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資本市場(chǎng)

亞威股份中報(bào)點(diǎn)評(píng):激光裝備高速增長(zhǎng),成長(zhǎng)邏輯逐步兌現(xiàn)

johnny 來(lái)源:新時(shí)代證券2018-08-07 我要評(píng)論(0 )   

公司公布2018年中報(bào),營(yíng)收7.65億元、同比增長(zhǎng)19.7%,歸母凈利潤(rùn)6750萬(wàn)元、同比增長(zhǎng)38.4%;單二季度營(yíng)收增長(zhǎng)24.7%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)46.7%,

 公司公布2018年中報(bào),營(yíng)收7.65億元、同比增長(zhǎng)19.7%,歸母凈利潤(rùn)6750萬(wàn)元、同比增長(zhǎng)38.4%;單二季度營(yíng)收增長(zhǎng)24.7%、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)46.7%,受益于激光板塊的高速增長(zhǎng),營(yíng)收利潤(rùn)增速明顯加快。我們認(rèn)為公司作為國(guó)內(nèi)金屬成形機(jī)床龍頭,有望將深厚的機(jī)床底蘊(yùn)和渠道優(yōu)勢(shì)融入激光裝備,在激光產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展過(guò)程中搶占先機(jī),持續(xù)提升市占率,預(yù)計(jì)2018-2020年?duì)I業(yè)收入為18.13/22.66/28.53億元,歸母凈利潤(rùn)分別為1.49/1.97/2.63億元,復(fù)合增速約40%,維持“推薦”評(píng)級(jí)。

激光裝備業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng),盈利水平顯著提升:

2018H1公司激光裝備收入2.26億元、同比增長(zhǎng)74.7%,占營(yíng)業(yè)總收入比例從2017年的25.9%提升到29.5%;其中母公司高功率激光裝備收入1.81億元、同比增長(zhǎng)88.5%,二維高功率激光切割機(jī)簽訂有效合同2.51億元,同比增長(zhǎng)74%,有力地保障了全年高增長(zhǎng)。公司全面接手創(chuàng)科源后,經(jīng)營(yíng)情況也逐步回到正軌,上半年創(chuàng)科源營(yíng)收4510萬(wàn)元、同比增長(zhǎng)36.5%。此外,由于規(guī)模效應(yīng)的顯現(xiàn)和生產(chǎn)工藝的改進(jìn),上半年激光裝備毛利率達(dá)到26.5%,同比提升6pct,盈利能力顯著提升。

成形機(jī)床穩(wěn)中有進(jìn),自動(dòng)化水平不斷提升:

2018H1公司成形機(jī)床收入5.18億元、同比增長(zhǎng)10%,維持穩(wěn)中有進(jìn)的趨勢(shì),毛利率25.7%保持穩(wěn)定;與福然德簽訂自動(dòng)成套生產(chǎn)線訂單1.62億元,進(jìn)一步增強(qiáng)了公司提供高端汽車(chē)內(nèi)外板自動(dòng)化、智能化生產(chǎn)全套設(shè)備的能力。

多項(xiàng)業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn),智能制造持續(xù)推進(jìn):

公司目前已經(jīng)具備金屬成形機(jī)床、激光加工設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人、工業(yè)軟件等領(lǐng)域生產(chǎn)能力,可提供“硬件+軟件+云計(jì)算+系統(tǒng)集成+咨詢(xún)規(guī)劃”的智能制造解決方案。未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)制造業(yè)升級(jí)的逐步推進(jìn),智能化生產(chǎn)線的需求將持續(xù)提升,公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)有望逐步顯現(xiàn),為客戶(hù)提供系統(tǒng)解決方案的能力穩(wěn)步提升,將打開(kāi)成長(zhǎng)新空間。

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