2020年受新冠疫情影響，上半年全球半導(dǎo)體并購(gòu)交易相當(dāng)冷清，合計(jì)不到20億美元，但疫情帶動(dòng)云辦公、遠(yuǎn)程教育等宅經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，電子產(chǎn)品需求大爆發(fā)，全球數(shù)字轉(zhuǎn)型浪潮加速，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)需求好轉(zhuǎn)。

到了下半年，全球半導(dǎo)體業(yè)界接連曝出并購(gòu)大案，7月到10月短短4個(gè)月的時(shí)間，就迎來(lái)5筆大型收購(gòu)，其中3筆可排進(jìn)全球半導(dǎo)體前五，半導(dǎo)體業(yè)者正尋求通過(guò)并購(gòu)，來(lái)擴(kuò)大自身布局版圖。

2020年的并購(gòu)大案中，包括7月份模擬芯片廠商ADI（亞德諾半導(dǎo)體）210億美元收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美信（Maxim）；9月，英偉達(dá)擬400億美元收購(gòu)芯片IP霸主安謀（ARM），如果該交易最終實(shí)現(xiàn)，將成為半導(dǎo)體業(yè)界有史以來(lái)最大并購(gòu)案；

10月份，并購(gòu)風(fēng)起云涌，SK海力士宣布以90億美元買(mǎi)下英特爾旗下NAND事業(yè)部，借此強(qiáng)化NAND的全球競(jìng)爭(zhēng)力，晉升全球NAND市場(chǎng)的老二；

同月，AMD宣布以350億美元收購(gòu)賽靈思，震撼業(yè)界，其CEO蘇姿豐表示，買(mǎi)下賽靈思有助于幫助AMD潛在市場(chǎng)規(guī)模從800億美元提升至1100億美元；

10月底，美滿(mǎn)（Marvell）再宣布以約100億美元收購(gòu)Inphi，合并后將對(duì)英特爾、博通形成更大的挑戰(zhàn)；

11月底，德國(guó)硅片制造商Siltronic AG表示，正與環(huán)球晶圓開(kāi)展深入談判，后者擬以37.5億歐元（約合45億美元）將其收購(gòu)；

2021年元旦剛過(guò)，1月4日美國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備大廠應(yīng)用材料宣布，基于當(dāng)前半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)良好前景，將以35億美元作為最終并購(gòu)日本國(guó)際電氣的收購(gòu)金額，較此前宣布的22億美元高出59%，外界預(yù)計(jì)，若應(yīng)用材料與國(guó)際電氣合并交易完成，將取得國(guó)際電氣的薄膜沉積技術(shù)，有望進(jìn)一步鞏固應(yīng)用材料在全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)中的領(lǐng)導(dǎo)地位。

同一天，美國(guó)工業(yè)傳感器巨頭Teledyne和FLIR聯(lián)合宣布，雙方已經(jīng)達(dá)成一項(xiàng)最終協(xié)議，Teledyne將以?xún)r(jià)值約80億美元的現(xiàn)金和股票收購(gòu)FLIR。

壟斷加劇

全球半導(dǎo)體巨頭抱團(tuán)的背后，是整個(gè)行業(yè)的寡頭壟斷進(jìn)一步加劇。

在充滿(mǎn)不確定的全球政治環(huán)境下，ARM并入英偉達(dá)之后，無(wú)疑使美國(guó)擁有卡住使用ARM架構(gòu)的芯片設(shè)計(jì)公司脖子的工具，ARM在收購(gòu)前，美國(guó)制裁華為，面對(duì)美國(guó)的壓力中立立場(chǎng)已經(jīng)不保，成為美國(guó)公司后，只會(huì)更甚。

應(yīng)用材料長(zhǎng)期是半導(dǎo)體設(shè)備的龍頭企業(yè)，據(jù)WSTS預(yù)計(jì)，今年?duì)I收將超過(guò)ASML，重回半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)第一。多年來(lái)，應(yīng)用材料通過(guò)不斷并購(gòu)，旗下產(chǎn)品線很廣，遍及刻蝕機(jī)、薄膜沉積設(shè)備、離子注入設(shè)備、拋光設(shè)備、檢測(cè)設(shè)備等，全球主要晶圓廠大多依賴(lài)應(yīng)用材料。

12月中芯被美國(guó)列入實(shí)體清單，半導(dǎo)體設(shè)備、材料進(jìn)口遭到限制，其主要就來(lái)自應(yīng)用材料，在先進(jìn)制程、產(chǎn)能擴(kuò)張所需設(shè)備亟需非美技術(shù)設(shè)備替代，而應(yīng)用材料收購(gòu)日本國(guó)際電氣之后，對(duì)尋求非美技術(shù)替代的中芯來(lái)說(shuō)，不是好消息。

存儲(chǔ)芯片方面，應(yīng)用最廣泛的DRAM和NAND，行業(yè)前五的市場(chǎng)占有率長(zhǎng)期維持在90%以上，三星、SK海力士、美光、鎧俠、西部數(shù)據(jù)寡頭壟斷格局最近二十年基本沒(méi)有變化，幾家巨頭聯(lián)手曾多次操縱內(nèi)存條價(jià)格，SK海力士收購(gòu)英特爾NAND業(yè)務(wù)，定價(jià)權(quán)還在集中，對(duì)去年剛推出自家產(chǎn)品的長(zhǎng)江存儲(chǔ)、合肥長(zhǎng)鑫而言，面對(duì)寡頭壟斷無(wú)疑增加了開(kāi)拓市場(chǎng)的難度。

國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體的2020

回看國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)，華為海思受美國(guó)禁令限制，臺(tái)積電無(wú)法代工其芯片，上半年進(jìn)入全球IC設(shè)計(jì)前十的海思，三季度掉出；12月中旬，中芯被美國(guó)列入實(shí)體清單，半導(dǎo)體設(shè)備和材料進(jìn)口受阻，10nm及以下先進(jìn)制程的研發(fā)和產(chǎn)能建設(shè)受到重大不利影響。

在半導(dǎo)體并購(gòu)方面，除聞泰科技268億收購(gòu)安世半導(dǎo)體，2020年鮮有看到上規(guī)模的國(guó)際并購(gòu)，而聞泰這筆交易實(shí)際從18年便已開(kāi)始，歷時(shí)兩年多注入上市公司。時(shí)間稍微接近的上規(guī)模的國(guó)際并購(gòu)是韋爾股份，2019年5月，以152億元重金收購(gòu)美國(guó)豪威科技。

其他的國(guó)際并購(gòu)普遍規(guī)模較小，2020年更多是看到國(guó)家大基金二期的對(duì)外投資和關(guān)于促進(jìn)半導(dǎo)體發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策。

為啥全球半導(dǎo)體加速并購(gòu)，國(guó)內(nèi)相關(guān)公司卻表現(xiàn)平平？導(dǎo)致國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體公司鮮有國(guó)際并購(gòu)案例實(shí)則另有原因，國(guó)外公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)為防止“技術(shù)外流”，中國(guó)企業(yè)出高價(jià)也難買(mǎi)來(lái)好公司。

近幾年海外并購(gòu)失敗案例不少，2018年1月，華為在美國(guó)的所有收購(gòu)都被美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）否決；阿里巴巴此前擊敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，和美國(guó)支付公司速匯金達(dá)成收購(gòu)協(xié)議，但由于沒(méi)有獲得美國(guó)監(jiān)管方批準(zhǔn)，阿里巴巴被迫取消交易，并向速匯金支付了數(shù)千萬(wàn)美元的賠償金。

安永發(fā)布的《2020年上半年中國(guó)海外投資概覽》也表明，上半年中國(guó)企業(yè)宣布的海外并購(gòu)總額為146億美元，同比下降40%，為十年以來(lái)的最低谷，這里面不僅有疫情的因素，同時(shí)也有地緣政治的因素。

更為重要的是，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)會(huì)受到《瓦森納協(xié)定》（也稱(chēng)瓦森納安排機(jī)制）的約束，這是1996年西方33國(guó)簽署的先進(jìn)技術(shù)出口管控機(jī)制，目前已有42個(gè)國(guó)家，對(duì)高新技術(shù)的出口有嚴(yán)格的管控，簽協(xié)議的國(guó)家間可以轉(zhuǎn)讓技術(shù)，而向其他國(guó)家轉(zhuǎn)讓則需要通報(bào)，實(shí)際由美國(guó)控制，后來(lái)經(jīng)過(guò)多次修訂，目前已經(jīng)成為對(duì)我國(guó)高科技出口管制的主要“指導(dǎo)性文件”。

瓦協(xié)使得非“安排”成員只能購(gòu)買(mǎi)現(xiàn)成品，而要獲得先進(jìn)技術(shù)難度很大，或幾乎沒(méi)有可能，好企業(yè)、好技術(shù)高價(jià)也買(mǎi)不來(lái)，能買(mǎi)來(lái)的也并非先進(jìn)技術(shù)。

結(jié)語(yǔ)

隨著全球半導(dǎo)體行業(yè)的巨頭抱團(tuán)，寡頭壟斷加劇，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)突破重圍的難度在增加，在變化的環(huán)境面前，加大資金、產(chǎn)業(yè)政策上的投入和扶持，完善國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈，久久為功，才可能打破國(guó)外技術(shù)封鎖，從來(lái)就沒(méi)有什么救世主，也靠不了神仙皇帝，要制造真正的中國(guó)芯，只能靠我們自己。