10月24日，和訊博主mail63291876發(fā)表了題為《成長(zhǎng)觀察之七：工業(yè)4.0中的平臺(tái)型公司---金運(yùn)激光(300220,股吧)》的博客，以下是博客全文：

目前涉及3D 打印概念的公司很多，但唯獨(dú)看到金運(yùn)激光讓我眼前一亮。金運(yùn)不僅在做3D打印的基礎(chǔ)硬件，更重要的是在做3D打印的實(shí)質(zhì)核心：分布式制造平臺(tái)。3D打印僅是個(gè)工具，就像在互聯(lián)網(wǎng)世界中的PC一樣，鏈接工業(yè)需求的網(wǎng)絡(luò)是核心：構(gòu)建分布式制造---工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)---分布式需求的平臺(tái)。金運(yùn)激光應(yīng)該是屬于對(duì)于未來(lái)制造業(yè)核心看的比較透徹的公司。

 【基本面概覽】       
      金運(yùn)激光是創(chuàng)業(yè)板首家激光上市公司，公司致力于激光與3D打印數(shù)字化應(yīng)用，并構(gòu)件了“激光3D數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用服務(wù)創(chuàng)新平臺(tái)”，通過(guò)平臺(tái)延伸激光與3D打印技術(shù)的應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈，在為下游提供服務(wù)的同時(shí)也能促進(jìn)自身平臺(tái)的不斷強(qiáng)大。目前金運(yùn)平臺(tái)已聚集生產(chǎn)、營(yíng)銷、金融、設(shè)計(jì)、軟件、互聯(lián)玩以及配套服務(wù)類互補(bǔ)型經(jīng)營(yíng)實(shí)體20多個(gè)。
      金運(yùn)激光推出了“激光3D打印云工廠”以3D激光數(shù)字化技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)與實(shí)體體驗(yàn)店的結(jié)合，為客戶實(shí)現(xiàn)創(chuàng)意產(chǎn)品的商業(yè)價(jià)值。云工廠的目標(biāo)是“激光3D打印文化消費(fèi)應(yīng)用第一品牌”。從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)看，將3D打印技術(shù)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)傳播能夠發(fā)揮出分布式制造的優(yōu)勢(shì)。
       
【在3D打印業(yè)務(wù)方面的進(jìn)展】
      金運(yùn)激光的3D業(yè)務(wù)主要集中于兩個(gè)子公司:武漢落地文化創(chuàng)意有限公司和長(zhǎng)沙，2014年，武漢落地創(chuàng)意采取O2O模式，以3D云平臺(tái)強(qiáng)大的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)、云數(shù)據(jù)作為線上服務(wù)支撐，通過(guò)高效快捷的“云工廠”加工制作和物流配送，使公司四大主營(yíng)業(yè)務(wù)（ 3D打印、 3D照相、 3D培訓(xùn)服務(wù)、 3D品牌設(shè)計(jì)）得以快速發(fā)展和壯大。具體如下：
①云平臺(tái) ： “意造網(wǎng)”自 2014年6月上線以來(lái)，用戶人數(shù)已超過(guò)15萬(wàn)人，并且數(shù)量還在持續(xù)增長(zhǎng)，這些設(shè)計(jì)師來(lái)自全世界20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
②中山公共服務(wù)平臺(tái)：該平臺(tái)于報(bào)告期內(nèi)成立，計(jì)劃2015年年中正式投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。目前，平臺(tái)已經(jīng)采購(gòu)數(shù)臺(tái)世界最先進(jìn)3D打印機(jī)設(shè)備，并于德國(guó)EOS、美國(guó)Stratasys、 3Dsystems三家全球頂尖公司強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合， Artec工業(yè)級(jí)的三維掃描儀在其中。屆時(shí)，公司將成為中國(guó)地區(qū)規(guī)模最大的標(biāo)準(zhǔn)化3D打印工廠，占據(jù)3D打印市場(chǎng)更大的份額。
③記夢(mèng)館加盟：截止目前，記夢(mèng)館地方門店數(shù)量已達(dá)53家，遍布全國(guó)40個(gè)城市，實(shí)現(xiàn)了品牌在全國(guó)范圍內(nèi)的展示與推廣，并致力于為顧客提供最好的服務(wù)和潮流而不失經(jīng)典的個(gè)性化定制產(chǎn)品服務(wù)。
④全球視野：已與EOS、 3Dsystems、 Stratasys三家全球優(yōu)質(zhì) 3D打印品牌實(shí)現(xiàn)不同程度的合作。代理Stratasys中國(guó)區(qū)品牌后，解決了國(guó)內(nèi) 3D打印設(shè)備和材料種類的不足，實(shí)現(xiàn)了全方位服務(wù)客戶的突出優(yōu)勢(shì)，同時(shí)還擁有可直接根據(jù)數(shù)據(jù)創(chuàng)建實(shí)物的業(yè)界最全面的材料組合，能夠提供3D打印最全面的行業(yè)解決方案。
全球 3D 打印行業(yè)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。根據(jù)Wohlers 協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)， 2013 年 3D 打印市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到40 億美元，同 比增長(zhǎng) 40%以上。相比于 2003 年起步初期，十年內(nèi)翻了八倍。 2013 年全 球 3D 打印行業(yè)總共實(shí)現(xiàn)銷售收入 30 億美元以上，同比增長(zhǎng)接近 40%。 2010 年以后隨著核心技術(shù)專利到期以及開源模式普及，全球 3D 打印行業(yè)迎來(lái)了 爆發(fā)式增長(zhǎng)， 2010-2013 年總銷售收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 32%。

【目前業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)】
截至15年半年報(bào)數(shù)據(jù)：

營(yíng)收	毛利	營(yíng)收同比增減	毛利同比增減
X-Y軸系列	1711萬(wàn)	31.20%	-24.91%	-8.28%
振鏡及雕花系列	1973.5萬(wàn)	43.54%	-31.42%	0.08%
裁床系列	837.2萬(wàn)	55.13%	18.28%	11.41%
金屬激光系列	2856.9萬(wàn)	24.38%	57.21%	-22.42%
3D打印	1459.9萬(wàn)	35.41%	97.42%	7.81%

【管理創(chuàng)新】
      在管理方面公司試行硅谷目前比較前沿的 ”合弄制（Holacracy）“,合弄制強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新，強(qiáng)調(diào)發(fā)揮每一個(gè)員工的創(chuàng)造能力，使職權(quán)更加透明化，細(xì)節(jié)化，增加了員工的民主性。
      合弄制大致可以總結(jié)為四點(diǎn)：職權(quán)更透明、運(yùn)作更高效、反應(yīng)更敏捷、創(chuàng)新更容易，目的是適應(yīng)未來(lái)的市場(chǎng)變化。如果用傳統(tǒng)企業(yè)的眼光來(lái)看，“任何公司實(shí)行這套管理模式如同給電腦安裝一套完全不同的操作系統(tǒng)”即使在美國(guó)使用”合弄制“作為管理模式也是比較前沿的，合弄制去除了傳統(tǒng)集權(quán)、從上至下的管理模式，在合弄制的管理關(guān)系中，并不存在固定的管理人員和上下級(jí)關(guān)系，而且還實(shí)行民主決策。也就是說(shuō)企業(yè)中的管理關(guān)系不再是一種固定狀態(tài)，而是一種動(dòng)態(tài)關(guān)系，這是對(duì)傳統(tǒng)的徹底顛覆。企業(yè)股東、管理層選擇這一模式是需要巨大魄力的，也反應(yīng)了金運(yùn)激光高管層對(duì)于企業(yè)治理效率以及創(chuàng)新的重視。

【3D打印未來(lái)的市場(chǎng)空間】
       全球 3D 打印行業(yè)將迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。根據(jù)Wohlers 協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)， 2013 年 3D 打印市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到40 億美元，同 比增長(zhǎng) 40%以上。相比于 2003 年起步初期，十年內(nèi)翻了八倍。 2013 年全 球 3D 打印行業(yè)總共實(shí)現(xiàn)銷售收入 30 億美元以上，同比增長(zhǎng)接近 40%。 2010 年以后隨著核心技術(shù)專利到期以及開源模式普及，全球 3D 打印行業(yè)迎來(lái)了 爆發(fā)式增長(zhǎng)， 2010-2013 年總銷售收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 32%。        未來(lái) 3D 打印行業(yè)仍將保持高速增長(zhǎng)， 2018 年全球 3D 打印銷售總收入將突破100 億美元， 2020 年總收入將達(dá)到 214 億美元，按照年復(fù)合增長(zhǎng)率32%計(jì)算。當(dāng)前 3D 打印技術(shù)、材料均在快速發(fā)展并將逐步步入成熟，隨著行業(yè)并購(gòu)的持續(xù)和更完美產(chǎn)品的誕生，相比減材制造的優(yōu)勢(shì)會(huì)更加顯著，年均 30%的收入增速有預(yù)期希望。目前，個(gè)人級(jí)設(shè)備的應(yīng)用在全球已十分成熟，在教育模具、首飾 設(shè)計(jì)、時(shí)尚家居等私人定制領(lǐng)域 3D 打印技術(shù)均有深度涉足。 繼桌面級(jí)設(shè)備爆發(fā)后，工業(yè)級(jí)應(yīng)用技術(shù)也逐漸成熟。在Wohlers 的年度報(bào)告中，工業(yè)/商業(yè)機(jī)器在所有3D打印機(jī)應(yīng)用行業(yè)的占比已經(jīng)從2010年的11.4% 上升到 18.5%。 3D打印需求的爆發(fā)速度已大超預(yù)期、大規(guī)模工業(yè)應(yīng)用即將開啟，其未來(lái)的規(guī)模不可估量。國(guó)家工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委、財(cái)政部聯(lián)合研究制定了《國(guó)家增材制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)計(jì)劃（ 2015-2016年）》，支持3D打印產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。 3D打印的政策環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境均處于機(jī)遇期。

【實(shí)戰(zhàn)投資觀點(diǎn)】
       金運(yùn)激光目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要圍繞激光和3D打印，隨著公司對(duì)于3D打印投入的加大，經(jīng)營(yíng)思維的轉(zhuǎn)變，以及相關(guān)人才的聚集，未來(lái)3D業(yè)務(wù)將逐漸成長(zhǎng)，金運(yùn)也將自己的未來(lái)定位于3D打印的綜合服務(wù)商。同時(shí)憑借資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)融資、并購(gòu)整合的方式，將增強(qiáng)公司資金實(shí)力，以外延擴(kuò)張為主整合行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源。公司當(dāng)前2億元左右的營(yíng)收水平以及不到千萬(wàn)的凈利潤(rùn)對(duì)應(yīng)45億左右的市值并不算貴，但肯定還會(huì)有更好的機(jī)會(huì)。未來(lái)隨著3D打印發(fā)展的技術(shù)成熟度提高、國(guó)家政策對(duì)于3D打印的明朗、最重要的是3D打印盈利模式開始成型后，市場(chǎng)的催化劑會(huì)進(jìn)一步增加。
（文中涉及的數(shù)據(jù)信息，均來(lái)源于公告等公開信息）