一、公司基本情況

（一）公司主要業(yè)務(wù)及行業(yè)地位

公司主要從事公司主要從事激光顯示核心器件與整機(jī)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與租賃業(yè)務(wù)，并為客戶提供定制化研發(fā)制造服務(wù)，公司擁有獨(dú)立完整的采購(gòu)、銷售、生產(chǎn)及服務(wù)體系。公司主要產(chǎn)品為激光光學(xué)引擎、激光投影整機(jī)，主要應(yīng)用于電影行業(yè)、電視行業(yè)、教育行業(yè)和工程展示。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入90%集中在境內(nèi)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分產(chǎn)品劃分情況如下：

公司是一家擁有原創(chuàng)技術(shù)、核心專利、核心器件研發(fā)制造能力的全球領(lǐng)先激光顯示科技企業(yè)，在國(guó)內(nèi)激光顯示多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)均具有突出的技術(shù)、市場(chǎng)以及品牌優(yōu)勢(shì)。

（二）公司股權(quán)結(jié)構(gòu)

截止3月27日招股說明書簽署日，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：

（三）過去三年經(jīng)營(yíng)情況和基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

二、行業(yè)與公司未來前景分析

（一）行業(yè)前景

公司主要從事激光顯示核心器件與整機(jī)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布的《上市公司行業(yè)分類指引》，公司屬于“計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)”。2018 年，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》將激光顯示列為新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)之電子核心產(chǎn)業(yè)。

1、顯示器件行業(yè)發(fā)展概況

在人類信息交流中，最豐富的信息是視覺信息，將信息轉(zhuǎn)換為視覺圖像呈現(xiàn)的技術(shù)就是顯示技術(shù)，包括顯示器件及設(shè)備、信息格式與處理等技術(shù)領(lǐng)域。顯示器件及設(shè)備作為信息顯示的直接終端，其性能隨光源技術(shù)、成像技術(shù)提升而進(jìn)步，并與應(yīng)用場(chǎng)合和使用行業(yè)特性密切相關(guān)。顯示器件在影院與工程顯示領(lǐng)域、家用與商教顯示領(lǐng)域不斷尋求技術(shù)突破和市場(chǎng)應(yīng)用。在新興顯示領(lǐng)域，如可穿戴、醫(yī)療成像、抬頭顯示等需求的興起，令顯示器件的小型化、便攜化成為關(guān)注重點(diǎn)。而人工智能、云平臺(tái)、大數(shù)據(jù)、AR、光場(chǎng)顯示等新型技術(shù)的提出，更令人看到了未來新型顯示領(lǐng)域的無(wú)限可能。

2、激光顯示行業(yè)的應(yīng)用市場(chǎng)分類

激光顯示是新型顯示的重要分支，是國(guó)家重點(diǎn)支持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，按應(yīng)用領(lǐng)域劃分，可分為激光顯示電影應(yīng)用、激光顯示電視應(yīng)用、激光顯示戶外展示、激光顯示新興應(yīng)用，產(chǎn)品包括激光光源、激光電視光機(jī)、激光電影放映機(jī)、激光電視、激光商教投影機(jī)、激光工程投影機(jī)等。

3、我國(guó)激光顯示行業(yè)發(fā)展概況

經(jīng)過多年發(fā)展，我國(guó)激光顯示行業(yè)已成為世界激光顯示行業(yè)的重要增長(zhǎng)極；我國(guó)消費(fèi)者對(duì)創(chuàng)新激光顯示技術(shù)及其市場(chǎng)應(yīng)用接受程度高，消費(fèi)意愿強(qiáng)。受此影響，眾多公司希望切入激光顯示領(lǐng)域，銷售激光顯示產(chǎn)品。但是，由于激光顯示產(chǎn)品尤其是激光顯示核心器件的技術(shù)含量較高，部分境內(nèi)外廠商難以在短時(shí)間內(nèi)通過自主研發(fā)掌握其生產(chǎn)制造技術(shù)，轉(zhuǎn)而以模仿、抄襲的方式制造激光顯示產(chǎn)品以搶占市場(chǎng)。此類侵權(quán)行為給專注自主研發(fā)的企業(yè)帶來不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，一定程度上影響了我國(guó)激光顯示行業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）公司產(chǎn)品市場(chǎng)地位

公司是一家擁有原創(chuàng)技術(shù)、核心專利、核心器件研發(fā)制造能力的全球領(lǐng)先激光顯示科技企業(yè)，在國(guó)內(nèi)激光顯示多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)均具有突出的技術(shù)、市場(chǎng)以及品牌優(yōu)勢(shì)。公司ALPD技術(shù)廣泛應(yīng)用于電影、電視、教育等領(lǐng)域，在上述領(lǐng)域內(nèi)的同行業(yè)可比公司的經(jīng)營(yíng)情況、市場(chǎng)地位、技術(shù)實(shí)力以及業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)情況如下表所示：

激光顯示在電影行業(yè)的應(yīng)用：根據(jù)中國(guó)電影發(fā)行放映協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2018 年末我國(guó)電影放映廳總數(shù)為 60,079 個(gè)，安裝激光電影放映設(shè)備 23,431 臺(tái)，占比39%；公司激光電影放映機(jī)光源已在全國(guó)部署 14,018 套，市場(chǎng)占有率約 60%，處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。

激光顯示在電視行業(yè)的應(yīng)用：根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)，2018 年激光電視全市場(chǎng)銷售增長(zhǎng)率達(dá)到 131%；光峰科技激光電視光機(jī) 2018 年市場(chǎng)占有率超30%，處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。

激光顯示在教育行業(yè)的應(yīng)用：根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)，2018 年激光教育投影機(jī)全市場(chǎng)銷售增長(zhǎng)率 7.6%；光峰科技激光商教投影機(jī)光機(jī) 2018 年出貨50,335 余臺(tái)，市場(chǎng)占有率為 28%，位列全國(guó)第二。

（三）公司主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

（1）技術(shù)領(lǐng)先，擁有核心專利技術(shù)

公司始終堅(jiān)持自主創(chuàng)新，持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先。經(jīng)過多年的積累，公司在自主創(chuàng)新方面取得了一系列成果，擁有多項(xiàng)自主研發(fā)的核心專利以及行業(yè)領(lǐng)先的激光光源光機(jī)技術(shù)和系列產(chǎn)品。公司的核心技術(shù)受到了國(guó)家的認(rèn)可，以 ALPD熒光激光顯示技術(shù)為核心的激光電影放映光源已經(jīng)符合DCI P3 影院標(biāo)準(zhǔn)，且亮度可以達(dá)到 51,000 流明，在我國(guó)激光電影放映市場(chǎng)處于領(lǐng)導(dǎo)地位。

（2）商業(yè)模式先進(jìn)，海外市場(chǎng)前景廣闊

公司在國(guó)內(nèi)電影放映市場(chǎng)首創(chuàng)按時(shí)租賃的商業(yè)模式，既有利于拓展市場(chǎng)，又有利于和影院建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。另外，公司與中國(guó)電影、巴可、德州儀器、LG 等海內(nèi)外知名企業(yè)建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，有利于海外市場(chǎng)的開拓。

（四）募投項(xiàng)目簡(jiǎn)要分析

本次募集資金主要用于購(gòu)置研發(fā)設(shè)備購(gòu)置、支付研發(fā)人員工資，重點(diǎn)布局科技創(chuàng)新領(lǐng)域，包括但不限于加強(qiáng)研發(fā)人員招募工作，加強(qiáng)研發(fā)機(jī)構(gòu)軟硬件建設(shè)等方向，旨在通過打造更強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)人才隊(duì)伍、改善綜合研發(fā)環(huán)境，以持續(xù)升級(jí)公司核心技術(shù)，并將基礎(chǔ)核心技術(shù)研發(fā)的成果應(yīng)用到公司開發(fā)的新一代激光顯示產(chǎn)品中，持續(xù)提升公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

三、風(fēng)險(xiǎn)提示

1）技術(shù)創(chuàng)新不足失去核心競(jìng)爭(zhēng)力

未來，如公司未能對(duì)技術(shù)創(chuàng)新方向進(jìn)行有效判斷，未能實(shí)現(xiàn)持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，或研發(fā)投入不足和技術(shù)人才流失，則公司在技術(shù)創(chuàng)新方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力將遭到削弱，造成公司未來發(fā)展過程中的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，影響公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

2）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

顯示器件行業(yè)發(fā)展歷史較長(zhǎng)，市場(chǎng)需求較大，與人民生活息息相關(guān)，許多電子信息行業(yè)巨頭均在這一領(lǐng)域重點(diǎn)布局，眾多國(guó)際公司、本土企業(yè)迅速進(jìn)入激光顯示領(lǐng)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐步加劇。若公司未來不能在技術(shù)、產(chǎn)品、成本、服務(wù)等方面維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司將面臨經(jīng)營(yíng)收入規(guī)模以及市場(chǎng)份額下滑的風(fēng)險(xiǎn)。