趨勢一:大功率激光器國產(chǎn)化率僅10%,尚有50%的降價(jià)空間
大功率激光器將復(fù)制中小功率激光器國產(chǎn)化后價(jià)格下降的路徑。2016 年較2012年,500W 以下的小功率激光器價(jià)格平均下滑了40%~60%,2000W 的大功率激光器價(jià)格下滑了17%。目前大功率激光器的國產(chǎn)化率僅10%,銳科和創(chuàng)鑫等國產(chǎn)化激光器廠商的快速崛起將沖擊IPG 在全球激光器市場格局的寡頭地位,大功率激光器有進(jìn)一步的降價(jià)空間。我們判斷隨著下游產(chǎn)業(yè)需求的升級(jí),鈑金領(lǐng)域大功率激光加工設(shè)備行業(yè)景氣度將持續(xù)。技術(shù)替代方面,激光切割替代傳統(tǒng)的等離子切割、火焰切割和沖床等工藝;進(jìn)口替代方面,國外與合資企業(yè)占據(jù)了100 多億元的大功率激光加工市場空間,持續(xù)面臨進(jìn)口替代需求。
趨勢二:受益未來三年晶圓建廠高峰期,晶圓激光切割進(jìn)口替代需求強(qiáng)烈
預(yù)計(jì)未來三年國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)將迎來建廠高峰期,到2018 年半導(dǎo)體設(shè)備投資將超過1000 億元。半導(dǎo)體晶圓激光切割、打標(biāo)設(shè)備將迎來快速發(fā)展期,目前該部分市場規(guī)模在20 億元左右,基本被日本DISCO、德國OEG、韓國EO 等企業(yè)壟斷。
國內(nèi)大族激光、德龍激光和鐳明激光等領(lǐng)先企業(yè)將享受該進(jìn)口替代紅利。
投資主線:鈑金領(lǐng)域大功率激光加工技術(shù)與進(jìn)口替代潛力巨大
主線一:消費(fèi)電子領(lǐng)域精密加工及核心零部件,建議關(guān)注大族激光(民生電子聯(lián)合覆蓋)、華工科技、銳科股份(IPO 進(jìn)行中)。大族激光在精密激光加工領(lǐng)域確立了國內(nèi)第一的領(lǐng)先地位,客戶、技術(shù)、渠道、規(guī)?;雀弑趬緦⒊掷m(xù)受益精密激光行業(yè)的快速發(fā)展,盈利能力領(lǐng)先于競爭對手。銳科股份在大功率激光器方面開始了進(jìn)口替代的進(jìn)程。
主線二:鈑金領(lǐng)域大功率激光加工,強(qiáng)烈推薦亞威股份。亞威股份是目前A 股大功率激光切割的稀缺標(biāo)的,在第二梯隊(duì)處于領(lǐng)先地位,成長較快彈性較高,預(yù)計(jì)到2019 年,公司激光加工業(yè)務(wù)與工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)將超過成形機(jī)床主業(yè)。由于激光切割機(jī)無法完成后續(xù)成形工藝,客戶多采取激光切割機(jī)+折彎機(jī)配套出售模式,激光業(yè)務(wù)的快速發(fā)展也帶動(dòng)公司折彎機(jī)銷量增長。
主線三:半導(dǎo)體領(lǐng)域晶圓激光切割,建議關(guān)注德龍激光(IPO 終止)、鐳明激光(未上市)。
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