一年前是“沾邊就漲”，一年后是謹慎觀望，3D打印之于資本市場，已從一個看不懂但很美的夢想，變?yōu)槿找媸煜げ⒗潇o面對的現實。19日，2014世界3D打印技術產業(yè)大會暨博覽會在青島開幕，金運激光 、光韻達 、銀邦股份 、銀禧科技等多家上市公司攜其3D打印產品亮相。

　　今年國內3D打印產值有望翻番

　　據介紹，2012年世界3D打印行業(yè)的產值是120億至130億元，國內僅8億至9億元；2013年世界3D打印行業(yè)的市場規(guī)模大概在200億元，國內翻番增至20億元。“預計2014年國內3D打印的產值可以再翻一番，有望達到40億至50億元。與國外相比，中國的市場規(guī)模仍十分有限，但也意味著巨大的放量空間。”世界3D打印技術產業(yè)聯盟秘書長羅軍表示。

　　目前，3D打印在文化創(chuàng)意、工業(yè)、生物醫(yī)學領域均有成熟的應用案例和廣泛市場。相比之下，在工業(yè)和生物醫(yī)藥領域的發(fā)展前景更大、技術優(yōu)勢更明顯。在工業(yè)領域，目前最廣泛應用在航空航天領域的大型金屬結構件、個性化精密零部件的直接制造。在生物醫(yī)學領域，目前正在探索的應用除了義齒和義肢外，還將在組織工程方面大有用處。

　　相比于去年對3D打印技術的模糊認知和盲目熱情，今年市場對3D打印的認識已更加客觀冷靜。羅軍認為：“目前3D打印行業(yè)還缺乏成熟的商業(yè)模式引領，無論在大眾消費(桌面級)、工業(yè)、生物工程等領域都存在這樣的問題。未來3-5年是3D打印技術發(fā)展的關鍵時期，而全球3D打印技術的競爭，關鍵就在應用市場，因此打開應用市場是我國3D打印發(fā)展的關鍵。”

　　金運激光：發(fā)布多項3D打印成果

　　“這是我們在本次大會上發(fā)布的公司首款桌面級3D打印機。”金運激光3D打印事業(yè)部總經理彭軍指著展臺上正在運轉的白色3D打印機介紹，該款3D打印機采用FDM熔融沉積快速成型技術，成型尺寸為140mm*140mm*140mm，“該產品于今年年初成功研發(fā)，上個月底開始銷售，目前銷售量已有幾百臺，主要銷往國外，單價約1000美元；國內已在武漢有售，單價約為9000元人民幣。”據上證報記者了解，金運激光還計劃在年底推出兩款新品，一個是成型尺寸更大的桌面級3D打印機，另一個是帶有激光切割技術的3D打印機，即可以實現增材和減材制造相結合。

　　除了主要從事3D打印設備研發(fā)和銷售的3D打印事業(yè)部之外，金運激光的3D打印業(yè)務板塊還包括2013年收購的武漢落地創(chuàng)意有限公司(下稱“落地創(chuàng)意”)及深圳市精易迅科技有限公司(下稱“精易迅”)。其中，落地創(chuàng)意擁有國內最大的3D打印云平臺“意造網”，以及國內最大3D照相館連鎖品牌“3D記夢館”。落地創(chuàng)意創(chuàng)始人、CEO楊博智告訴上證報記者：“記夢館主要進行人像打印等娛樂服務，目前已在全國開設20余家連鎖店；而3D打印云平臺目前已運營1年多，其中專業(yè)的企業(yè)客戶占六成，應用領域包括工業(yè)制造、生物醫(yī)療、數碼電子、時尚消費等。”而精易迅則是一家以生產3D掃描儀為主的企業(yè)，參股該公司是金運激光完善3D打印產業(yè)鏈的步驟之一。

　　光韻達：3D打印預計上半年可以盈利

　　光韻達有關負責人表示：“光韻達三維科技公司目前已經實現單月盈利，業(yè)績呈快速增長趨勢，預計上半年將實現盈利。”僅用半年時間就實現盈利，這在3D打印同行業(yè)公司中實屬少見。

　　“對目前國內的3D打印企業(yè)來說，如何實現產品化、商業(yè)化以及產業(yè)化，還是一大難題。”上述人士表示，從事3D打印服務的光韻達三維科技公司，已經實現3D打印產品化，即相對于一般3D打印企業(yè)僅能打印出模具而言，光韻達打印的汽車空調機外殼、汽車車門的機械部件、水泵等產品已經是可以批量生產并使用的最終產品。

　　目前，光韻達所使用的3D打印機以及打印材料均是國外進口的。據了解，公司目前正在研發(fā)部分材料產品，包括塑料及相對簡單的金屬材料。

　銀邦股份：醫(yī)用3D打印產品臨床認證

　　另一家上市公司銀邦股份的子公司無錫飛而康快速制造公司，則擁有國內唯一自主研發(fā)合格的3D打印金屬材料鈦粉，并且目前還在研發(fā)其他幾種金屬耗材。飛而康有關負責人告訴記者，公司名字中的“飛”代表飛機，“康”代表醫(yī)療健康，即飛而康主要生產用于航空航天的高密度、高精度粉末冶金零件，以及骨骼等生物醫(yī)學的3D打印產品。“在醫(yī)療方面，目前公司產品正在臨床認證過程中，預計獲得”準生證“要在兩年后，不過不排除國家大力推進醫(yī)用3D打印，到時簡化審批手續(xù)的話時間可能更快。”

　　據記者了解，國內從事生物醫(yī)學3D打印的機構極少，主要是清華大學、華南理工大學、上海大學等高校，以及江陰瑞康生物科技公司、杭州先臨三維科技有限公司等。

　　3D打印，不僅僅是概念，其深層次是未來技術革命的重要一環(huán)。

　　國家有關部門正在制定中國3D打印技術的路線圖，預計今年內就會出臺。這將給中國方興未艾的3D打印產業(yè)插上翅膀。“聽說工信部非常關注3D打印的消息動態(tài)，也在研究支持3D打印產業(yè)發(fā)展的辦法。”一位接近工信部的人士表示。

　　今年以來，包括北京、廣東、陜西、山東等地，紛紛成立3D打印產業(yè)聯盟或創(chuàng)業(yè)園區(qū)，以求盡早搭乘上3D打印技術革命的快車；陜西4家銀行在陜西省科技廳等部門撮合下，向陜西省3D打印產業(yè)技術創(chuàng)新聯盟授信20億元。

　　3D打印技術已在社會公眾中引起較大的興趣和強烈的反響。工業(yè)經濟界普遍對3D打印技術寄予厚望，業(yè)內人士認為3D打印技術與激光成型等“增材制造”將是推動第三次工業(yè)革命的重要內容。

　　“實際上3D打印技術本身也在發(fā)展，我們認為把3D打印這樣一個生產管理制造技術和云制造結合以后，就能夠融合實現個性化的，社會化的制造。”李伯虎在云計算大會上向上證報記者表示，3D打印技術將是新一輪技術革命的重要一環(huán)，已經引起美國、德國等國重視，因此我國也在抓緊制定3D打印技術路線圖，“最快今年就會出臺，一定對中國3D打印產業(yè)有好處”他說。

　　另一方面，3D打印的巨大市場前景也吸引著眾多企業(yè)。目前僅在國內資本市場上，涉足3D打印的上市公司數量也多達二、三十家。而據中國3D打印技術產業(yè)聯盟數據，2013年全球3D打印市場規(guī)模約40億美元，中國市場規(guī)模約達20億人民幣。也有機構樂觀預測，未來幾年，中國大陸3D打印市場每年將至少以1倍以上的速度成長，規(guī)模或將達到百億元。

　　“3D打印技術是一項由點到線、由線到面、由面到體的一項全新的集散制造技術，是一項剛剛萌芽的產業(yè)，其應用前景非常廣闊，誰先介入誰就將分享這一領域的大塊‘蛋糕’。”中國工程院院士、快速制造國家工程中心主任盧秉恒說。

概念股一覽：

　　銀邦股份

　　2013年收入和利潤低于預期。報告期公司主營收入和利潤主要來自鋁合金復合材料、鋁合金非復合材料及鋁基多金屬復合材料。2013年公司營業(yè)收入同比增長11.58%，主要是報告期實現銷量8.21萬噸，同比增長15.62%；其中汽車、電力冷卻系統(tǒng)銷量分別為2.78萬噸、3.26萬噸，同比增長16.3%和33.9%；工程機械銷量0.92萬噸，同比下降22.5%。2013年凈利潤同比下降24.24%，主要原因是7月份高溫限電導致經營計劃不達預期，以及國內外鋁價差加大導致出口業(yè)務毛利率下滑。

　　2014年一季度盈利能力回升。2014年一季度實現營業(yè)收入3.38億元，同比下降4.38%，主要原因鋁均價下跌7%；實現凈利潤2136萬元，同比增長10.77%，主要原因是：(1)公司出口業(yè)務占比15%左右，基本上都在國內采購原料，一季度國內外鋁價差縮小和人民幣貶值，出口業(yè)務毛利率提升；(2)公司調整高毛利率的鋁合金復合材料產量，同時鋁基多金屬復合材料銷售量增長23.3%，使得毛利率環(huán)比提升了2.3個百分點。預計全年鋁合金復合材料比例將超過50%。

　　募投項目穩(wěn)步推進。公司鋁合金復合材料、鋁基多金屬復合材料主要應用于汽車熱交換器、工程機械熱交換器、電站空冷、高檔炊具等領域，公司通過法雷奧、貝洱、馬勒等汽車零部件供應商面向全球汽車市場供貨。募投項目鋼-不銹鋼(炊具)2013年投產；鋁基鋼背項目預計今年上半年投產；非復合材料有部分設備有投產，預計2016年全面達產。

　　3D打印業(yè)務漸入佳境，支撐公司戰(zhàn)略發(fā)展。公司3D打印主要的業(yè)務領域包括：3D打印機制造、打印服務和打印材料，公司未來重點發(fā)展打印服務和材料研發(fā)。公司研發(fā)團隊實力雄厚，在鈦鋁金屬間化合物、快速原型制造和熱等靜壓等領域處于國內領先、國際先進水平，中澳輕金屬聯合研究中心也將為公司3D打印業(yè)務的高速發(fā)展提供有利支持。目前公司擁有三臺德國EOS的3D打印設備，已經開始嘗試為國內外客戶提供3D打印服務，但限于市場還處于開拓期和公司產能不足，短期內難以大幅貢獻業(yè)績。公司鈦合金粉制備設備已2013年9月投產，預計未來將逐步實現量產。我們認為公司3D打印和熱等靜壓(HIP)業(yè)務已經漸入佳境，隨著國內3D打印市場的逐步成熟，公司將獲得在汽車、飛機、核電和火電等行業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢，逐步打開市場空間。目前公司租用國外一臺熱等靜壓設備，既滿足自我需求又可以提供對外提供服務，已經有部分訂單，我們預計今年3D業(yè)務將會逐步開始貢獻收益。

　　結論：公司在金屬激光燒結領域布局逐步完善，依靠領先的技術和市場優(yōu)勢，未來有望成為3D細分市場的龍頭。在傳統(tǒng)業(yè)務領域公司與德國Wickeder展開競爭，隨著募投項目逐步建成達產，未來1-2年公司產能瓶頸有望得以緩解，并帶動公司復合材料業(yè)務收入大幅增長。

　　大族激光

　　公司2014年一季度實現營業(yè)收入7.99億，同比增長3.83%；凈利潤3051.75萬元，同比下降46.15%。公司上半年業(yè)績指引為同比上升5%-25%，即二季度業(yè)績?yōu)?6618.65-20312.65萬元，同比增長18.26%-44.55%。

　　一季度由于產品結構調整導致毛利率下滑：較13年從37%下降到33%。設備公司第四季度和一季度為研發(fā)新設備時期，研發(fā)費用壓力重導致管理費用率高。前期研發(fā)認證完成之后，蘋果訂單小功率激光器集中在下半年釋放。隨著毛利率高的小功率激光器訂單釋放，下半年毛利率將恢復正常水平，管理費用率也將下降。

　　蘋果訂單集中在下半年釋放：從公司歷史業(yè)績表現來看，一季度一般都是全年低點，今年由于蘋果新品都集中在下半年出貨，設備訂單也在二季度陸續(xù)出貨，所以14年一季度營收保持平穩(wěn)。根據公司141H的業(yè)績指引，Q2公司凈利潤同比增長區(qū)間為18.26%-44.55%。考慮到設備出貨時間通常集中在3、4季度，Q2將是公司業(yè)績拐點，我們認為公司Q3、Q4訂單將高于Q2，預測Q3訂單將同比有40%以上增長，Q4訂單將復制去年4季度高峰。

　　藍寶石切割設備成公司主要看點，大客戶訂單提升：我們從上下游產業(yè)鏈調研了解到公司技術實力提升，與德國Manz競爭有望獲得更高份額。公司在原有iPhone中的市場份額過半，預計今年推出的iwatch有望占到一半，除打標機傳統(tǒng)業(yè)務外，藍寶石切割機是業(yè)績增長超預期產品。

中海達

　　換股并購方式全資收購聯睿電子

　　中海達以全資子公司定位公司為主體，通過換股并購方式全資收購聯睿電子，聯睿電子100%股權價值估算為1615萬元。

　　聯睿電子是目前國內一家完全自主研發(fā)UWB室內定位技術的高科技企業(yè)，從底層的技術到產品化均為自主研發(fā)且獲有自主知識產權。目前聯睿電子已基于UWB定位技術開發(fā)出“uloc定位系統(tǒng)”和“防丟器終端”。

　　UWB在室內定位技術優(yōu)勢明顯

　　超寬帶技術(UWB)是一種以極低功率在短距離內高速傳輸數據的無線載波通信技術，相比較其他無線通信技術，UWB技術具有抗干擾性強、傳播速度快、系統(tǒng)容量大、功耗低、保密性好以及可提供高精度定位等優(yōu)點，可滿足眾多行業(yè)的室內高精度定位需求，例如軍事、安防、電力、物流、醫(yī)院、工廠等領域。

　　并購聯?？萍家饬x

　　公司并購聯睿電子主要有以下幾方面意義，1)打造室內定位領域的核心競爭能力，借助于UWB定位產品的低成本、高精度定位的優(yōu)勢，推動UWB室內定位技術的市場應用和發(fā)展；2)通過收購聯睿電子掌握室內定位技術，可以實現室內室外無縫結合定位，進一步豐富和完善公司的空間信息行業(yè)解決方案；3)能與公司現有業(yè)務產生較好的協(xié)同效應，如室內定位技術與災害監(jiān)測業(yè)務、室內定位技術與互聯網O2O業(yè)務等，進一步提升公司在位臵服務領域的競爭能力；4)可充分借助聯睿電子在UWB室內定位的技術優(yōu)勢，能提升公司軍方業(yè)務的拓展能力，進一步擴大軍方業(yè)務規(guī)模。

　　公司預計聯睿電子2014-2016年凈利潤分別是200萬、750萬和1800萬。

　　亞太科技

　　公司是汽車鋁型材龍頭企業(yè)，正逐步向海水淡化、空冷、高鐵航空等新型領域拓展。國內汽車鋁擠壓材目前產能9.9萬噸，市場占有率30%左右，主要產品為管材、型材、棒材等。當前主業(yè)隨產能釋放及市場滲透率提升業(yè)績呈現高速增長，同時產品也正積極向海水淡化、空冷、高鐵航空等新型領域擴張，成為未來公司業(yè)績持續(xù)增長的接續(xù)力量。

　　產能擴張及銷售市場順利拓展繼續(xù)推動業(yè)績高增長：今年一季度業(yè)績繼續(xù)高增長，公司營業(yè)收入和利潤同比分別增長16.8%和34.82%。業(yè)績延續(xù)高增長的主因除了產能擴張之外，在銷售市場領域拓展也是重要原因。第一，產能擴張順利。目前IPO募投項目5.7萬噸產能(主要包括精密熱交換鋁管2萬噸，制動系統(tǒng)用鋁型材1.2萬噸，可鍛高強度鋁鎂硅合金棒材1.5萬噸，耐磨高硅鋁合金棒材0.3萬噸，高性能無縫鋁合金復合管0.7萬噸)已基本釋放，其中亞通科技5萬噸產能將于今年底全部釋放，公司產能擴張在汽車行業(yè)景氣上行的大背景下可順利被市場消化，這也是確保公司未來兩年業(yè)績延續(xù)高增長的重要推力。第二，銷售市場積極拓展。公司在穩(wěn)固現有客戶的基礎上，隨著新產品積極拓展，相關銷售市場也在通過各種途徑同步跟進：1)非汽車行業(yè)領域的進一步拓展，如海上石油平臺、海水淡化、電力行業(yè)等，新的市場開拓較為順利；2)汽車上新品種的應用，如已開始供應汽車動力系統(tǒng)和車身用鋁材；3)加大出口力度。公司成立的美國子公司，主要目的是為產品輻射歐美銷售市場，提升公司出口占比。

　　公司盈利能力穩(wěn)步提升：隨著IPO募投產能逐步釋放、下游需求回暖以及公司產品結構逐步升級，自2012年Q3之后公司盈利能力穩(wěn)步提升。一季度公司毛利率達19.95%，同比增長3.58個百分點。目前來看，隨產能擴張的完成，未來兩年內公司將充分受益于管理效率提升，毛利率或將進一步提升，而新型業(yè)務方面，盡管加工費要稍高于傳統(tǒng)汽車行業(yè)，銷售接單穩(wěn)定持續(xù)，但由于行業(yè)集中爆發(fā)期尚未到來(如海水淡化用鋁合金管、電站空冷系統(tǒng)用鋁合金管等需求爆發(fā)期尚未到來)，新產品的市場拓展及積累仍需時日，尚無法大幅提升公司盈利能力。

       8萬噸新項目接力推動后續(xù)業(yè)績穩(wěn)增長：募投項目亞通公司已于2013年開始大幅貢獻業(yè)績，未來產能仍有釋放空間是短期內利潤主要增長點，而后續(xù)接力業(yè)績增長主要依靠公司規(guī)劃的8萬噸鋁擠壓材項目。目前總投資為12億元的新擴建年產8萬噸輕量化高性能擠壓材項目已于一季度取得建筑工程施工許可證。按照投資計劃項目前兩年主要為基建期，第三至四年未試生產期，主要為設備的安裝調試，第五年達產，即2018年后達產，項目建成后預計年銷售收入25億元人民幣。

　　涉足3D打印業(yè)務，搶占市場先機：公司已公告與美國DM3D科技有限公司共同出資設立合資經營輕易建設金屬增材制造技術研究及其產業(yè)化項目。亞太科技持股70%，DM3D持股30%，并規(guī)劃自2015年1月起即推進3D打印的研發(fā)、生產、銷售工作。DM3D公司通過收購POM集團的DMD技術，是當前領先的能直接讀取3DCAD數據，利用金屬激光沉積技術生產金屬部件的附加金屬3D企業(yè)。而亞太科技已進入精密模具加工行業(yè)，具備穩(wěn)定的市場基礎，此次成立合資公司，擬從模具修復3D打印切入國內鋁型材模具行業(yè)，再逐步推廣3D打印技術到其他領域拓展。目前來看3D打印技術將直接有利于公司現有鋁擠壓材的生產對模具的需求，而中長期來看，在技術及市場基礎已完全具備的前提下，公司3D打印業(yè)務的市場前景十分樂觀。

　　中航重機

　　2013年公司實現營業(yè)收入638，586萬元，同比增長18.87%，實現經營性利潤23，290萬元，同比增長83.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤15331萬元，同比下降28.18%。按最新股本攤薄EPS0.20元。

　　主營業(yè)務規(guī)模持續(xù)上升，經營情況呈現了穩(wěn)中趨好：2013年，在中國經濟增速持續(xù)放緩的宏觀環(huán)境下，公司一方面重新明確了三大主業(yè)的戰(zhàn)略定位；另一方面規(guī)范公司治理，既指明方向，又夯實內功，以實現公司“穩(wěn)中向好”的發(fā)展態(tài)勢。總體上來看，三大主業(yè)經營情況呈現了穩(wěn)中趨好的態(tài)勢：鍛鑄業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，液壓業(yè)務蓄力微增，新能源業(yè)務在經歷調整期后趨向復蘇。

　　報告期內，公司實現營業(yè)收入638，586萬元，同比增長18.87%，其中鍛鑄業(yè)務收入471，250萬元，同比增長27.35%，業(yè)務占比74%。公司實現利潤總額19，207萬元，同比下降50.46%，主要是因為控股子公司在前一報告期轉讓了股權資產取得非經常性收益。因此報告期內公司實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤12，958.70萬元，同比增加13，488.68萬元。

　　新興能源趨向復蘇，大力培育新產業(yè)：2013年隨著并網消納條件好轉、過剩容量的消化，以及國家對可再生能源利用的重視度不斷提高，2013年成為了風電行業(yè)景氣的轉折點。預計2013-2015年國內每年新增裝機分別為15、18、20GW，增速保持在10-20%之間。根據國家《可再生能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，到2015年，累計并網運行風電裝機容量達到1億千瓦，其中海上風電裝機達到500萬千瓦，近期市場需求仍然穩(wěn)定存在。2020年我國的風電裝機容量目標為2億千瓦，2016-2020年期間每年裝機量約2000萬千瓦，未來市場預期看好。3D打印產業(yè)2011年產值達到17億美元，年增長29%，據英國增材制造協(xié)會預測，預計2015年將達到350億美元。目前天地激光公司通過了質量體系審核認證檢查，獲得北京市軍工保密資格認證委認證批復，一期生產線的設備進入調試階段。

　　紫光股份

　　營業(yè)收入加速增長、毛利率逐步提升。2009-2013年，公司營業(yè)收入年均復合增長率分別為16%，而2013年營業(yè)收入同比增長30.4%，2014年1季度同比增長30.7%，公司營業(yè)收入呈現加速上升趨勢。公司毛利率延續(xù)上升趨勢，由2010年的3.8%逐步上升至2014年1季度的4.9%。

　　品牌和渠道優(yōu)勢奠定業(yè)務擴張基礎。公司在IT領域深耕多年，具備明顯的品牌優(yōu)勢。公司投入資金進行市場培育，逐步積累了廣泛且穩(wěn)定的市場渠道資源，形成了強大的銷售網絡，在政府、廣電、教育、交通、電信、金融等領域優(yōu)勢明顯，為公司業(yè)務規(guī)模進一步擴張奠定了堅實的基礎。

　　目標明確：向信息系統(tǒng)全產業(yè)鏈服務提供商轉型。公司提出“云-網-端”產業(yè)鏈戰(zhàn)略，依托核心軟件開發(fā)和硬件集成技術優(yōu)勢，通過內部開發(fā)和外延式并購取得云計算、大數據處理、IT運維和移動互聯網技術并整合資源，以智慧城市和移動互聯網為切入點，由傳統(tǒng)IT軟件、硬件提供商積極向現代信息系統(tǒng)建設、運營和維護的全產業(yè)鏈服務商轉型，成為平臺型IT服務企業(yè)。公司憑借品牌、渠道和技術等優(yōu)勢，有望在云戰(zhàn)略框架下取得突破，獲得長期而廣闊的發(fā)展空間。

銀禧科技

　　公司是一家集研發(fā)、生產、銷售和技術服務于一體的高分子類新材料改性塑料供應商。公司主要產品包括阻燃料、耐候料、增強增韌料、塑料合金料和環(huán)保耐用料五大系列。產品被廣泛應用于電線電纜、節(jié)能燈具、電子電氣、家用電器、玩具、道路材料等領域，具有安全、環(huán)保等性能，并已通過國際權威機構SGS檢測，產品符合《關于在電子電氣設備中限制使用某些有害物質指令》、《關于報廢電子電氣設備指令》等國際環(huán)保標準體系的要求。公司產品生產和銷售在行業(yè)細分市場中規(guī)模優(yōu)勢明顯，相關產品在電線電纜市場多年來位居全國第一，在電子電氣、家用電器市場位居全國第三。2004年公司技術中心被中國塑料加工工業(yè)協(xié)會改性塑料專業(yè)委員會確定為“科研試驗開發(fā)生產基地”，同年公司被中華全國工商業(yè)聯合會、中國民營科技實業(yè)家協(xié)會認定為“中國優(yōu)秀民營科技業(yè)”。2005年公司獲得全國優(yōu)秀民營科技企業(yè)創(chuàng)新獎。2007年公司技術中心被廣東省教育部產學研結合協(xié)調領導小組辦公室、廣東省科學技術廳認定為“廣東省教育部產學研結合示范基地”。