在失業(yè)率新低、股市創(chuàng)新高的“暖風(fēng)”下，3月制造業(yè)卻出現(xiàn)放緩“寒流”——

　　美國復(fù)蘇之路：進兩步退一步

　　●去年4個季度的經(jīng)濟增長分別為2.0%、1.3%、3.1%和0.4%，猶如過山車

　　●房地市場出現(xiàn)較大反彈，但受制銀行貸款標(biāo)準嚴，短期難成經(jīng)濟推動力

　　●美經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，受政府自動減支影響，今年美國經(jīng)濟增長2.3%左右

　　●由于不確定的國內(nèi)政治和國際經(jīng)濟影響，美增長勢頭能否持續(xù)被打上問號

　　2008年，以百年老店雷曼兄弟公司倒閉為標(biāo)志的金融危機使美國陷入了自上世紀30年代大蕭條后最重要的經(jīng)濟危機。在美國政府和美聯(lián)儲的一系列強力拯救措施下，美國經(jīng)濟雖走上了復(fù)蘇之路，卻一直是步履蹣跚，跌跌撞撞，向外界傳遞著喜憂參半的消息。今年3月8日，美勞工部發(fā)布的信息稱，2月份美新增就業(yè)23.6萬個，使失業(yè)率降至7.7%，為2008年12月以來的最低點。上周五華爾街道瓊斯指數(shù)報收在14578.54，這是自2007年7月19日該指數(shù)達到14000.41點后首次重回14000點；標(biāo)準普爾500指數(shù)報收在1569.19，創(chuàng)下了自2007年10月9日1565.15以來的新高。這些數(shù)字是否意味著美國經(jīng)濟已走上了穩(wěn)步復(fù)蘇之路呢？

　　經(jīng)濟出現(xiàn)大幅波動

　　事實上，自奧巴馬2009年上臺以來，在美聯(lián)儲的零利率政策和先后3輪量化寬松措施的刺激下，美國經(jīng)濟已開始了緩步的復(fù)蘇。過去4年中，GDP的增長除2009年為-3.1%外，2010年為2.4%，2011年為1.8%，2012年為2.2%，只是這一增長依然十分脆弱，特別是過去2年來，民主、共和兩黨圍繞財政政策的激烈爭斗和歐元區(qū)至今仍未平息的金融危機給美國經(jīng)濟帶來諸多不確定性和阻力。若是觀察一下季度增長情況，則更呈現(xiàn)出進兩步、退一步的態(tài)勢。以2012年為例，GDP在4個季度中的增長率分別為2.0%、1.3%、3.1%和0.4%，這種大幅波動的形勢不僅讓經(jīng)濟學(xué)家們來回修正對經(jīng)濟增長前景的預(yù)測，同時也著實讓美國人欲喜還憂。

　　盡管今年1月1日起布什時期開始執(zhí)行的2%工資稅減免終止，高收入人群的稅收增加，同時從3月1日起，政府開支自動削減計劃生效，今年頭兩個月，除失業(yè)率再創(chuàng)新低外，美制造業(yè)新增投資和家庭消費再次呈上升勢頭。美商務(wù)部的最新統(tǒng)計數(shù)字顯示，1月除飛機以外的非國防商品訂單增長了6.3%，為2011年12月以來的最大增幅；2月，消費者開支繼1月增長0.4%后，又增長0.7%；美國家庭收入也在1月增長2.2%基礎(chǔ)上，2月加了又0.4%。消費占美國經(jīng)濟活動的70%，是美國經(jīng)濟增長的核心推動力，而企業(yè)擴大投資，又是提升就業(yè)的根本源泉。然而進入3月后，美國制造業(yè)再次出現(xiàn)放緩跡象，據(jù)美國供應(yīng)管理學(xué)會4月1日公布的數(shù)據(jù)，3月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)從2月的54.2降至51.3(該指數(shù)高于50意味著增長)，新訂單指數(shù)從2月份的57.9大幅降至51.4，創(chuàng)去年12月以來最低水平，生產(chǎn)指數(shù)從2月的57.6降至52.2，庫存指數(shù)從51.5降至49.5，但出口指數(shù)則從53.5升至56.0。當(dāng)然，這種反復(fù)與油價波動、國內(nèi)政治因素和國際經(jīng)濟大環(huán)境等的影響有著密切的關(guān)系，但也正是這種不確定性使人們不得不對目前美國增長勢頭的可持續(xù)性打上一個問號。

　　房地產(chǎn)成增長亮點

　　在美國各消費市場中，最耀眼的當(dāng)屬房地產(chǎn)市場。自去年以來，美國房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了較快速度的反彈，據(jù)統(tǒng)計，去年11月現(xiàn)房銷售增長5.9%，新房銷售增長4.4%，比2011年同期分別上升14.5%和15.3%，新建住房則比2011年同期上升27%。今年第一季度，房地產(chǎn)市場繼續(xù)保持快速增長的勢頭，據(jù)美全國房地產(chǎn)商協(xié)會的調(diào)查，今年以來，房屋銷售量繼續(xù)擴大，價格持續(xù)上漲，其中預(yù)售房指數(shù)增長了4.5%，達到了近3年來的新高。

　　經(jīng)濟學(xué)家表示，房地產(chǎn)市場的強勁回彈應(yīng)主要歸功于美聯(lián)儲長時間的零利率政策和大規(guī)模的住房抵押債券購買行動，它無疑已成為美未來經(jīng)濟增長的希望。不過，經(jīng)濟學(xué)家也指出，房地產(chǎn)要恢復(fù)到金融危機前的水平仍需相當(dāng)一段時間，同時喪失贖回權(quán)房產(chǎn)在過去幾年雖已得到很大的消化，但目前仍為數(shù)不少。此外，銀行對房貸的標(biāo)準依然較緊，因此，短時間內(nèi)房地產(chǎn)尚難以成為經(jīng)濟增長的主要推動力。

　　失業(yè)率難根本好轉(zhuǎn)

　　美聯(lián)儲的目標(biāo)是要將失業(yè)率降至6%以下，因為只有實現(xiàn)這一目標(biāo)，才能確保經(jīng)濟步入穩(wěn)定的復(fù)蘇進程。幾年來，美聯(lián)儲推出的一系列激進的貨幣政策目的均在于此。伯南克多次表示，在失業(yè)率降至6.5%以下和通脹率超過2.5%以前，不會改變目前的零利率貨幣政策和大規(guī)模資產(chǎn)購買計劃(QE3)。

　　鑒于目前這種形勢，經(jīng)濟學(xué)家們普遍對美國今年的經(jīng)濟增長持謹慎樂觀態(tài)度。華盛頓權(quán)威智庫、彼德森國際經(jīng)濟研究所經(jīng)濟學(xué)家大衛(wèi)·斯多克頓4月1日在該研究所舉行的一個研討會上表示，雖然各種經(jīng)濟指標(biāo)都繼續(xù)顯示美國經(jīng)濟將繼續(xù)保持增長態(tài)勢，但企業(yè)擴大投資和家庭開支增長對經(jīng)濟推動未來在很大程度上將會被政府自動削減開支計劃所抵銷。他預(yù)計，2013年美經(jīng)濟增長率將在2.3%左右。而美國會預(yù)算辦公室則預(yù)計，稅收增加和政府開支削減將使GDP增長減少1.5個百分點，因此，今年的平均經(jīng)濟增長率僅為1.5%。