“如果按照現(xiàn)有財務(wù)指標(biāo)融資，心里有些不舒服。”航星股份總經(jīng)理張揚日前對到訪的20多家投資機(jī)構(gòu)如此介紹。

　　在近兩個小時的交流時間，張揚并沒有介紹公司目前的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用業(yè)務(wù)，而是將重點放在了關(guān)系公司未來發(fā)展、需要融資的業(yè)務(wù)——甲烷激光氣體傳感器項目上。2011年成功登陸“新三板”市場的航星股份，準(zhǔn)備首輪融資2000-3000萬元，用于甲烷激光氣體傳感器項目示范工程的推廣，為未來的產(chǎn)業(yè)化打下基礎(chǔ)。

　　目前掌握激光甲烷氣體探測芯片生產(chǎn)制造技術(shù)的國家主要是加拿大、美國、日本、挪威等，一旦航星股份實現(xiàn)甲烷激光氣體傳感器項目的產(chǎn)業(yè)化，也就意味著激光甲烷氣體探測芯片將實現(xiàn)國產(chǎn)替代進(jìn)口芯片。

　　激光芯片技術(shù)國產(chǎn)替代在即

　　成立于2003年的航星股份目前主營產(chǎn)品是新一代物聯(lián)網(wǎng)M2M的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)應(yīng)用、技術(shù)服務(wù)。2013年上半年，公司實現(xiàn)凈利170.59萬元，同比大幅增長達(dá)5000.85%；基本每股收益0.06元；公司營業(yè)收入3815.23萬元，同比增長49.84%。

　　第三代氣體傳感器——甲烷激光氣體傳感器，是公司發(fā)力的重點，也是希望所在。“公司原有物聯(lián)網(wǎng)M2M智能數(shù)據(jù)采傳平臺，缺少核心獨有技術(shù)，容易被競爭對手超越。”張揚如是說。

　　2010年，航星股份斥資購買中國科學(xué)院半導(dǎo)體所激光甲烷氣體傳感器核心芯片技術(shù)。該技術(shù)是中國科學(xué)院半導(dǎo)體所近十年的技術(shù)積累，航星股份希望借此合作，并與原有M2M智能數(shù)據(jù)采傳平臺對接，形成行業(yè)終端應(yīng)用系統(tǒng)。

　　相比前兩代的甲烷傳感技術(shù)，激光氣體傳感更有優(yōu)勢。張揚介紹，第一代甲烷傳感器受環(huán)境影響，誤報、漏報嚴(yán)重，煤礦計量標(biāo)定周期是一周時間，人工日常維護(hù)工作量大，但是成本較低；第二代甲烷傳感器受寬光譜技術(shù)影響，不能單獨分辨甲烷氣體存在，適合混合氣體監(jiān)測。而甲烷激光氣體傳感器對氣體感知的速度更快，其光柱遙測實現(xiàn)“線監(jiān)測”，組合后實現(xiàn)“面監(jiān)測”，能解決油氣儲罐等空曠地域泄漏監(jiān)測的問題，屬于該技術(shù)應(yīng)用的創(chuàng)新型市場。

　　目前掌握激光甲烷氣體探測芯片的研發(fā)、生產(chǎn)制造技術(shù)的國家有加拿大、美國、日本、挪威等5-6國家，主要產(chǎn)品形式是檢測儀表、手持式探測儀、油氣對射探測儀，價格在20萬元-80萬元不等，主要由國內(nèi)代理商完成銷售活動。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前進(jìn)口的甲烷激光氣體傳感器相關(guān)各種儀表累計在國內(nèi)保有量僅千臺左右。也就是說，由于價格高，其應(yīng)用市場尚未打開。一旦航星股份實現(xiàn)甲烷激光氣體傳感器項目的產(chǎn)業(yè)化，將意味著激光甲烷氣體探測芯片將實現(xiàn)國產(chǎn)替代進(jìn)口。

　　航星股份的甲烷激光氣體傳感技術(shù)尚處于技術(shù)轉(zhuǎn)化過程中，目前正在山東新汶煤礦集團(tuán)下屬的翟鎮(zhèn)煤礦做井下瓦斯在線監(jiān)測的試驗，其中，第一階段計量環(huán)境試驗已經(jīng)完畢，已經(jīng)達(dá)到甚至超過煤礦現(xiàn)有傳感器技術(shù)性能指標(biāo)。另外，航星股份計劃與中海油合作，在山西煤層氣開采過程中引進(jìn)手持式激光甲烷氣體監(jiān)測裝置，進(jìn)行分布式激光甲烷氣體監(jiān)測錄井型產(chǎn)品試驗。

　　競爭對手或變下游客戶

　　目前A股上市公司中，聚光科技(300203,股吧)、漢威電子(300007,股吧)、神開股份(002278,股吧)均涉及氣體傳感器領(lǐng)域應(yīng)用。但是，張揚并不認(rèn)為這些公司是航星股份的競爭對手。

　　其理由是：聚光科技研發(fā)、生產(chǎn)各式檢測儀表設(shè)備，在線監(jiān)測設(shè)備，含激光過程煙氣在線檢測設(shè)備，主要應(yīng)用于環(huán)保領(lǐng)域，未見服務(wù)于油氣專用設(shè)備；漢威科技，是氣體傳感器專業(yè)生產(chǎn)廠家，第一代傳感器產(chǎn)量占其銷售額80%以上，第二代傳感器不足10%，第三代激光傳感器處于研發(fā)階段，尚未有銷售額；神開股份的主營是油氣生產(chǎn)環(huán)節(jié)，錄井綜合采集儀。

　　“這3家上市公司制造的儀器設(shè)備是使用國外激光甲烷探測芯片。”張揚稱，如果這些企業(yè)都發(fā)展激光探測技術(shù)應(yīng)用，反而更利于公司激光芯片業(yè)務(wù)的發(fā)展，航星股份可以借此靚麗轉(zhuǎn)身，成為激光芯片供應(yīng)商。他介紹，如果能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，公司的芯片可以將國外芯片及終端價格打下來十倍。

　　不過，分析人士也指出，目前航星股份的激光傳感芯片和設(shè)備并沒有實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，企業(yè)升級改造的成本相對較高。而且，與國外激光甲烷氣體探測芯片及設(shè)備相比，航星股份的芯片品種需要進(jìn)一步豐富，性能也需要進(jìn)一步提升。當(dāng)然，若能突破上述難題，市場前景應(yīng)該很廣闊，油氣生產(chǎn)行業(yè)、煤層氣行業(yè)、煤礦行業(yè)、城市天然氣應(yīng)用領(lǐng)域均有新增以及升級換代的需求。

　　產(chǎn)業(yè)化倒逼融資緊迫

　　“如果資金不到位，我們將把辦公樓抵押用于融資。”張揚如是說。

　　為給激光傳感項目產(chǎn)業(yè)化鋪路，航星股份急需資金來推廣示范工程。按照公司的計劃，需要首輪融資2000-3000萬元，在“三桶油”范圍內(nèi)，建立100個示范工程點；在一線、二線、三線城市，各做一個示范工程；與中科院合作投資一個中試基地。

　　未來航星股份還計劃融資1.3億元，用于完善技術(shù)研發(fā)基礎(chǔ)、建立產(chǎn)品化-標(biāo)準(zhǔn)化基礎(chǔ)、承接激光橫向應(yīng)用課題，為激光廣泛應(yīng)用奠定基礎(chǔ)。包括：針對油氣安全建立50個油氣泄漏監(jiān)測示范工程；針對城市天然氣安全建立50個天然氣泄漏監(jiān)測示范工程。

　　截至2013年年底，公司的總股本為3000萬股，如果融資，公司可能采取定向增發(fā)的方式。2014年1月14日，航星股份的收盤價為1.44元/股。據(jù)投行人士介紹，未來公司的融資定價將比現(xiàn)在的股價高出許多。

　　關(guān)于融資議價，張揚建議投資商應(yīng)把眼光放在激光甲烷氣體探測芯片國產(chǎn)替代進(jìn)口以及激光傳感器在油氣、煤層氣以及城市天然氣領(lǐng)域的廣闊應(yīng)用市場前景上。

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　　數(shù)據(jù)來源：定期報告

　　航星股份主要財務(wù)數(shù)據(jù)

　　圖為航星股份產(chǎn)品展示廳

　　主要財務(wù)指標(biāo) 2013年1月－6月 2012年 2011年

　　總資產(chǎn)（萬元） 6703.75 6012.68 3898.37

　　凈資產(chǎn)（萬元） 44922.28 4321.68 2534.39

　　營業(yè)收入（萬元） 3815.23 7315.02 8587.61

　　凈利潤（萬元） 1705.94 275.29 303.92

　　制表：王榮