中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京11月15日訊（記者魏京婷）次新股杰普特(688025.SH)上市后第8個(gè)交易日破發(fā)。昨日，杰普特沖高回落后持續(xù)震蕩，收盤時(shí)，仍處于破發(fā)狀態(tài)。自11月11日破發(fā)以來(lái)，杰普特已連續(xù)4個(gè)交易日破發(fā)。

截至11月14日收盤，杰普特報(bào)43.31元，漲幅1.12%，成交額7722.47萬(wàn)元，換手率8.43%。

杰普特于今年10月31日登陸科創(chuàng)板，上市當(dāng)日最高漲幅57.09%，收盤時(shí)漲幅收窄至33.74%。上市后第二個(gè)交易日，杰普特就跳空低開，收?qǐng)?bào)49.23元，全天最低價(jià)48.13元，距發(fā)行價(jià)僅8.87%。

杰普特本次上市發(fā)行股份數(shù)量為2309.21萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為43.86元/股，募集資金總額為10.13億元，募集資金凈額為9.15億元，分別用于光纖激光器擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、激光/光學(xué)智能裝備擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、半導(dǎo)體激光器擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、半導(dǎo)體激光加工及光學(xué)檢測(cè)設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、超快激光器研發(fā)生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

杰普特上市保薦機(jī)構(gòu)為中金公司，聯(lián)席主承銷商為中金公司和紅塔證券。

杰普特上市發(fā)行費(fèi)用總額為9778.58萬(wàn)元，中金公司和紅塔證券獲得保薦及承銷費(fèi)用8519.82萬(wàn)元，瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所獲得會(huì)計(jì)師費(fèi)用367.92萬(wàn)元，北京金誠(chéng)同達(dá)律師事務(wù)所獲得律師費(fèi)用377.36萬(wàn)元。

因瑞華被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，杰普特曾于7月28日被中止審核。杰普特也是瑞華被立案調(diào)查后首家過會(huì)的科創(chuàng)板企業(yè)。

中金公司的子公司中國(guó)中金財(cái)富證券有限公司參與本次發(fā)行戰(zhàn)略配售，獲配股數(shù)為92.37萬(wàn)股，獲配金額為4051.28萬(wàn)元，占首次公開發(fā)行股票數(shù)量的4.00%。

杰普特此前為上市做出多次努力，與上市公司重組未果后，短暫掛牌新三板，之后又?jǐn)∽邉?chuàng)業(yè)板。2017年沖刺創(chuàng)業(yè)板時(shí)，其保薦機(jī)構(gòu)還是紅塔證券。

彼時(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委在反饋意見時(shí)提出包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、原材料采購(gòu)、收入變動(dòng)、應(yīng)收賬款等共56個(gè)問題。2018年3月，杰普特終止審查，創(chuàng)業(yè)板之路終止。

本次杰普特科創(chuàng)板上市，保薦機(jī)構(gòu)更換為中金公司。根據(jù)科創(chuàng)板數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量共41家，總市值達(dá)5807.57億元，體量最大的中國(guó)通號(hào)市值達(dá)到741.74億元。截至11月1日，中金公司保薦17家科創(chuàng)板企業(yè)，領(lǐng)跑眾投行。

但是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，中金公司曾領(lǐng)科創(chuàng)板首張“罰單”。

7月5日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布通告，中金公司因在保薦交控科技科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)過程中，未經(jīng)上海證券交易所同意，擅自改動(dòng)發(fā)行人注冊(cè)申請(qǐng)文件，證監(jiān)會(huì)對(duì)其下發(fā)警示函。證監(jiān)會(huì)表示，該違規(guī)行為的發(fā)生，反映了中金公司內(nèi)部控制制度存在薄弱環(huán)節(jié)，現(xiàn)責(zé)令中金對(duì)內(nèi)部控制制度存在的問題進(jìn)行整改，并在收到警示函起三十日內(nèi)將整改情況的報(bào)告報(bào)送證監(jiān)會(huì)。

在此之前，上交所已對(duì)中金公司兩名保薦人萬(wàn)久清、莫鵬予以通報(bào)批評(píng)。這兩位保薦人代表擅自修改了交控科技招股說(shuō)明書中有關(guān)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)等內(nèi)容。

據(jù)招股書，杰普特主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)和銷售激光器以及主要用于集成電路和半導(dǎo)體光電相關(guān)器件精密檢測(cè)及微加工的智能裝備。

2016年至2019年1-6月，杰普特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為2.53億元、6.33億元、6.66億元、3.02億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為618.07萬(wàn)元、8766.91萬(wàn)元、9336.10萬(wàn)元、3921.09萬(wàn)元。

杰普特經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~三年一期低于歸母凈利潤(rùn)。報(bào)告期內(nèi)，杰普特經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為396.20萬(wàn)元、-4292.32萬(wàn)元、6045.80萬(wàn)元、2406.75萬(wàn)元。

蘋果公司是杰普特的主要客戶之一，但公司對(duì)蘋果的銷售自2018年起出現(xiàn)下滑。

2016年至2019年1-6月，杰普特對(duì)蘋果公司實(shí)現(xiàn)的銷售收入分別為1083.38萬(wàn)元、2.48億元、1.54億元和854.34萬(wàn)元。

杰普特業(yè)績(jī)恐有變臉風(fēng)險(xiǎn)，公司對(duì)今年前三季度乃至全年業(yè)績(jī)，都作出同比下降的預(yù)測(cè)。

根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2019年1-9月營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)同比下降17.89%至25.09%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降20.88%至29.29%。

2019年度公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將較2018年度下降，其中，營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)將下降10%至15%，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將下降15%至25%。

公司稱，全年業(yè)績(jī)預(yù)降主要由于受下游消費(fèi)電子行業(yè)增速放緩，且2019年蘋果公司新款智能手機(jī)屏幕相關(guān)的功能設(shè)計(jì)較前款變化較小導(dǎo)致對(duì)公司光學(xué)智能裝備采購(gòu)需求下降，以及研發(fā)投入持續(xù)加大綜合影響。

此外，杰普特產(chǎn)品還出現(xiàn)了負(fù)毛利率情況。2016年至2019年1-6月，杰普特主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為31.27%、33.64%、34.19%和36.52%，其中，激光器毛利率出現(xiàn)下滑，分別為35.93%、33.26%、27.63%、33.64%，而激光器分類下的連續(xù)光纖激光器毛利率在2017年和2018年為負(fù)，分別為-9.67%、-3.26%。

2018年，杰普特應(yīng)收賬款增長(zhǎng)率顯著超過營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，且存在超過信用期的應(yīng)收賬款。

2016年至2019年6月30日，杰普特應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為6580.22萬(wàn)元、7773.77萬(wàn)元、1.41億元、1.96億元，增長(zhǎng)率為14.76%、18.14%、81.67%、38.75%，同期營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為-0.90%、149.85%、5.20%、-9.41%。

其中，超過信用期的應(yīng)收賬款余額分別為3125.59萬(wàn)元、3958.68萬(wàn)元、6270.07萬(wàn)元、1.11億元，占應(yīng)收賬款余額的比例為44.35%、47.22%、39.77%、51.34%。

杰普特此前的業(yè)績(jī)也頗受爭(zhēng)議。每日經(jīng)濟(jì)新聞在報(bào)道中質(zhì)疑公司兩個(gè)版本的招股書營(yíng)業(yè)收入差了1500萬(wàn)元。報(bào)道指出，科創(chuàng)板招股書數(shù)據(jù)顯示，2016年杰普特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為25348.67萬(wàn)元，但據(jù)此前創(chuàng)業(yè)板招股書披露，2016年，杰普特營(yíng)業(yè)總收入合計(jì)26919.90萬(wàn)元。若計(jì)算年度總收入，則少了1571.23萬(wàn)元，差額較大。那么究竟哪個(gè)版本更為準(zhǔn)確？

報(bào)道還稱，公司凈利潤(rùn)也有變動(dòng)。科創(chuàng)板招股書披露，公司2016年度凈利潤(rùn)為618.07萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)達(dá)到1855.66萬(wàn)元。但據(jù)創(chuàng)業(yè)板招股書披露，杰普特2016年凈利潤(rùn)為1932.92萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為1641.67萬(wàn)元。

紅周刊也在報(bào)道中質(zhì)疑：公司招股書中所披露的多項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在異常情況，令人懷疑其披露的數(shù)據(jù)是否真實(shí)。據(jù)報(bào)道，2018年原材料金額為10027.02萬(wàn)元，較上期增加了16.27萬(wàn)元。這意味著剔除該數(shù)據(jù)影響，則將有2828.56萬(wàn)元體現(xiàn)為存貨中在產(chǎn)品、產(chǎn)成品及發(fā)出商品對(duì)應(yīng)材料成本的增加。然而令人詫異的是，上述三類項(xiàng)目合計(jì)金額不僅沒有增加反而是有所減少的。

報(bào)道還指出了杰普特在產(chǎn)銷方面存在的異常情況。2018年，杰普特主要產(chǎn)品包括激光器、智能裝備、光纖器件，各產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的毛利率分別為27.63%、38.49%、18.10%，根據(jù)毛利率推算相關(guān)產(chǎn)品單位平均成本分別為14735.12元/臺(tái)、46.02萬(wàn)元/臺(tái)，10.66元/條。將其與各產(chǎn)品產(chǎn)銷數(shù)據(jù)差核算，合計(jì)將使得存貨產(chǎn)品項(xiàng)目增加3048.16萬(wàn)元。查看其存貨相關(guān)項(xiàng)目，其中2018年末產(chǎn)成品、發(fā)出商品合計(jì)金額為15150.09萬(wàn)元，2017年末相同項(xiàng)目合計(jì)金額為15147.59萬(wàn)元，相較近乎未變動(dòng)僅增加了2.5萬(wàn)元，顯然這與理論上應(yīng)增加額3048.16萬(wàn)元相差了3045.66萬(wàn)元。

長(zhǎng)江商報(bào)報(bào)道稱，杰普特申報(bào)IPO的前一年，多家機(jī)構(gòu)投資者入股，成為監(jiān)管部門重點(diǎn)關(guān)注問題。近一年內(nèi)，杰普特新增10家合伙企業(yè)股東，其中包括本次IPO保薦機(jī)構(gòu)中金公司旗下公司。

據(jù)界面新聞報(bào)道，2018年10月，中電中金（廈門）智能產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“中電中金”）與張義民簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以38.73元/股的價(jià)格受讓張義民持有的公司240萬(wàn)股股份。隨后中電中金又以46.6元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)105.6萬(wàn)股，出資方式為貨幣出資。算下來(lái)中電中金總計(jì)花了1.42億元獲得345.6萬(wàn)股，均價(jià)41.13元/股，拿下4.99%的籌碼。

天眼查顯示，中電中金的普通合伙人中電中金（廈門）電子產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資管理有限公司由中金資本運(yùn)營(yíng)有限公司控股51%，中金資本運(yùn)營(yíng)有限公司系保薦人中金公司100%控股的全資子公司。