公告：公司發(fā)布三季度報(bào)，前三季度營(yíng)收32.93 億元，同比增34.38%，歸母凈利潤(rùn)2.55 億元，同比增52.06%。歸母凈利潤(rùn)在此前預(yù)告45.03%-55.17%的區(qū)間上限。三季度單季營(yíng)收12.6 億元，同比增56.43%，歸母凈利潤(rùn)7880 萬(wàn)元，同比增56.45%。激光加工和敏感元器件業(yè)務(wù)板塊收入持續(xù)增長(zhǎng)。
大客戶激光訂單持續(xù)向好，光制造時(shí)代已來(lái)隨著激光器和激光加工設(shè)備成本下降，智能制造產(chǎn)業(yè)格局被打破，我們看到在主要的大型制造產(chǎn)業(yè)，如汽車、電子、機(jī)械、航空、鋼鐵等行業(yè)中基本完成了用激光加工工藝對(duì)傳統(tǒng)工藝的更新?lián)Q代，全球逐步進(jìn)入“光制造”時(shí)代。華工科技背靠光谷、華科、激光技術(shù)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，多個(gè)院士自主研發(fā)激光器，掌握了核心技術(shù)。在激光技術(shù)應(yīng)用方面，公司通過(guò)自主研發(fā)在光纖激光器、紫外激光器、皮秒激光器、半導(dǎo)體激光器等產(chǎn)品全面突破。公司小功率產(chǎn)品借助銳科和華日的自主激光器，在大客戶中份額持續(xù)提升，同時(shí)在微軟、華為、OPPO 等重要客戶取得快速增長(zhǎng)。
汽車電子引領(lǐng)傳感器向多品類延伸中國(guó)在全球新能源產(chǎn)業(yè)變局中逐步迎來(lái)了彎道超車的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)。公司具有年產(chǎn)傳感器 10 億支的能力，占據(jù)全球溫度傳感器 70%以上市場(chǎng)份額。作為全球領(lǐng)先的溫度傳感器供應(yīng)商和多功能傳感器方案提供商，產(chǎn)品聚焦智能家居和智能汽車應(yīng)用領(lǐng)域，提供溫度、濕度、光、空氣等多維感知和一體化控制解決方案。無(wú)論未來(lái)人工智能、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等應(yīng)用如何發(fā)展，強(qiáng)大的數(shù)據(jù)感知需求將隨之增長(zhǎng)。
質(zhì)子放療裝備項(xiàng)目啟動(dòng)，為打破國(guó)外壟斷助力公司牽頭承擔(dān)的國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃專項(xiàng)“基于超導(dǎo)回旋加速器的質(zhì)子放療裝備研發(fā)”項(xiàng)目獲批，項(xiàng)目總投資5.97 億元。武漢市、東西湖區(qū)兩級(jí)財(cái)政配套2 億元項(xiàng)目研發(fā)經(jīng)費(fèi)，本報(bào)告期內(nèi)收到其中1.1858 億元。主要目標(biāo)是通過(guò)5 年時(shí)間研制出基于250MeV 超導(dǎo)回旋加速器的質(zhì)子放療系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)治療，最終打破國(guó)外壟斷，并逐步實(shí)現(xiàn)質(zhì)子放療裝備國(guó)產(chǎn)化。
投資建議：我們預(yù)計(jì)公司17-19 年歸母凈利潤(rùn)3.49/5.17/6.93 億元，受益激光裝備和傳感器等的快速提升，未來(lái)公司有望持續(xù)40%以上的高速增長(zhǎng)，考慮公司擁有激光器核心技術(shù)，未來(lái)高速成長(zhǎng)性及與其他激光裝備公司的市值比，目標(biāo)價(jià)20 元，給予買入評(píng)級(jí)。天風(fēng)證券股份有限公司
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