激光產(chǎn)業(yè)從上個世紀中旬發(fā)展至今，產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)極其完備。激光行業(yè)上游主要為光學材料、光學元器件、數(shù)控等，中游包括各類激光器和對應(yīng)的激光設(shè)備，下游已延伸至汽車、鋼鐵、造船、航空航天、電子通信、醫(yī)療等多個方面。根據(jù)Strategies Unlimited的數(shù)據(jù)，2017年全球激光器市場收入已達到124.3億美元，市場空間大。

激光器是激光設(shè)備的核心，光纖激光器性能尤為卓越

從激光設(shè)備中單個元器件的價值量、技術(shù)壁壘、工藝制造難度來說，激光器的含金量最高，是激光設(shè)備中“皇冠上的明珠”。2013-2017年，全球激光器行業(yè)收入89.70億美元增加至124.30億美元，年復合增長率為8.50%，中國更是以17.90%的年復合增長率加速成長。光纖激光器與其他幾種激光器對比，在維護成本、最大輸出功率、電光轉(zhuǎn)化率、泵浦壽命、穩(wěn)定性、柔性加工等方面具有較為明顯的優(yōu)勢，是未來發(fā)展的重中之重。

激光正不斷滲透到下游各個行業(yè)，在材料加工等領(lǐng)域優(yōu)勢突出

激光主要應(yīng)用下游為材料加工、通信、科研軍事、醫(yī)療美容、儀器與傳感器、娛樂顯示與打印等。根據(jù)Laser Focus World，2017年材料加工與光刻領(lǐng)域激光器收入占全部激光器收入的41.6%，達51.66億美元，位列第二的是通信與光存儲領(lǐng)域，收入占比為34.1%。目前，激光正以其優(yōu)質(zhì)的性能在各行各業(yè)加速滲透，并延伸到更多的行業(yè)。

歐美具有領(lǐng)先優(yōu)勢，中國進口替代正在進行中

歐美除了在市場份額上略有領(lǐng)先以外，德國的通快、美國的相干、IPG、恩耐、貳陸(II-VI)、丹麥的NKT Photonics等均為世界領(lǐng)先的激光器/激光設(shè)備公司，由于其起步較早，在技術(shù)和產(chǎn)品豐富度上具有領(lǐng)先優(yōu)勢。我國目前在小功率激光器國產(chǎn)化率已經(jīng)達到89%，能夠?qū)崿F(xiàn)自給，中功率激光器國產(chǎn)化率為58%，而高功率激光器正處于穩(wěn)步提升中，國產(chǎn)替代進口正在如火如荼的進行中。

相關(guān)上市公司

建議關(guān)注市場份額最大、技術(shù)壁壘最高的激光設(shè)備和激光器領(lǐng)域。相關(guān)標的包括大族激光(我國激光設(shè)備領(lǐng)域排名第一，已跨入全球一流激光設(shè)備商行列)、銳科激光(光纖激光器進口替代領(lǐng)導者，向高功率產(chǎn)品邁進)、華工科技(實現(xiàn)能量激光全產(chǎn)業(yè)鏈布局)等公司。

風險提示：激光行業(yè)景氣度不及預(yù)期；技術(shù)創(chuàng)新對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)格局的影響。