華工科技30日晚發(fā)布三季報:公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入32.93億元,同比增長34.38%,歸屬于上市公司股東的凈利潤2.55億元,同比增長52.06%,歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.94億元,同比增長72.77%。
三季度業(yè)績符合預(yù)期,激光及傳感器業(yè)務(wù)高成長公司三季度實現(xiàn)單季營收12.62億元,同比增長56.43%,基本符合我們之前報告的預(yù)期。公司今年業(yè)績成長主要來自兩個方面:1.激光加工設(shè)備占大客戶份額快速提升,以及激光加工在消費電子、汽車等領(lǐng)域的應(yīng)用不斷深化;2.受益于今年新能源汽車和家電市場高景氣,公司傳感器在汽車電子及家電領(lǐng)域需求旺盛,帶動公司整體業(yè)績高速成長。
激光加工市場蓬勃發(fā)展,高成長可持續(xù)中小功率激光領(lǐng)域,智能手機全面屏、OLED顯示、無線充電等創(chuàng)新帶動激光精密加工需求倍增,A客戶新機型X第一周預(yù)售即超市場預(yù)期,國產(chǎn)廠商陣營有望迅速跟進(jìn)類似的設(shè)計結(jié)構(gòu),帶動產(chǎn)業(yè)鏈對激光加工設(shè)備的需求大幅增長。公司下游客戶覆蓋面不斷拓寬,同時明年占大客戶份額有望繼續(xù)提升;大功率領(lǐng)域,汽車輕量化發(fā)展及航空、船舶、家電等領(lǐng)域產(chǎn)線智能化對激光加工需求也呈現(xiàn)高速增長趨勢,公司具備國內(nèi)領(lǐng)先的全自動化激光加工生產(chǎn)線的提供能力,未來有望持續(xù)切入新的一線客戶。行業(yè)的高速發(fā)展疊加公司自身在激光加工領(lǐng)域的技術(shù)的不斷進(jìn)步,未來兩年公司在激光加工設(shè)備領(lǐng)域的高成長將是十分明確和可持續(xù)的。
汽車智能化趨勢帶動車用傳感器市場加速發(fā)展在汽車智能化發(fā)展趨勢下,汽車傳感器作為汽車的“感知器官”,在車身上的應(yīng)用將不斷深化,車用傳感器的種類和單價均有望大幅提升,微型化、多功能化和智能化傳感器將逐步成為汽車傳感器的主流。華工科技作為最早一批切入車用傳感器領(lǐng)域的公司,掌握從芯片到器件的核心技術(shù),目前公司研制的汽車傳感器種類已達(dá)30多種,并已成功進(jìn)入特斯拉、上汽等一線車廠供應(yīng)鏈。未來隨著新能源汽車和自動駕駛技術(shù)的快速滲透,車用傳感器將有望成為公司新的業(yè)務(wù)增長極。
盈利預(yù)測和投資評級:維持買入評級公司以激光智能制造為出發(fā)點和立足點,五大板塊業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展,是市場上少有的制造平臺型公司,未來兩年激光加工設(shè)備和傳感器業(yè)務(wù)的業(yè)績彈性明確。暫不考慮本次定增對公司業(yè)績和股本的影響,預(yù)計公司17-19年凈利潤3.70億、5.62億、7.70億元,對應(yīng)每股EPS0.42、0.63、0.86元,對應(yīng)PE為40、27、20倍,維持買入評級。
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