大族激光分拆上市子公司——大族數(shù)控，上市首日即破發(fā)。

2月28日，大族數(shù)控“頭頂激光茅嫡系”光環(huán)正式登陸創(chuàng)業(yè)板，但上市首日即迎來破發(fā)局面，截至收盤，大族數(shù)控大跌13.58%，盤中跌幅一度超15%。

大族數(shù)控的發(fā)行價(jià)為76.56元/股，創(chuàng)業(yè)板打新中一簽可以申購500股，打新中簽的成本為38280元。而今日，大族數(shù)控收盤報(bào)66.16元/股，500股成本為33080元，意味著繼續(xù)持股的打新投資者，中一簽已浮虧超5000元。

籌備分拆到上市僅15個(gè)月

公開資料顯示，大族數(shù)控系“激光茅”大族激光控股子公司，分拆上市前，大族數(shù)控作為大族激光下屬PCB獨(dú)立業(yè)務(wù)板塊，主營為PCB專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要覆蓋鉆孔、曝光、成型、檢測等PCB關(guān)鍵工序，是全球PCB專用設(shè)備企業(yè)中產(chǎn)品線最全的企業(yè)之一。

2020年11月，大族激光發(fā)布公告，擬分拆子公司大族數(shù)控至深交所創(chuàng)業(yè)板上市，正式啟動(dòng)了子公司分拆大計(jì)。隨后，大族數(shù)控馬不停蹄地開展IPO籌備工作，其IPO申請成功于2021年5月獲得創(chuàng)業(yè)板受理，并在當(dāng)年12月注冊生效，2022年2月成功登陸創(chuàng)業(yè)板，總耗時(shí)僅15個(gè)月。

報(bào)告期內(nèi)，大族數(shù)控的業(yè)績較為穩(wěn)定，公司2018-2020年?duì)I業(yè)收入分別為16.39億元、12.16億元和20.89億元，年均復(fù)合增速為13.00%，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.73億元、2.28億元和3.04億元。

其中，2019年業(yè)績下滑的原因主要在于貿(mào)易摩擦和偶發(fā)性訂單減少影響。據(jù)招股書顯示，2018 年度，公司獲得了嘉聯(lián)益(集團(tuán))的偶發(fā)性訂單， 向其銷售激光成型機(jī)，銷售金額為2.81億元；此外，受中美貿(mào)易摩擦等因素影響， 2019 年全球PCB產(chǎn)值為613.11億美元，同比降低1.7%，下游 PCB 制造商對資本性開支趨于謹(jǐn)慎，對公司設(shè)備產(chǎn)品的需求有所減弱。

進(jìn)入2021年，隨著5G通信網(wǎng)絡(luò)升級和大數(shù)據(jù)的進(jìn)一步發(fā)展，帶動(dòng) PCB 行業(yè)需求快速增長，下游 PCB 制造商積極增加對 PCB 專用設(shè)備的資本性開支， 公司在 PCB 專用設(shè)備行業(yè)具有領(lǐng)先的行業(yè)地位，設(shè)備的銷量快速增長，大族數(shù)控業(yè)績再創(chuàng)新高。

大族數(shù)控預(yù)計(jì)，2021年可實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為 39.5億元至41億元，與上年同期收入相比增長 78.71%至85.49%；綜合考慮2021年軟件增值稅退稅、2021年1月至11月公司銷售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變動(dòng)等因素的影響，預(yù)計(jì)2021年度可實(shí)現(xiàn)凈利潤為6.9億元至7.3億元，與上年同期凈利潤相比增長126.96%至140.12%。

發(fā)行市盈率高達(dá)108.4

頭頂“激光茅嫡系”的光環(huán)，大族數(shù)控的IPO之路走得頗為順暢。然而上市首日公司股票卻迎來破發(fā)，在業(yè)內(nèi)人士看來，或與其較高的發(fā)行價(jià)有關(guān)。

據(jù)了解，此次分拆至創(chuàng)業(yè)板上市，大族數(shù)控原計(jì)劃募資17.06億元，用于PCB專用設(shè)備生產(chǎn)改擴(kuò)建項(xiàng)目和PCB專用設(shè)備技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。但在后期詢價(jià)過程中，大族數(shù)控最終確定的發(fā)行價(jià)格卻達(dá)到76.56元/股，對應(yīng)融資規(guī)模為32.16億元，超額募資近1倍。

此外，大族數(shù)控76.56元/股的發(fā)行價(jià)，僅次于三元生物，系年內(nèi)創(chuàng)業(yè)板第二高發(fā)行股。對應(yīng)公司發(fā)行市盈率達(dá)108.4倍，而中證指數(shù)發(fā)布的“C35專用設(shè)備制造業(yè)”最近一個(gè)月平均靜態(tài)市盈率僅38.88倍。

自2021年9月詢價(jià)新規(guī)落地后，A股市場新股破發(fā)漸成常態(tài)。wind數(shù)據(jù)顯示，2022年以來已有7只新股上市即破發(fā)，占比高達(dá)15%。

而在大族數(shù)控上市前，就有投資者在社交平臺議論大族數(shù)控“發(fā)行估值太高，有破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)”，部分投資者也選擇棄購中簽股份，根據(jù)公司發(fā)布的發(fā)行結(jié)果，大族數(shù)控遭網(wǎng)上投資者棄購金額為3754.63萬元。