日前，深圳市杰普特光電股份(13.720, -0.31, -2.21%)有限公司（下稱杰普特）登錄科創(chuàng)板的申請獲得上交所受理。此次杰普特?cái)M發(fā)行不超過2309.21萬股，預(yù)計(jì)募集資金9.73億元，保薦機(jī)構(gòu)為中金公司。

杰普特成立于2006年4月，主要經(jīng)營研發(fā)、生產(chǎn)和銷售激光光源、激光智能裝備和光纖器件，該公司自主研發(fā)生產(chǎn)的“脈寬可調(diào)高功率光纖激光器（即MOPA光纖激光器）”，在國內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)商用“脈寬可調(diào)高功率激光器”批量生產(chǎn)，填補(bǔ)了國內(nèi)相關(guān)行業(yè)技術(shù)空白。

杰普特生產(chǎn)的光纖激光器應(yīng)用于消費(fèi)電子產(chǎn)品精密加工等領(lǐng)域，智能光譜檢測設(shè)備主要應(yīng)用于智能手機(jī)和平板電腦的屏幕檢測，激光調(diào)阻機(jī)系列產(chǎn)品主要用于電阻等貼片元器件制造業(yè)，光纖器件主要用于光通信設(shè)備制造業(yè)。

光纖激光器行業(yè)中，杰普特的競爭對手包括國際龍頭公司IPG Photonics、德國通快集團(tuán)、美國相干公司，據(jù)樂晴智庫2018年9月29日研究報(bào)告，IPG Photonics公司覆蓋范圍最全面，中國企業(yè)在產(chǎn)品線上與其仍有差距。

在國內(nèi)光纖激光器行業(yè)，杰普特的競爭對手武漢銳科激光(157.760, -4.04,-2.50%)已成為行業(yè)雙龍頭之一，《2018中國激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，“以銳科激光、創(chuàng)鑫激光為代表的國內(nèi)光纖激光器龍頭企業(yè)正在和第二梯隊(duì)拉開差距”。

杰普特4月4日公布的招股書數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，杰普特分別實(shí)現(xiàn)營收2.53億元、6.33億元、6.66億元，其中2018年及2017年較上一年度分別同比增長5.21%及150.20%；實(shí)現(xiàn)凈利潤618.07萬元、8766.91萬元、9336.10萬元，其中2018年及2017年較上一年度同比增長1318.43%及6.49%。

值得注意的是，稅收優(yōu)惠占據(jù)杰普特盈利總額比例較高。招股書顯示，2014年至2016年，公司享受的各項(xiàng)稅收優(yōu)惠金額分別為662萬元、2169萬元、1812萬元，占當(dāng)期扣非稅前利潤的比例分別為30%、24%、19%。

其次，杰普特的主營產(chǎn)品依賴少數(shù)大客戶存風(fēng)險(xiǎn)。招股書顯示，杰普特現(xiàn)有的激光智能裝備產(chǎn)品主要包括智能光譜檢測設(shè)備和激光調(diào)阻機(jī)系列產(chǎn)品兩類，其中智能光譜檢測設(shè)備主要銷售給美國蘋果公司及其指定的制造商；激光調(diào)阻機(jī)系列產(chǎn)品主要銷售給國巨股份等貼片元器件制造商。

招股書數(shù)據(jù)，2016年至2018年，杰普特對大客戶蘋果公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)的銷售額分別為3449萬元、2.48億元、1.54億元，占比公司總營收分別為13.61%、39.20%、23.10%。

杰普特稱，若公司未來無法持續(xù)獲得蘋果公司、國巨股份等大客戶的大額訂單，可能會(huì)對公司主營業(yè)務(wù)收入等業(yè)績指標(biāo)構(gòu)成重大不利影響。

身處智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈之中，主攻國際市場的杰普特，必然受到國際智能手機(jī)銷量波動(dòng)的影響。3月27日，市場調(diào)研機(jī)構(gòu)GFK公布2019年1月全球手機(jī)市場銷量數(shù)據(jù)，2019年1月，全球智能手機(jī)市場容量5908萬臺(tái)，同比下降27%；2019年1月，海外智能手機(jī)市場容量(不含中國市場)2851萬臺(tái)，同比下降35%。在1月全球手機(jī)市場銷量排名中，華為超越三星、蘋果，坐穩(wěn)市場頭把交椅，銷量份額也達(dá)到了18.8%。

資產(chǎn)方面，杰普特的應(yīng)收賬款和存貨呈上升趨勢。2016年至2018年，杰普特的應(yīng)收賬款凈額分別為6580.22萬元、7773.77萬元、1.41億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比重分別為30.87%、15.60%、19.25%；存貨余額分別為8993.09萬元、2.61億元、2.61億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例分別為42.19%、52.28%、35.63%。

現(xiàn)金流方面，杰普特2016年至2018年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為396.20萬元、-4292.32萬元、6045.80萬元。

杰普特于2006年在深圳成立，第一大股東、實(shí)際控制人黃治家直接持股公司35.21%的股份，第二大股東深圳市同聚咨詢管理企業(yè)（普通合伙）（下稱深圳同聚）直接持有公司23.95%的股份，第三大股東深圳力合新能源創(chuàng)業(yè)投資基金有限公司（下稱深圳力合）直接持有公司8.73%的股份。

界面新聞?dòng)浾卟樵児ど绦畔l(fā)現(xiàn)，二股東深圳同聚的大股東和實(shí)控人亦為黃治家，持股比例為40.49%。

此前，杰普特曾因短暫掛牌新三板受到市場關(guān)注。2016年12月23日，杰普特正式在新三板掛牌，掛牌后僅20天便宣布，為盡快完成創(chuàng)業(yè)板IPO申報(bào)，擬申請?jiān)谌珖行∑髽I(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌。

2017年6月30日，杰普特在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露招股說明書稱，公司擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行2178萬股，占發(fā)行后總股本的25%，保薦機(jī)構(gòu)為紅塔證券。據(jù)招股書披露，杰普特此次IPO計(jì)劃募集資金4.19億元，其中7000萬補(bǔ)充流動(dòng)資金，其余用于光纖激光器擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)、激光智能裝備擴(kuò)產(chǎn)和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

對此，證監(jiān)會(huì)2018年1月5日發(fā)布反饋意見對杰普特的規(guī)范性問題提出14點(diǎn)質(zhì)疑，并對信息披露工作提出了37點(diǎn)質(zhì)疑。2018年3月，杰普特的創(chuàng)業(yè)板IPO之路按下停止鍵。