日前,在美上市的激光雷達公司紛紛公布三季度財報。從交卷結(jié)果來看,虧損仍是主旋律。從某種程度上而言,這樣的成績單在預(yù)料之中,因為這些公司正處于上升階段,團隊擴張、技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)設(shè)施建設(shè)都離不開“燒錢”。直到激光雷達實現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)上車,激光雷達企業(yè)才能“回血”。不過,幾乎每家企業(yè)都已經(jīng)有意識地發(fā)展核心競爭力、走差異化路徑,這也從各家財報中看出一二。

而就整體市場來看,即便激光雷達領(lǐng)域競爭加劇、商業(yè)化落地不確定,仍有新入局者和新技術(shù)陸續(xù)亮相,且國內(nèi)外車企紛紛加速量產(chǎn)落地進程。顯然,對于能把握正確方向的玩家而言,這是一個莫大的機遇。

激光雷達第一股Velodyne:出貨量領(lǐng)先

在截至2021年9月30日的第三季度,Velodyne營收為1310萬美元,遠低于去年同期的3210萬美元。

隨之而來的是,Velodyne三季度營業(yè)虧損約為 5478萬美元,凈虧損為5471萬美元。截至2021 年 9 月 30 日,其資產(chǎn)負債表中現(xiàn)金和短期投資為 3.245 億美元。

鑒于前三個季度的業(yè)績,Velodyne將年度營收目標從此前的7700萬～9400萬美元下調(diào)至6000萬～6300萬美元。值得注意的是,其2021年前三季度總營收為4438萬美元,第四季度營收至少要達到1562萬美元才能完成年度目標。

財報中也有比較樂觀的數(shù)據(jù),比如其出貨量處于領(lǐng)先地位,客戶數(shù)量不斷增加,潛在收入可觀。具體來看,Velodyne Q3激光雷達出貨量超過4400個,固態(tài)激光雷達傳感器售出630多件。公司預(yù)計Q4激光雷達出貨量約為4000個,全年總計超過15000個,同比增幅約為28%。

截至 2021 年 11 月 1 日,共有 35項長期合同正在執(zhí)行,正在籌備中的長期合同為220項。

面向未來,Velodyne總體預(yù)期較樂觀:截至第三季度末,Velodyne預(yù)計到2025年將從已簽署并獲批的項目中獲得逾8億美元收入;尚未簽署和授予的一系列項目將貢獻約42億美元的收入。

在11月初發(fā)布三季度財報的同時,Velodyne 宣布Ted Tewksbury博士擔任新任CEO。就官方提供的資料,我們可以看出,Tewksbury具備豐富的有關(guān)視覺系統(tǒng)、半導(dǎo)體和汽車工業(yè)等領(lǐng)域的經(jīng)驗,且曾在多家領(lǐng)先高科技公司擔任首席執(zhí)行官和董事職位。

市值最高的Luminar:擴建朋友圈YYDS

Luminar 是去年第二家通過SPAC方式上市的激光雷達公司。第三季度,其營收同比大增89%至880萬美元,也高于今年二季度的630萬美元和一季度的530萬美元。該團隊仍然將全年營收預(yù)期定在3000萬美元和3300萬美元。而就之前的增速來看,其想實現(xiàn)年度指標難度并不大。

Luminar上季度的營業(yè)虧損達到7014萬美元;凈虧損為5130萬美元。當下,Luminar仍持有閑散資金,交易性金融資產(chǎn)為4.2億美元左右,此前也曾購買包括政府債券在內(nèi)的理財產(chǎn)品。

日前,英偉達NVIDIA在年度GTC大會上表示,其目標是從2024年開始向汽車制造商提供DRIVE Hyperion系統(tǒng),該系統(tǒng)由英偉達的Orin系統(tǒng)芯片、人工智能軟件和Luminar的遠程Iris激光雷達驅(qū)動。值得提及的是,Iris即將搭載于上汽R ES33和沃爾沃XC90。

在全球十大汽車制造商中,已經(jīng)有7家成為Luminar客戶。獲得主機廠認可,自然也在資本市場有所反應(yīng)。該公司當下的股價為19.63美元,市值位居5家上市激光雷達公司之首,為67.18億美元。

7月,Luminar宣布收購其獨家銦鎵砷(InGaAs)芯片設(shè)計合作伙伴OptoGration。隨著Luminar與OEM客戶不斷實現(xiàn)量產(chǎn)Iris激光雷達,此次收購將帶來專業(yè)的核心IP并確保供應(yīng)鏈的安全。

Ouster:成本控制高手

第三季度,Ouster的營收同比大增31%至780萬美元;凈虧損從去年同期的2000萬美元收窄至1300萬美元;毛利潤為24%,高于去年同期的18%。

同期,Ouster 激光雷達傳感器出貨量超過1630個,同比暴增127%;與戰(zhàn)略客戶的合同數(shù)量增加到62個,這也代表了4.7億美元的合同收入機會。

至此,Ouster重申了其2021年的財務(wù)目標,即營收為3300萬至3500萬美元,毛利率為25%至27%。值得注意的是,今年一季度,其毛利率已經(jīng)實現(xiàn)扭負為正。要知道,即便對于老牌玩家Velodyne來說,這一目標也是暫且難以達成的。

Ouster從第一款產(chǎn)品OS1開始就以低于競品85%的售價殺入市場,現(xiàn)在能將成本控制做得比較好也不奇怪。另一方面,其于去年將大部分勞動密集型業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到泰國代工,在提高產(chǎn)能的同時也降低成本。

今年3-4季度,Ouster會陸續(xù)向汽車主機廠出貨固態(tài)激光雷達。該公司還將繼續(xù)推進五個汽車項目的談判,潛在價值超過10億美元。

除此之外,Ouster于本月宣布推出(Digital Flash)DF系列固態(tài)激光雷達,可為汽車行業(yè)提供靈活、可擴展的高性能固態(tài)數(shù)字激光雷達平臺。

據(jù)了解,DF 系列覆蓋了短距、中距和長距全套的固態(tài)數(shù)字激光雷達,可在全局視野內(nèi)精確成像,不會產(chǎn)生運動模糊。DF既能滿足汽車制造商對ADAS和自動駕駛的要求,也可無縫集成到車輛架構(gòu)和設(shè)計中。Ouster預(yù)計將于2025年量產(chǎn)DF系列,目前已經(jīng)向OEM和Tier 1s交付了功能原型機和樣機。

Aeva&Innoviz:花得挺多,悄咪咪憋大招?

得益于低價殺手锏和積極布局,Ouster市值比較穩(wěn)定,在12億美元左右,低于另一家已上市的激光雷達公司Aeva。

Aeva正在研發(fā)的FMCW雖然量產(chǎn)時間不確定,但是性能強,因此也較受資本青睞。

Aeva表示,其三季度營收從去年同期的190萬美元增加到350萬美元;營業(yè)虧損從去年的480萬美元上升至2740萬美元;凈虧損也從去年的475萬美元擴大到2661萬美元。

11月11日,智加科技宣布與Aeva展開合作,后者將為搭載PlusDrive的監(jiān)督式自動駕駛和完全自動駕駛重卡兩款產(chǎn)品提供車規(guī)級遠程“4D激光雷達”。另外,Aeva曾于年初宣布和自動駕駛卡車公司圖森未來合作,在后者的自動駕駛卡車中部署Aeva“4D激光雷達”。

業(yè)界周知,重卡的制動距離遠高于普通乘用車。因此,自動駕駛重卡的傳感系統(tǒng)需要在超遠距離完成物體檢測、判斷其所在車道并對速度做出準確估計。Aeva的“4D激光雷達”可對遠至500米以外的每個點的速度和位置進行精確感知,這也就不難理解重卡自動駕駛公司選擇與其合作。

五家在美上市公司里,Innoviz市值最低,低于10億美元。Innoviz的三季度路演中沒有什么新東西,就基礎(chǔ)財報數(shù)據(jù)來看,在截至9月30日的三季度,該公司的營收為210萬美元,與2021年第二季度相比暴增了106%。和其他競爭對手一樣,Innoviz成本也在激增,這導(dǎo)致其同期運營虧損超過3000萬美元,凈虧損達到2643萬美元。

激光雷達市場:機遇和不確定性并存

在世界金融市場持續(xù)不穩(wěn)定的大背景下,在技術(shù)門檻高、競爭激烈的細分科技領(lǐng)域,激光雷達初創(chuàng)公司通過SPAC上市,從而更快拿到資金也不失為一種看似可行的途徑。只不過,資本市場只能為企業(yè)提供暫時的糧草補給,持續(xù)虧損的本質(zhì)難題還得靠自己解決。

從2020年至今,我們看到激光雷達公司扎堆亮相,不同技術(shù)路線的玩家層出不窮。根據(jù)Yole發(fā)布的《2021年汽車和工業(yè)領(lǐng)域激光雷達應(yīng)用》報告,自Velodyne創(chuàng)始人David Hall于2015年發(fā)明實時環(huán)視激光雷達以來,全球至少成立了80家激光雷達公司。截至 2021 年第三季度,超過 60 家激光雷達企業(yè)瞄準汽車市場,其中已有14家公司斬獲汽車制造商訂單。

但實際上,激光雷達何時規(guī)模化量產(chǎn)落地,企業(yè)何時能夠?qū)崿F(xiàn)營收規(guī)模增長仍具有較大不確定性。亮道智能CEO劇學銘博士曾在接受蓋世汽車采訪時直言,因目前真正能夠提供完整激光雷達供應(yīng)的資源非常稀缺,挑戰(zhàn)依然存在,行業(yè)實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)預(yù)計將在2024年以后。

而且,自動駕駛究竟需要什么樣的傳感器,至今仍需打上問號。從某種程度上而言,4D毫米波雷達具備了蠶食部分激光雷達市場的能力,但是前者價格更低。試想,如果激光雷達的價格遲遲沒有下降,而更高性能的4D成像雷達開始涌現(xiàn)市場,人們又會做出怎樣的選擇?

再者,激光雷達的技術(shù)路線之爭也是一個繞不開的話題。目前行業(yè)公認純固態(tài)是未來,但由于技術(shù)不成熟,衍生了混合固態(tài)雷達這種過渡產(chǎn)品,并已經(jīng)開始獲得車企的定點。

此前在艾邁斯歐司朗的媒體交流會上,其高級總監(jiān)冷劍青就車載激光雷達的發(fā)展趨勢給出自己的思考:長期來看固態(tài)激光雷達是一個趨勢。但是在固態(tài)能夠在成本和性能上全面取代之前,市場可能還會處于一個百家爭鳴的狀態(tài)。

除了未來的不確定性,激光雷達的領(lǐng)域愈發(fā)激烈:戰(zhàn)場還是那片戰(zhàn)場,而舞臺的主角不僅僅有它們。一方面,包括禾賽在內(nèi)的頭部在謀劃IPO的同時,不忘構(gòu)建生態(tài)圈試圖和車企、Tier1深度綁定;另一方面,華為、大疆等科技公司也跨界入局車規(guī)級賽道。

今年以來,自主車企紛紛加速激光雷達量產(chǎn)落地進程。9月15日,小鵬P5正式上市,這款車自首發(fā)亮相就已收獲頗多關(guān)注,其中的重要原因之一是其坐擁全球首款搭載激光雷達量產(chǎn)家轎這個頭銜。除了小鵬P5,蔚來ET7、極狐阿爾法S、智已L7基本都宣布將搭載激光雷達技術(shù),并于今年年底到明年年初交付。所以,即便是在大背景不確定的情況下,資本市場還是為激光雷達添了一把火。

伴隨著自動駕駛產(chǎn)業(yè)逐步進入量產(chǎn)落地的爬坡期,激光雷達或?qū)⒂瓉硪徊C遇。Yole 就此給出預(yù)測——激光雷達市場規(guī)模將從2020年的18億美元增至2026年的57億美元,年均復(fù)合增長率將達到21%。就細分市場來看,雖然當下用于ADAS的激光雷達在整體市場所占比例不多(1.5%),但是預(yù)計2026年將達到41%。

未來哪些企業(yè)能夠改變市場格局,我們尚且不能確定,但是可以確定的是,積極迎接挑戰(zhàn)、善于把握機遇的玩家將脫穎而出。