說(shuō)起激光，很多人可能不了解，其實(shí)激光在我們生活中很常見(jiàn)，大到飛機(jī)零部件，小到襯衫紐扣上到品牌標(biāo)志，很多工序都是靠激光完成的。激光也被外界稱為“最快的刀”“最亮的光”。

說(shuō)起激光，就不得不提到這個(gè)把激光做成了全球品牌的人，大族激光創(chuàng)始人高云峰，曾以身價(jià)135億成功登上2018胡潤(rùn)百富榜。目前，大族激光在國(guó)內(nèi)激光行業(yè)中居領(lǐng)頭羊的位子。

1996年，大族激光成立于深圳。2000年10月，中國(guó)光學(xué)泰斗王大珩院士蒞臨大族激光參觀指導(dǎo)，受聘大族激光科技顧問(wèn)。2004年，大族激光在深交所上市。

2017年，大族激光收購(gòu)加拿大Coractive 80%股權(quán)，進(jìn)一步加強(qiáng)了公司在特種光纖和光纖激光器領(lǐng)域的技術(shù)能力，目前公司在光纖激光器方面處于行業(yè)最前沿。

大族激光的主導(dǎo)產(chǎn)品——激光加工設(shè)備的主要技術(shù)是激光技術(shù)，被《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要（2006－2020年）》列為我國(guó)未來(lái)15年重點(diǎn)發(fā)展的前沿技術(shù)之一。2009年經(jīng)國(guó)家科技部、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、中華全國(guó)總工會(huì)審核評(píng)定，大族激光被確定為國(guó)家創(chuàng)新型企業(yè)。目前該公司已經(jīng)形成產(chǎn)品的激光設(shè)備及自動(dòng)化產(chǎn)品型號(hào)已達(dá)600多種，也是國(guó)內(nèi)激光設(shè)備最齊全、細(xì)分行業(yè)經(jīng)驗(yàn)最豐富的公司。

01各項(xiàng)業(yè)務(wù)均開(kāi)花

大族激光的主營(yíng)業(yè)務(wù)雖是集中于激光技術(shù)，但對(duì)接下游方面可謂是“五花八門(mén)”，主營(yíng)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略規(guī)劃是——“激光+X”戰(zhàn)略。

2021年中報(bào)顯示，激光及自動(dòng)化配套設(shè)備占營(yíng)收的比重為67.94%，PCB 及自動(dòng)化配套設(shè)備占營(yíng)收的比重為25.41%。

具體來(lái)看，其PCB行業(yè)專用設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入19.02億元，同比大幅增長(zhǎng)117.75%；

消費(fèi)電子行業(yè)專用設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入17.33億元，同比增長(zhǎng)44.75%，隨著5G換機(jī)進(jìn)程的推進(jìn)，消費(fèi)電子行業(yè)景氣度和設(shè)備需求持續(xù)回升，這對(duì)公司在上游施展拳腳釋放空間；

大功率激光加工設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入13.41億元，同比增長(zhǎng)68.13%，公司搭載自研光纖激光器的大功率激光加工設(shè)備出貨近600臺(tái)，同比增長(zhǎng)近100%，最高功率達(dá)到20KW，自主內(nèi)核數(shù)控系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)批量應(yīng)用；

顯示面板專用設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.89億元，同比增長(zhǎng)189.50%，市占率穩(wěn)步提升，逐步替代國(guó)外同類產(chǎn)品；

動(dòng)力電池行業(yè)專用設(shè)備實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.38億元，同比增長(zhǎng)440.61%，繼2020年四季度取得寧德時(shí)代11.94億元設(shè)備訂單后，再度中標(biāo)寧德時(shí)代10.03億元設(shè)備訂單，能夠打入寧德時(shí)代供應(yīng)鏈，是其2021年以來(lái)股價(jià)上漲的一大誘因。

光伏行業(yè)專用設(shè)備實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8724.03萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)42.80%，劃裂機(jī)、開(kāi)膜摻雜機(jī)等設(shè)備形成批量銷售；

半導(dǎo)體行業(yè)封測(cè)設(shè)備實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4485.78萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)372.03%；

關(guān)于是否涉足激光雷達(dá)領(lǐng)域，大族激光12月17日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，NEXTEC是公司的全資子公司，公司半導(dǎo)體晶圓檢測(cè)設(shè)備尚未實(shí)現(xiàn)銷售，公司業(yè)務(wù)不涉及激光雷達(dá)領(lǐng)域，亦無(wú)相關(guān)研發(fā)計(jì)劃。

02核心優(yōu)勢(shì)

大族激光聚焦于激光技術(shù)，經(jīng)過(guò)了二十多年的發(fā)展和技術(shù)積累，已經(jīng)具備了從核心器件、整機(jī)組裝到工藝解決方案的垂直一體化能力。

目前擁有一支涵蓋激光光源、自動(dòng)化系統(tǒng)集成、直線電機(jī)、視覺(jué)識(shí)別、計(jì)算機(jī)軟件和機(jī)械控制等多方面復(fù)合研發(fā)隊(duì)伍約4800人，具備快速切入機(jī)器人及自動(dòng)化領(lǐng)域的先天優(yōu)勢(shì)。

半導(dǎo)體封測(cè)、動(dòng)力電池裝備、LED芯片是大族激光能否在未來(lái)獲得較高估值的三大關(guān)鍵點(diǎn)，有著足夠的想象空間。

第一大殺手锏是半導(dǎo)體封測(cè)。大族激光目前已經(jīng)切入半導(dǎo)體封測(cè)行業(yè)的上游，大族激光生產(chǎn)的半導(dǎo)體行業(yè)專用加工設(shè)備包括半導(dǎo)體激光開(kāi)槽、半導(dǎo)體激光解鍵合、化合物半導(dǎo)體激光切割等，主要應(yīng)用于半導(dǎo)體封測(cè)行業(yè)。

早在2010年，大族激光成立顯視與半導(dǎo)體裝備事業(yè)部（簡(jiǎn)稱DSI）開(kāi)始進(jìn)入半導(dǎo)體封測(cè)設(shè)備行業(yè)，2016年收購(gòu)美國(guó)富創(chuàng)得在中國(guó)的子公司進(jìn)入半導(dǎo)體制造自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)。

第二大殺手锏是動(dòng)力電池裝備。11月25日，大族激光在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，大族激光在動(dòng)力電池極耳切割工序有成熟的設(shè)備產(chǎn)品及解決方案，已實(shí)現(xiàn)批量銷售。

公司動(dòng)力電池在手訂單充沛，支撐業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，產(chǎn)能擴(kuò)建有望受益下游擴(kuò)產(chǎn)潮。去年四季度，公司中標(biāo)寧德時(shí)代11.94億元訂單；今年6月，公司再度中標(biāo)寧德時(shí)代10.03億元訂單。

為進(jìn)一步推進(jìn)公司的產(chǎn)能布局，公司在2021年9月擬在四川省宜賓市投資建設(shè)大族激光新能源智能裝備生產(chǎn)基地項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資15億元，規(guī)劃一期投資5億元，二期投資10億元。

目前鋰電設(shè)備領(lǐng)域的參與者有利元亨、大族激光、海目星、科瑞等。

動(dòng)力電池裝備方面，大族激光戰(zhàn)略布局多個(gè)工序，持續(xù)橫向延伸。大族激光貫徹“合縱聯(lián)橫”戰(zhàn)略，為動(dòng)力電池提供正負(fù)極配料、涂布、模切、烘烤、激光焊接等設(shè)備。2018年，增加了對(duì)卷繞、疊片、化成等設(shè)備的投入。目前大族激光又新增正負(fù)極材料連續(xù)勻漿系 統(tǒng)、鋰電池化成分容設(shè)備、電芯高速組裝線、方形鋁殼模組自動(dòng)智能化組裝整線等 新能源智能制造解決方案

第三大殺手锏是LED芯片方面。大族激光生產(chǎn)的Mini-LED切割、裂片、剝離、修復(fù)等設(shè)備可以廣泛運(yùn)用于LED芯片行業(yè)。

公司的LED業(yè)務(wù)在經(jīng)歷2019-2020年的低迷期后，憑借自身多年積累以及在MINI-LED 行業(yè)的專業(yè)能力，在2021年進(jìn)入快速增長(zhǎng)。2021年上半年，公司LED設(shè)備銷售收入 3.91億元，已高于2018~2020年全年收入規(guī)模。

截至2020年12月31日，公司擁有的有效知識(shí)產(chǎn)權(quán)5250項(xiàng)，其中各類專利共3811項(xiàng)，著作權(quán)1157項(xiàng)，商標(biāo)權(quán)282項(xiàng)。

客戶方面，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展沉淀了3萬(wàn)個(gè)規(guī)模以上的工業(yè)客戶，具有強(qiáng)大的客戶資源優(yōu)勢(shì)。

另外，公司全球智能制造基地已經(jīng)投入使用，該基地是全球最大的激光智能制造生產(chǎn)基地，極大的解決了公司部分產(chǎn)線生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地不足問(wèn)題。

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，大族激光的大股東是大族控股集團(tuán)有限公司，持股比例為15.17%，香港中央結(jié)算有限公司持股比例為14.85% ，高云峰持股比例為9.03%，值得一提的是，大族控股集團(tuán)有限公司的控股股東為高云峰，高云峰先生和大族控股集團(tuán)有限公司屬于一致行動(dòng)人。

另外一個(gè)值得注意的地方是，大族激光的top10的無(wú)限售條件普通股股東中，證券投資基金等主力資金的持倉(cāng)數(shù)量是較多的，具體如下所示：

業(yè)績(jī)方面，2021年前三季度，大族激光實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入119.3億元，同比增長(zhǎng)34.67%;歸母凈利潤(rùn)15億元，同比增長(zhǎng)47.06%；扣非歸母凈利潤(rùn)12.67億元，同比增長(zhǎng)58.73%。其中，2021年第三季度單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.44億元，同比增長(zhǎng)20.15%；歸母凈利潤(rùn)6.12億元，同比增長(zhǎng)54.23%；扣非歸母凈利潤(rùn)4.99億元，同比增長(zhǎng)70.31%。

毛利率方面，2021中報(bào)顯示，激光及自動(dòng)化配套設(shè)備的毛利率為38.18%，PCB 及自動(dòng)化配套設(shè)備的毛利率為34.08%，公司的毛利高于行業(yè)的平均標(biāo)準(zhǔn)線。

二級(jí)市場(chǎng)方面，近期鋰電板塊整體表現(xiàn)不佳，但大族激光卻挺住了，2021年12月23日，大族激光以54.01元/股收盤(pán)，漲幅比例為2.35%，市值576.33億，市盈(TTM)率為39.50。大族激光要擦亮這“最亮的光”了？