事項(xiàng)：報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收22.92億元，同比增長(zhǎng)10.99%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.14億元，同比增長(zhǎng)33.34%；利潤(rùn)總額2.82億元，同比增長(zhǎng)17.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.41億元，同比增長(zhǎng)30.51%。

　　平安觀點(diǎn)：

　　蘋(píng)果新品下半年集中發(fā)布，藍(lán)寶石光學(xué)應(yīng)用市場(chǎng)有望暴漲：9月份即將發(fā)布的iPhone6被市場(chǎng)普遍看好，同時(shí)下半年發(fā)布的iPadAir/mini新品也將加入指紋識(shí)別功能，我們14年下半年iPhone、iPad出貨將分別達(dá)9781.4萬(wàn)部、4794.7萬(wàn)部。蘋(píng)果良好的示范效應(yīng)將帶動(dòng)三星、HTC、小米、華為等廠商跟進(jìn)指紋識(shí)別、攝像頭屏幕蓋板等藍(lán)寶石應(yīng)用。我們預(yù)估，2014年消費(fèi)電子領(lǐng)域(攝像頭保護(hù)蓋、指紋識(shí)別)的市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)到2.73億美元，藍(lán)寶石需求量將達(dá)2800萬(wàn)mmTIE，則相應(yīng)的激光切割設(shè)備、藍(lán)寶石加工設(shè)備需求量也將隨之攀升，市場(chǎng)機(jī)會(huì)凸顯。由于藍(lán)寶石硬度較高，內(nèi)部加工用傳統(tǒng)的磨削刀具很難完成，因此必須用激光設(shè)備進(jìn)行內(nèi)部加工。而目前大族激光的切割設(shè)備處于業(yè)界領(lǐng)先的地位，并且能夠在量上保證蘋(píng)果的需求，公司上半年業(yè)績(jī)大幅好于市場(chǎng)預(yù)期，印證了公司蘋(píng)果業(yè)務(wù)的發(fā)展順利。伴隨下半年蘋(píng)果新品的集中放量，市場(chǎng)藍(lán)寶石需求將明顯提升，相應(yīng)對(duì)藍(lán)寶石加工設(shè)備的需求也將隨之攀升，公司未來(lái)業(yè)績(jī)可期。

　　iWatch引領(lǐng)可穿戴市場(chǎng)發(fā)展方向：iWatch有望于今年第四季度發(fā)布，根據(jù)我們的調(diào)研信息，2014年iWatch備貨量在1200萬(wàn)左右，基于其有大概率使用藍(lán)寶石蓋板的考慮，我們可以預(yù)期14-15年藍(lán)寶石市場(chǎng)對(duì)激光切割設(shè)備的需求將有較大上升。如此大量的鋪貨iWatch凸顯出蘋(píng)果將其打造成下一個(gè)iPhone系列的決心。iWatch的推出有望帶動(dòng)穿戴設(shè)備市場(chǎng)的騰飛，全球傳動(dòng)設(shè)備有望于14、15年分別完成3170萬(wàn)、6710萬(wàn)部的出貨量。其中高端設(shè)備有大概率采用藍(lán)寶石材料，這將進(jìn)一步提升市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)級(jí)激光切割設(shè)備的需求。我們認(rèn)為市場(chǎng)大大低估了公司這塊業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)彈性。

　　制造業(yè)升級(jí)創(chuàng)造市場(chǎng)需求：長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)制造業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型升級(jí)的任務(wù)，未來(lái)工業(yè)制造業(yè)將逐步轉(zhuǎn)向自動(dòng)化、信息化。在國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型政策的支持下，企業(yè)將逐步由勞動(dòng)力密集型轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本密集型，造成企業(yè)對(duì)自動(dòng)化設(shè)備、高精度設(shè)備的需求持續(xù)升溫。公司大功率激光切割、焊接設(shè)備在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，將有大概率率先在汽車制造業(yè)等行業(yè)中普及采用，滿足國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的設(shè)備需求。未來(lái)伴隨著大陸產(chǎn)業(yè)升級(jí)，我們認(rèn)為公司此塊業(yè)務(wù)市場(chǎng)潛力巨大。

　　盈利預(yù)測(cè)：基于藍(lán)寶石業(yè)務(wù)的良好預(yù)期，我們預(yù)計(jì)公司14-15年?duì)I收為60.5、77.6億元，凈利潤(rùn)為7.7、10億元，對(duì)應(yīng)EPS為0.73、0.95元，對(duì)應(yīng)PE為22.0、16.9倍，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)；蘋(píng)果訂單波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。