聯(lián)創(chuàng)光電2月3日在上證e互動(dòng)平臺(tái)披露，作為公司重要轉(zhuǎn)型方向的激光業(yè)務(wù)已獲得第一筆商業(yè)訂單，預(yù)計(jì)2020年一季度交貨。

據(jù)透露，聯(lián)創(chuàng)光電的激光子公司中久光電已完成大功率半導(dǎo)體激光模塊封裝生產(chǎn)線建設(shè)，完成了試生產(chǎn)，進(jìn)行了小批量生產(chǎn)，產(chǎn)品提供給某軍工科研所驗(yàn)證，產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)及可靠性滿足某軍工項(xiàng)目要求，產(chǎn)品技術(shù)水平達(dá)到國(guó)外進(jìn)口同類產(chǎn)品技術(shù)水平，公司近期獲得了某軍工項(xiàng)目產(chǎn)品訂單。首筆中標(biāo)訂單預(yù)計(jì)2020年一季度交貨。未來(lái)公司將保持卓越的品質(zhì)完成客戶交付的其他訂單。

中久光電由聯(lián)創(chuàng)光電與中國(guó)工程物理研究院應(yīng)用電子學(xué)研究所(九院十所)于去年11月26日共同成立。公司兼具技術(shù)驅(qū)動(dòng)、市場(chǎng)導(dǎo)向和軍工體系三大優(yōu)秀基因，核心管理層股權(quán)激勵(lì)到位，戰(zhàn)略執(zhí)行到位。

分析人士表示，聯(lián)創(chuàng)光電的激光業(yè)務(wù)完成頭筆銷售，初戰(zhàn)告捷。這預(yù)示著公司的激光產(chǎn)品在成熟性、技術(shù)可靠性以及契合行業(yè)需求方面得到了市場(chǎng)及產(chǎn)業(yè)鏈客戶的認(rèn)可。同時(shí)，在上市公司宣布成立激光業(yè)務(wù)的短短2個(gè)月內(nèi)就獲得第一筆商業(yè)訂單，顯示激光業(yè)務(wù)的商用速度超出市場(chǎng)預(yù)期，后續(xù)隨著激光業(yè)務(wù)產(chǎn)能的釋放和銷售數(shù)據(jù)的攀升，2020年聯(lián)創(chuàng)光電的激光業(yè)務(wù)發(fā)展值的期待。有了不斷提升的激光銷售業(yè)績(jī)和激光概念的加持，低市盈率下的聯(lián)創(chuàng)光電將在今年迎來(lái)估值全面修復(fù)的可能。

另有激光業(yè)內(nèi)人士指出，隨著以中久光電為代表的國(guó)內(nèi)激光設(shè)備制造廠商不斷崛起，有望打破國(guó)外企業(yè)的壟斷及定價(jià)權(quán)，直接拉低了進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格。在這樣的趨勢(shì)下，未來(lái)核心零部件進(jìn)口替代及定制激光解決方案將成為行業(yè)的大風(fēng)口。能否把握行業(yè)風(fēng)口，并在與巨頭的激烈競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，將左右聯(lián)創(chuàng)光電未來(lái)的發(fā)展之路。

布局高端激光器 超強(qiáng)產(chǎn)業(yè)化能力快速落地

據(jù)此前披露，聯(lián)創(chuàng)光電相關(guān)激光業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局旨在發(fā)展高端全固態(tài)激光器的核心器件，形成多款高亮度尾纖LD泵浦源系列產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化能力，成為高端激光器的供應(yīng)商，同時(shí)發(fā)展大功率全固態(tài)激光器系統(tǒng)。

綜合相關(guān)媒體此前報(bào)道，聯(lián)創(chuàng)光電在推動(dòng)中久光電在成立伊始就已形成了六條高亮度LD尾纖泵浦源批量生產(chǎn)線，達(dá)到月產(chǎn)近千套高亮度LD尾纖泵浦源的生產(chǎn)能力，產(chǎn)線同時(shí)可滿足400W以內(nèi)的多單管技術(shù)構(gòu)型的尾纖LD泵浦源生產(chǎn)需求，月產(chǎn)值達(dá)千萬(wàn)元。后期將進(jìn)一步投資擴(kuò)產(chǎn)達(dá)月產(chǎn)億元級(jí)別。同時(shí)，已具備年產(chǎn)15000套高亮度LD尾纖封裝的生產(chǎn)能力。

同時(shí)，中久光電的140W 915nm高亮度尾纖LD泵浦源已通過(guò)產(chǎn)品定型;3KW激光特種電源已完成產(chǎn)品定型，2KW線偏振高功率窄線寬激光器已研制成功，激光裝備系統(tǒng)已用于安全防衛(wèi)和測(cè)距等應(yīng)用。

聯(lián)創(chuàng)光電董事長(zhǎng)曾智斌彼時(shí)亦透露，合資公司戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行半導(dǎo)體激光器封裝、光纖耦合模組、激光制造光源、激光顯示光源等產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的建設(shè)，項(xiàng)目一期目標(biāo)年產(chǎn)值超10億元。

推動(dòng)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)激光核心部件自主可控

在聯(lián)創(chuàng)光電的激光業(yè)務(wù)中，九院十所作為技術(shù)支撐方扮演著重要角色。九院十所發(fā)揮自身在半導(dǎo)體激光、全固態(tài)激光等研究領(lǐng)域國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，推進(jìn)相關(guān)科研成果轉(zhuǎn)化，打造行業(yè)尖端自主可控的聯(lián)創(chuàng)激光產(chǎn)業(yè)鏈。

資料顯示，中國(guó)工程物理研究院應(yīng)用電子學(xué)研究所(九院十所)主要從事尖端高技術(shù)研究，至設(shè)立以來(lái)從核技術(shù)應(yīng)用電子學(xué)，到強(qiáng)激光和高功率微波，在激光、微波、輻射成像等領(lǐng)域取得了一系列重大研究成果，為國(guó)家安全和國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)做出了重大貢獻(xiàn)，一直擔(dān)任著我國(guó)高能激光領(lǐng)域國(guó)家隊(duì)的角色。

根據(jù)發(fā)布儀式介紹，中久光電雖剛成立，但卻已有了較好的工作基礎(chǔ)。作為技術(shù)支撐方的九院十所形成了大功率疊陣泵浦源、泵浦激光增益模塊、高亮度尾纖LD泵浦源等三大系列產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了大功率半導(dǎo)體激光核心部件全自主化。

特別是九院十所自主研發(fā)的140W高亮度尾纖LD泵浦源產(chǎn)品正式推向市場(chǎng)，該項(xiàng)技術(shù)的誕生，打破了國(guó)外的技術(shù)封鎖，無(wú)論是技術(shù)戰(zhàn)略層面還是經(jīng)濟(jì)效益方面，均具有重大意義。

科技部主管的《中國(guó)科技成果》雜志專題權(quán)威報(bào)道

在談及中久光電的激光產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)時(shí)，九院十所的有關(guān)技術(shù)負(fù)責(zé)人說(shuō)，此前，國(guó)產(chǎn)的高能激光器領(lǐng)域大量的都用進(jìn)口，而現(xiàn)在中久光電產(chǎn)品的技術(shù)參數(shù)、質(zhì)量已經(jīng)和國(guó)外進(jìn)口的沒(méi)什么差別，可以實(shí)現(xiàn)技術(shù)完全的自主可控。同時(shí)，中久光電有著明顯的成本優(yōu)勢(shì)和區(qū)域優(yōu)勢(shì)。

志在千億激光產(chǎn)業(yè)鏈 聯(lián)創(chuàng)光電迎估值修復(fù)機(jī)會(huì)

據(jù)了解，近年來(lái)，隨著激光器技術(shù)的快速發(fā)展，以激光器為基礎(chǔ)的激光產(chǎn)業(yè)在全球得到迅猛發(fā)展，廣泛應(yīng)用于工業(yè)加工、通訊、照明、測(cè)繪、無(wú)人駕駛、醫(yī)療衛(wèi)生、軍事裝備等各個(gè)領(lǐng)域。以激光切割、焊接、打孔、表面處理、清洗、增材制造等為代表的激光工業(yè)加工制造工藝，已經(jīng)成為新的的顛覆性工藝技術(shù)，工業(yè)加工制造進(jìn)入“光加工、光制造時(shí)代”。

而隨著中國(guó)裝備制造業(yè)的迅猛發(fā)展，特別是在“中國(guó)制造2025”的大戰(zhàn)略背景下，我國(guó)的加工制造業(yè)面臨深度轉(zhuǎn)型，中國(guó)激光制造產(chǎn)業(yè)成為發(fā)展最為迅猛的產(chǎn)業(yè)之一。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年激光加工占比從42%提升到45%，為占比最高的細(xì)分領(lǐng)域，約為61.6億美元。激光通信占比從34%回落至28%，市場(chǎng)規(guī)模為38.2億美元;科研與軍工應(yīng)用2018年收入增速高達(dá)12.7億美元，增速達(dá)到38%。而我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因工業(yè)體量大，加工需求多，2018年激光設(shè)備市場(chǎng)(605億元)為工業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用。

2018年全球激光器應(yīng)用市場(chǎng)情況

有業(yè)內(nèi)人士指出，在國(guó)產(chǎn)激光器逐步崛起的背景下，核心零部件進(jìn)口替代及推動(dòng)激光解決方案的行業(yè)覆蓋是未來(lái)發(fā)展方向。因此，掌握激光核心器件研發(fā)及生產(chǎn)技術(shù)意義重大。

中久光電的目標(biāo)是非常明確的，就是高端光纖激光器的泵浦源，以及未來(lái)依托這種直接半導(dǎo)體激光的應(yīng)用來(lái)開(kāi)發(fā)的這款光纖激光器的產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化落地，將來(lái)意在發(fā)展從芯片、模塊、光源、系統(tǒng)集成的完整的聯(lián)創(chuàng)激光產(chǎn)業(yè)鏈。

聯(lián)創(chuàng)光電董事長(zhǎng)曾智斌透露，光纖激光器是新一代的固體激光，具有光電轉(zhuǎn)換高、結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、光度質(zhì)量好等一系列的特點(diǎn)，目前已成為激光器技術(shù)發(fā)展的主流方向，激光產(chǎn)業(yè)的主流群，在民用的領(lǐng)域它也很廣泛。民用方面，比如醫(yī)療、通訊方面，CT機(jī)、X光機(jī)都會(huì)用到高端激光，大量應(yīng)用到民用市場(chǎng)。

在激光產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)上，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《半導(dǎo)體激光產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，全球半導(dǎo)體激光器市場(chǎng)規(guī)模較大，由2014年的42.12億美元增加到2018年的56.16億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.5%。

單純泵浦源市場(chǎng)，2018年全球工業(yè)激光器銷售收入為50.6億美元，其中光纖激光器銷售收入為26.0億美元，在工業(yè)激光器銷售收入中占51.5%。保守估計(jì)到2020年，光纖激光器僅國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也會(huì)有100億元左右的規(guī)模，以泵浦源為核心的半導(dǎo)體激光器市場(chǎng)樂(lè)觀。

由于技術(shù)前沿，激光一直是高毛利行業(yè)。萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)18年以來(lái)的激光板塊毛利最高可達(dá)60%，凈利也超過(guò)了30%。另來(lái)自光纖激光器全球龍頭IPG 財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，2011-2018 年該公司毛利率和凈利潤(rùn)率中樞分別為54%/26%。

據(jù)此前相關(guān)媒體測(cè)算及激光行業(yè)數(shù)據(jù)，按單套公開(kāi)市場(chǎng)價(jià)格1.2萬(wàn)計(jì)算，比照國(guó)內(nèi)外同行50-60%毛利，中久光電的單套成本約為0.5萬(wàn)。目前中久光電1.5萬(wàn)套的年產(chǎn)能已可實(shí)現(xiàn)1.8億的營(yíng)收增量，比照國(guó)內(nèi)外30%左右的凈利率，由此可實(shí)現(xiàn)約5000萬(wàn)的凈利增量。同時(shí)按國(guó)內(nèi)目前激光板塊平均PE值50倍計(jì)算，目前聯(lián)創(chuàng)光電已有近25億的市值增量。

另按聯(lián)創(chuàng)光電披露的產(chǎn)值規(guī)劃，據(jù)此測(cè)算，激光業(yè)務(wù)一期目標(biāo)10億年產(chǎn)值全部達(dá)產(chǎn)后，將帶來(lái)約20萬(wàn)的年產(chǎn)量，同樣按單套價(jià)格1.2萬(wàn)計(jì)算，可實(shí)現(xiàn)約24億營(yíng)收增量，由此可為上市公司創(chuàng)造近7億利潤(rùn)增量，以目前激光板塊近50倍PE計(jì)算，可為上市公司增加350億市值。

此次激光業(yè)務(wù)獲得首筆訂單，只是牛刀小試。在2020年，隨著市場(chǎng)的不斷培育與拓展，產(chǎn)能的逐步與全面釋放，激光業(yè)務(wù)給上市公司的貢獻(xiàn)將不可估量。與激光業(yè)務(wù)板塊的50倍PE相比，只有30倍PE的聯(lián)創(chuàng)光電有著明顯的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

近一年來(lái)，聯(lián)創(chuàng)光電從一家傳統(tǒng)的光電企業(yè)，變身“電子、軍工、超導(dǎo)、激光”四輪驅(qū)動(dòng)前沿高科技企業(yè)。短短一年間，聯(lián)創(chuàng)光電就完成了從電子、軍工兩個(gè)傳統(tǒng)賽道到增加超導(dǎo)、激光兩個(gè)新賽道的完整布局。

考慮到九院十所主要從事國(guó)防尖端高技術(shù)研究，一直擔(dān)任著我國(guó)高能激光領(lǐng)域國(guó)家隊(duì)的角色，而聯(lián)創(chuàng)光電也有著深厚的軍工背景、產(chǎn)品實(shí)力和市場(chǎng)拓展能力，通過(guò)與國(guó)家隊(duì)“九院十所”的合作，激光業(yè)務(wù)的破局指日可待，聯(lián)創(chuàng)光電未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展值得期待。