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資本市場(chǎng)

9年增值21倍 招商科技在清倉(cāng)聯(lián)贏激光嗎?

星之球科技 來(lái)源:全景網(wǎng)2016-12-20 我要評(píng)論(0 )   

導(dǎo)讀:這是生意,不是長(zhǎng)久的婚姻。 與聯(lián)贏激光攜手走過(guò)9個(gè)年頭之后,招商科技或許還是最后決定選擇結(jié)束這段婚姻。

導(dǎo)讀:這是生意,不是長(zhǎng)久的婚姻。 與聯(lián)贏激光攜手走過(guò)9個(gè)年頭之后,招商科技或許還是最后決定選擇結(jié)束這段婚姻。
  繼11月7號(hào)招商科技第一次出手1000股,將其持股降低在10%以下后,聯(lián)贏科技成交量便不時(shí)出現(xiàn)在新三板成交的龍虎榜上。
  12月5日、9日、13日,聯(lián)贏激光分別出現(xiàn)了1.34億元、1.2億、8594萬(wàn)元的成交量;12月19日,雖然成交量略有下滑,但仍然達(dá)到708萬(wàn)的規(guī)模,遠(yuǎn)高于掛牌近一年來(lái)90%交日易的成交量。
  如此大的成交量,在富姐看來(lái),除了其第大股東深圳市招商局科技投資有限公司外(以下簡(jiǎn)稱“招商科技”),很難想像有其它企業(yè)有如此大的拋售。要知道,聯(lián)贏激光的前十大股東占據(jù)該公司71%的股權(quán)。
  從過(guò)往的進(jìn)入、賣出歷史來(lái)看,招商科技確有這樣的可能。2016年的11月7日,招商科技減持了994000股,持股比例降到了9.9995%——這樣做的目的,可能是為了股權(quán)未達(dá)10%的前提下,為后續(xù)減持無(wú)需公告做準(zhǔn)備。
  事實(shí)上,確實(shí)是從那一次減持開始,聯(lián)贏激光成交量開始出現(xiàn)巨量成交。
  如若真是招商科技減持,那么,從2007年的第一次注資,到2016年11月的退出,招商科技在聯(lián)贏激光身上也完美地演繹了國(guó)有資本的保值增值。九年的時(shí)間,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值達(dá)到21倍。
  與成交量暴漲的同時(shí),聯(lián)贏科技也使出了各種大招,應(yīng)對(duì)的方式堪稱新三板交易的經(jīng)典教科書。這三次暴漲的成交額共計(jì)3.39億元,但聯(lián)贏激光股價(jià)波動(dòng)不超過(guò)三毛錢。
  值得一提的是,在此過(guò)程中,聯(lián)贏激光并不是單獨(dú)在戰(zhàn)斗,它還拉上了9個(gè)券商盟友,或是更多的投資人。
  在這場(chǎng)戰(zhàn)役中,并沒有輸家,雙方都是贏家。
   A、9年21倍,850萬(wàn)到1.8億
  招商科技分兩次入股了聯(lián)贏激光。
  2007年11月26日,聯(lián)贏激光將注冊(cè)資本由550萬(wàn)人民幣增加到784.705萬(wàn)元人民幣,招商局科技投資出資400萬(wàn),其中73.345萬(wàn)元作為注冊(cè)資本投入,取得公司9.347%的股權(quán)。
  2010年4月,聯(lián)贏有限第三次增資擴(kuò)股,招商局科技投資出資450萬(wàn),獲得聯(lián)贏激光 5.0625%的股權(quán)。
  隨后,在多次增資控股之后,在掛牌上市時(shí),招商科技在聯(lián)贏激光的股權(quán)比例為11.75%;在2016年聯(lián)贏激光再一次增資控股之后,招商科技的股權(quán)比例為10.77%,合計(jì)出資850萬(wàn)元。
  公司登記材料顯示,招商科技由招商局輪船股份有限公司100%出資,屬于“招商系”旗下全資企業(yè),為100%國(guó)企。
    
  按照2016年6月21日-11月6日的所有交易日觀察,招商科技股價(jià)在12.5-15.08元左右區(qū)間波動(dòng);如果依照13元左右的估值,則11月7日聯(lián)贏激光的市值為16.9億元。
  事實(shí)上,截止12月19日,聯(lián)贏激光的股價(jià)為11.89元,其市值為15.41億元。
  以16.9億元,對(duì)應(yīng)減持前招商科技所持的10.77%的股權(quán),則招商招科持有的股票價(jià)值1.82億元。
  也就是說(shuō),從兩次出資850萬(wàn)元,至持有公司股票價(jià)值1.82億元,招商科技9年時(shí)間投資回報(bào)率為21.4倍。
  當(dāng)然,在4個(gè)交易日中,實(shí)際交易價(jià)格并不是13元。
  A.11月7日,減持994000股,首次將持股比例降至10%以下。以當(dāng)日收盤價(jià)12.82元作為粗略估算,減持金額為1274萬(wàn)元,直接回本,并獲利近50%;
  B.12月5日,成交金額1.34億元,收?qǐng)?bào)每股11.95元,換手率為12.28%;
  C.12月9日,成交金額為1.2億元,收?qǐng)?bào)每股11.80元,換手率為10.70%;
  D.12月13日,成交金額為8594億元,收?qǐng)?bào)每股11.70元,換手率為7.64%。
  后三次的成交金額為3.4億元,則買賣雙方各出1.7億元。
  歷史在這里出現(xiàn)了奇妙的重合:12月的3個(gè)較大量交易日+11月7日招商科技的減持,賣方總計(jì)賣出1.82億元的股票,而招商科技持有的聯(lián)贏激光股票價(jià)格亦為1.82億元。
  這難道僅僅是偶然嗎?
   B、聯(lián)贏激光的報(bào)表,券商年底的答卷
  與此同時(shí),在這一賣一賣的過(guò)程中,聯(lián)贏激光的股價(jià)只在三毛錢這個(gè)區(qū)間內(nèi)進(jìn)行波動(dòng)。
  所以富姐猜測(cè),券商是聯(lián)贏激光背后堅(jiān)實(shí)的后盾。
  9家做市券商均在聯(lián)贏激光定增發(fā)行時(shí)進(jìn)入,其中3家證券公司在今年3月份開始對(duì)聯(lián)贏激光進(jìn)行了評(píng)級(jí),共有2家增持1家買入,并且對(duì)未來(lái)股價(jià)持看漲的態(tài)度。
  
  
  那么券商托市這個(gè)說(shuō)法可以成立嗎?
  聯(lián)贏激光2015年年報(bào)顯示,營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)58%,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)124%。2014年年報(bào)顯示,營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)46%,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)124%。最新中報(bào)顯示其凈利潤(rùn)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)去年凈利潤(rùn)的一半。
  聯(lián)贏激光布局國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí),另一只腳也跨到了國(guó)外。聯(lián)贏科技目前以國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)為主,而且國(guó)外的訂單也在逐年上升,已經(jīng)接近了訂單總數(shù)的10%。董事長(zhǎng)韓金升發(fā)言稱,預(yù)計(jì)今年銷售訂單可以實(shí)現(xiàn)翻倍。
  聯(lián)贏激光也算新能源行業(yè)的老兵。2007年公司就開始涉足鋰電行業(yè)。直至今天,受益于新能源汽車的企業(yè)不在少數(shù),國(guó)內(nèi)做動(dòng)力電池設(shè)備的除了聯(lián)贏激光,還有大族激光、贏合科技等企業(yè),而且競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的數(shù)量還在不斷增加。資料顯示,2016年聯(lián)贏激光在整個(gè)鋰電設(shè)備市場(chǎng)占有率為90%。
  九年的時(shí)間,聯(lián)贏激光在動(dòng)力電池市場(chǎng)依然穩(wěn)如泰山。
  從去年10月份掛牌至今,聯(lián)贏科技向投資者和券商交了一份滿意的成績(jī)單。耀眼的業(yè)績(jī),也能給券商在年度總結(jié)時(shí)添色不少,至少在匯報(bào)投投邏輯方面是可以說(shuō)得通的。
   C、放緩的市場(chǎng) 議價(jià)能力的降低
  新能源汽車的加速普及,動(dòng)力電池設(shè)備功不可沒。市場(chǎng)對(duì)動(dòng)力電池的需求也在不斷擴(kuò)大,一度出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。
  聯(lián)贏激光董事長(zhǎng)韓金龍則表示,近幾年國(guó)際業(yè)務(wù)的不斷增長(zhǎng)得益于成功拿下了三星SDI、松下等跨國(guó)客戶。如果與進(jìn)口設(shè)備相比較的話,韓金龍還是很有信心的。
  不過(guò)今年的動(dòng)力電池市場(chǎng)可謂危機(jī)四伏,除了動(dòng)力電池企業(yè)小且亂之外,最大的一個(gè)因素是政府產(chǎn)業(yè)政策的出臺(tái),足以對(duì)目前的市場(chǎng)造成較大的打擊。
  
  
  該政策主要對(duì)企業(yè)生產(chǎn)能力、技術(shù)能力、產(chǎn)品、質(zhì)量保證能力和售后服務(wù)能力等都作了更細(xì)致的規(guī)定,單獨(dú)憑提高產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)這一點(diǎn)瞬間“秒殺”小型且產(chǎn)能較低的企業(yè),導(dǎo)致2016年動(dòng)力電池市場(chǎng)增速的突然“放緩”了。
  市場(chǎng)的放緩會(huì)導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)開始拼刺刀,而下游客戶的并購(gòu)重組則有可能出現(xiàn)多家大企業(yè),由此導(dǎo)致利潤(rùn)率的降低。
  但障礙是有兩面性的。市場(chǎng)放緩和下游客戶重組的同時(shí),也對(duì)規(guī)范市場(chǎng)、完善市場(chǎng)起到了重要的作用,提升產(chǎn)能、優(yōu)化技術(shù)的戰(zhàn)鼓已經(jīng)在暗地里敲響。
  至少在目前,聯(lián)贏激光仍有優(yōu)勢(shì)。

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招商科技聯(lián)贏激光
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