5月9日全球激光器龍頭Coherent公布2017財(cái)年二季報(bào)，單季營(yíng)業(yè)收入為4.23億美元，同比增長(zhǎng)111.51%，環(huán)比增長(zhǎng)22.16%。凈利潤(rùn)0.42億美元，同比增長(zhǎng)134.83%，環(huán)比增長(zhǎng)35.5%。Rofin自2016年11月7日起并表。公司業(yè)績(jī)超過(guò)市場(chǎng)普遍預(yù)期。

隨后舉行的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)中，公司CEO說(shuō)明，2017第二季度市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛，尤其是來(lái)自中國(guó)的微電子加工業(yè)的需求，從歷史數(shù)據(jù)看公司用于微電子加工業(yè)的激光器占比也是逐步提升。我們認(rèn)為公司的核心技術(shù)在于準(zhǔn)分子和固體，其中準(zhǔn)分子用于FPD領(lǐng)域的退火(OLED產(chǎn)品基本都用準(zhǔn)分子激光退火(ELA))；固體激光器未來(lái)大的空間就是紫外激光用于消費(fèi)電子等領(lǐng)域的高精度加工。


公司股價(jià)一年以來(lái)漲幅超過(guò)190%，直接說(shuō)明了激光產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)新一輪增長(zhǎng)的確定性。

從美股coherent映射到國(guó)內(nèi)激光產(chǎn)業(yè)鏈，國(guó)內(nèi)上市公司的業(yè)績(jī)也已經(jīng)充分體現(xiàn)。

大族激光（002008）第一季度營(yíng)業(yè)收入15.21億元，同比增長(zhǎng)28.79%，歸母凈利潤(rùn)1.51億元，同比增長(zhǎng)31.50%。由于消費(fèi)類電子領(lǐng)域需求旺盛，預(yù)計(jì)2017年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為6.39-7.59億元，較上年同期增長(zhǎng)60%-90%。第二季度單季凈利潤(rùn)為4.88-6.08億元，創(chuàng)單季新高。

激光概念股龍頭一覽

大族激光：公司主要產(chǎn)品包括激光信息標(biāo)記設(shè)備、激光焊接設(shè)備、激光切割設(shè)備等，具備年產(chǎn)3000臺(tái)激光加工設(shè)備的生產(chǎn)能力，是國(guó)內(nèi)最大的激光信息標(biāo)記設(shè)備制造企業(yè)。

金運(yùn)激光（300220）：公司定位為中小功率激光切割行業(yè)應(yīng)用解決方案提供商，主要從事中小功率激光切割行業(yè)應(yīng)用解決方案的研發(fā)、服務(wù)以及設(shè)備的生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為集成應(yīng)用解決方案的中小功率激光切割設(shè)備。

光韻達(dá)（300227）：公司主要產(chǎn)品包括激光模板、精密金屬零件、LDS天線，提供的加工服務(wù)包括柔性線路板激光成型服務(wù)和激光鉆孔服務(wù)。

大恒科技（600288）：公司主要從事光學(xué)、激光元器件及設(shè)備的光機(jī)電一體化業(yè)務(wù)。另外，承接國(guó)家激光加工成套設(shè)備產(chǎn)業(yè)基地技改、液晶顯示器投影電視開發(fā)生產(chǎn)基地技改等項(xiàng)目，科技含量較高，前景較好。

福晶科技（002222）：公司是全球領(lǐng)先非線性光學(xué)晶體與激光晶體元器件制造商。

投資邏輯：

公司為非線性光學(xué)晶體全球龍頭。公司控股股東——福建物構(gòu)所是全球首次發(fā)現(xiàn)LBO和BBO晶體的研發(fā)機(jī)構(gòu)。公司在物構(gòu)所科研的基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)多年積累，長(zhǎng)期摸索晶體生長(zhǎng)環(huán)境、切割加工工藝和鍍膜工藝，形成了難以逾越的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品門檻極高。公司LBO晶體產(chǎn)品全球市占率60%，BBO晶體產(chǎn)品市占率40%。公司與主流激光器公司都建立三十年以上的穩(wěn)定合作關(guān)系。

隨著國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展及升級(jí)，對(duì)精細(xì)加工的要求不斷提高，固體紫外激光器市場(chǎng)迅速發(fā)展。2016年紫外固體激光器的銷量增長(zhǎng)率就高達(dá)110.8%。

固體激光器的進(jìn)口替代過(guò)程導(dǎo)致固體紫外激光器價(jià)格下降，市場(chǎng)迅速擴(kuò)張。固體激光器系統(tǒng)較為復(fù)雜，國(guó)外激光器生產(chǎn)廠商。隨著國(guó)內(nèi)激光器公司在固體激光器的研發(fā)投入加大，最近一兩年來(lái)陸續(xù)量產(chǎn)。

不同于市場(chǎng)普遍的觀點(diǎn)：

非線性光學(xué)晶體為長(zhǎng)期消耗品，需要定期更換。激光晶體及非線性光學(xué)晶體的價(jià)格在激光器中占比為5-10%，在激光系統(tǒng)的占比為2-4%。

光纖激光器的快速發(fā)展替代的是傳統(tǒng)的CO2激光器，輸出為紅外光，并不會(huì)對(duì)公司的晶體業(yè)務(wù)造成不利影響，同時(shí)公司的部分激光元器件為光纖激光器使用，光纖激光器的快速發(fā)展有利于公司此類業(yè)務(wù)的發(fā)展。隨著技術(shù)的發(fā)展，光纖激光器完成和非線性光學(xué)晶體的相位配合將給公司的晶體類產(chǎn)品創(chuàng)造更大的市場(chǎng)空間