公司業(yè)績保持高增長,處于快速成長期。2011年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.83億元,同比增長41.91%;歸屬于母公司的凈利潤為1.59億元,同比增長47.97%;EPS為0.54元。業(yè)績高增長的原因為產(chǎn)品市場需求旺盛與募投項目投產(chǎn),以及政府補助有大幅增加。此外,公司預(yù)計2012年一季度的凈利潤同比增長20%-40%。
毛利率企穩(wěn)回升,產(chǎn)品競爭能力增強。公司的綜合毛利率為30.31%與去年同期相比上升1.01個百分點,主要是由于工業(yè)機器人(16.990,-0.56,-3.19%)產(chǎn)品的毛利率同比增加1.46個百分點;公司工業(yè)機器人等產(chǎn)品的性能進一步改進,將增強市場競爭力。期間費用率為12.97%,比去年同期上升2.73個百分點,主要是由于研發(fā)費用增加導(dǎo)致的管理費用上升。
在手訂單保障2012年業(yè)績快速增長。2011年期末,公司新簽合同額為14.43億元,同比增長73%,工業(yè)機器人、物流與倉儲自動化成套裝備、自動化裝配與檢測生產(chǎn)線等主要產(chǎn)品的訂單均有較大增幅。“十二五”期間,國內(nèi)工業(yè)機器人的市場需求量預(yù)計年均增速為30%以上。2012年1月,公司公告新簽1.72-1.85億元的特種機器人協(xié)議,毛利率相對較高的特種機器人未來將有望實現(xiàn)批量生產(chǎn)。
新產(chǎn)品開發(fā)將進入收獲期,南北產(chǎn)業(yè)園建設(shè)保障未來發(fā)展。公司新產(chǎn)品眾多,其中電動汽車機器人換電系統(tǒng)、納米綠色制版打印機、基于物聯(lián)網(wǎng)的電梯衛(wèi)士系統(tǒng)等產(chǎn)品已獲得訂單。公司正在進行沈陽智慧園與杭州光電園的項目建設(shè),預(yù)計2013年之后將開始投產(chǎn)。盈利預(yù)測與投資評級:預(yù)計2012-2014年的EPS分別為0.76、1.03、1.36元,未來三年的年均增速為36.5%;給予2012年30倍的市盈率,目標(biāo)價為22.70元,維持推薦的投資評級。
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