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資本市場(chǎng)

電子行業(yè):重視激光行業(yè)投資機(jī)會(huì)

來(lái)源:天風(fēng)證券2017-08-25 我要評(píng)論(0 )   

中報(bào)即將進(jìn)入密集披露期,蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)進(jìn)入最佳配置時(shí)點(diǎn)。已經(jīng)披露的白馬公司中報(bào)和三季報(bào)指引均展現(xiàn)良好業(yè)績(jī)趨勢(shì)。1)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈整體三季度展望趨勢(shì)想好,從我們了解...

中報(bào)即將進(jìn)入密集披露期,蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)進(jìn)入最佳配置時(shí)點(diǎn)。已經(jīng)披露的白馬公司中報(bào)和三季報(bào)指引均展現(xiàn)良好業(yè)績(jī)趨勢(shì)。1)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈整體三季度展望趨勢(shì)想好,從我們了解的備貨情況看,OLED款良率爬升較快,預(yù)計(jì)9月份會(huì)迅速上量,非OLED款生產(chǎn)已經(jīng)大量備貨。核心白馬品種asp新機(jī)型asp提升幅度可觀,歌爾,信維,藍(lán)思,立訊,安潔,德賽等品種三季度彈性高,且景氣持續(xù)2-3個(gè)季度,建議繼續(xù)加強(qiáng)配置;2)國(guó)產(chǎn)機(jī)進(jìn)入新機(jī)發(fā)布備貨期,HOV下半年全面屏新機(jī)種刺激換機(jī)潮,雙攝像頭滲透率進(jìn)一步提升,重點(diǎn)推薦歐菲光,關(guān)注長(zhǎng)盈精密;3)安防產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)下半年景氣度更高,核心品種毛利率還有提升空間,推薦???,大華;

激光產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)超預(yù)期,下游制造業(yè)激光設(shè)備滲透率大幅提升。不同于市場(chǎng)關(guān)注大客戶換機(jī)對(duì)于設(shè)備端的拉動(dòng)。我們調(diào)研非上市激光企業(yè)驗(yàn)證,今年行業(yè)的景氣度是全方面的,隨著成本下降導(dǎo)致滲透率出現(xiàn)拐點(diǎn)。在汽車(chē),工業(yè),加工行業(yè)激光設(shè)備滲透率快速提升,包括中大功率和紫外設(shè)備。繼續(xù)重點(diǎn)推薦大族激光,華工科技,關(guān)注福晶科技,整體行業(yè)高增長(zhǎng)還將持續(xù)1-2年。

小間距LED封裝龍頭國(guó)星光電上周發(fā)布中報(bào),上半年凈利潤(rùn)大增62%,同時(shí)預(yù)計(jì)前三季度60%-100%增長(zhǎng)。結(jié)合洲明科技、利亞得中報(bào)高增速。我們判斷伴隨小間距技術(shù)成熟+成本下降,商業(yè)顯示300億市場(chǎng)將為小間距LED打開(kāi)巨大市場(chǎng)空間。我們判斷到2019年小間距市場(chǎng)達(dá)到100億,17-19年三年復(fù)合增速40%+。繼續(xù)推薦小間距龍頭利亞得、洲明科技;小間距封裝龍頭國(guó)星光電。

主題板塊繼續(xù)推薦LED、安防、OLED、聲學(xué)和汽車(chē)電子等五大主線

核心推薦組合:??低?,大華股份,國(guó)光電器,中茵股份,大族激光,歌爾股份,京東方,水晶光電,信維通信,安潔科技,三安光電,洲明科技,鴻利智匯,勁勝精密,立訊精密

風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)需求不及預(yù)期。

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