而采取產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)的策略,也系激光雷達(dá)產(chǎn)品需有長(zhǎng)達(dá)兩年的前裝定點(diǎn)研發(fā)周期所決定,其往往需要提前鎖定客源,以免竹籃打水一場(chǎng)空。
“現(xiàn)在再來看當(dāng)時(shí)的選擇,其實(shí)是值得慶幸的?!焙藤惾耸扛嬖V記者。而在被問及公司近期是否有進(jìn)一步IPO計(jì)劃時(shí),禾賽人士也給出了否定的回答。
供應(yīng)鏈保衛(wèi)戰(zhàn)
每當(dāng)談到國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力時(shí),芯片和關(guān)鍵部件“卡脖子”總是繞不開的問題。
激光雷達(dá)上游核心模塊主要包括收發(fā)兩大模塊。根據(jù)方正證券近期研報(bào),收發(fā)模組約占到一款激光雷達(dá)產(chǎn)品成本的70%左右。
而據(jù)萬和證券研究,激光雷達(dá)收發(fā)模塊供應(yīng)仍以海外為主。
其中,發(fā)射端的激光器供應(yīng)商仍以海外為主,包括OSRAM(歐司朗)、AMS(艾邁斯半導(dǎo)體)、Lumentum(魯門特姆)等,接收端探測(cè)器主要由 Hamamatsu(濱松)、ON Semiconductor(安森美)、Sony(索尼)等廠商布局并主導(dǎo)市場(chǎng)。
那么激光雷達(dá)供應(yīng)鏈“卡脖子”的未來,是否會(huì)有相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)?
記者向禾賽科技相關(guān)人士了解到,該公司已經(jīng)進(jìn)行了大量的供應(yīng)鏈調(diào)整,上游供應(yīng)部分幾乎可以依靠長(zhǎng)三角的產(chǎn)業(yè)集群提供絕大部分零件。加上公司核心SoC采用自研芯片,產(chǎn)品供應(yīng)鏈幾乎已經(jīng)做到了自主可控。
A股方面,已經(jīng)有多家公司在激光雷達(dá)關(guān)鍵模組上實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)突破,如炬光科技(688167.SH)此前表示,其EEL和VCSEL激光發(fā)射器已經(jīng)獲得德國(guó)大陸公司的項(xiàng)目定點(diǎn),模組訂單金額達(dá)4億。
炬光科技近日電話會(huì)議時(shí)表示,公司目前戰(zhàn)略布局以汽車應(yīng)用激光雷達(dá)為主,是短期內(nèi)收入增加的主戰(zhàn)場(chǎng)。
除炬光科技外,長(zhǎng)光華芯自研VCSEL芯片也頗受市場(chǎng)關(guān)注。公司指出,目前其已經(jīng)建成6吋IDM量產(chǎn)線,具備成本優(yōu)勢(shì)、從晶圓制造到封裝測(cè)試率先實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)化,VCSEL芯片功率密度已經(jīng)達(dá)到1200瓦每平方毫米。
除發(fā)射器外,光學(xué)器件也是激光雷達(dá)上游內(nèi)供的核心板塊。參與者包括舜宇光學(xué)科技(02382.HK)、永新光學(xué)(603297.SH)等。其中舜宇光學(xué)科技提供了接收發(fā)射器的鏡頭模組,激光雷達(dá)鏡頭,光學(xué)視窗,多邊棱鏡等。永新光學(xué)則提供轉(zhuǎn)鏡,視窗,濾光片,反光鏡等光學(xué)器件。公司還先后與禾賽、Innoviz,圖達(dá)通等公司合作,目前已經(jīng)獲得了10家以上的項(xiàng)目訂單。
“激光雷達(dá)的元器件護(hù)城河并不難突破,難度主要在主機(jī)的集成方面?!鼻笆鋈耸扛嬖V記者。
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